Euro ¨¢rea 4

El principal objetivo del Gobierno ante la misi¨®n que el Fondo Monetario Internacional (FMI) ha iniciado en Espa?a ser¨¢ convencer a sus componentes de que nuestro pa¨ªs no debe figurar en ese grupo inorg¨¢nico que el organismo multilateral ha inventado, denominado EA4 (euro ¨¢rea 4), y que unifica los problemas de Grecia, Irlanda, Portugal y Espa?a. En los ¨²ltimos tiempos, nuestro pa¨ªs hab¨ªa logrado desgajarse de ese pelot¨®n (los tres primeros pa¨ªses est¨¢n oficialmente intervenidos) y convencer a los mercados de que las dificultades espa?olas ten¨ªan una graduaci¨®n diferente, pero la ¨²ltima semana ha sido de nuevo negra para las finanzas.

El pasado viernes la prima de riesgo del Reino de Espa?a ascend¨ªa a los 250 puntos b¨¢sicos, lo que revela significativos problemas para la econom¨ªa de nuestro pa¨ªs. No se hab¨ªa acercado tanto al m¨¢ximo desde que en el pasado mes de noviembre Irlanda pidiera ser rescatada por la Uni¨®n Europea y el FMI. Es cierto que no es solo un problema espa?ol, ya que los especuladores atacaron sin piedad a todo lo que oliese a pa¨ªs perif¨¦rico (incluyendo a Italia), pero ello no debe ser objeto de alivio. Se acumularon algunas circunstancias muy negativas: en primer lugar, Atento, la compa?¨ªa de atenci¨®n al cliente de Telef¨®nica, hubo de retirar su salida al mercado de valores, ya que ni rebajando el precio de salida, ni retrasando el plazo en el que los inversores ten¨ªan que comprar, se cubri¨® la oferta p¨²blica de venta de acciones. Ello permite intuir problemas adicionales del mismo signo en otras empresas y bancos que tienen programado salir a Bolsa en las pr¨®ximas semanas: Dia, Talgo, Loter¨ªas y Apuestas del Estado, Bankia, Banca C¨ªvica, etc¨¦tera.

El Fondo Monetario Internacional ha juntado a Espa?a con Grecia, Irlanda y Portugal en un solo grupo

Especial significaci¨®n tiene lo que ocurra con estas dos ¨²ltimas entidades, pues la reforma del sector financiero -y especialmente de las cajas de ahorro, de las cuales se desgajan estos dos ¨²ltimos bancos- pasa por la colocaci¨®n a los inversores de una parte de su capital. Si esta no funciona, el Banco de Espa?a habr¨¢ de activar los sistemas alternativos de financiaci¨®n que, en el extremo, pasar¨ªan por una nacionalizaci¨®n de algunas entidades.

Otra mala noticia, subrayada en primera p¨¢gina por la biblia de los inversores, The Wall Street Journal, fue la incapacidad del primer banco de matriz espa?ola, el Santander, para colocar una emisi¨®n de c¨¦dulas territoriales (avalada por deuda de Gobiernos locales y regionales) de 1.000 millones de euros.

Adem¨¢s de influir Grecia y las numerosas especulaciones sobre las modalidades que tendr¨¢ la reestructuraci¨®n de su deuda y el monto de un nuevo paquete de ayudas, las dificultades recientes de financiaci¨®n de nuestro pa¨ªs tienen que ver con las dudas suscitadas por la situaci¨®n econ¨®mica de los Ayuntamientos y las Comunidades Aut¨®nomas, tras las elecciones del pasado 22 de mayo, y sobre su proyecci¨®n en el d¨¦ficit p¨²blico del conjunto de las Administraciones p¨²blicas, que no debe superar el 6% del producto interior bruto (PIB) a final de a?o. En este sentido, las alocadas declaraciones de algunos dirigentes del Partido Popular haciendo una analog¨ªa entre la Comunidad de Castilla-La Mancha con Grecia (donde se false¨® la contabilidad, no incluyendo en ella algunas partidas) y advirtiendo de que los funcionarios no cobrar¨ªan sus n¨®minas, ya han pasado factura a la econom¨ªa de todos los ciudadanos. Empobreci¨¦ndonos.

La misi¨®n del FMI debe determinar si esas denuncias son ciertas o fruto de la irresponsabilidad de algunos aficionados al catastrofismo; si las reformas puestas en marcha a distinto ritmo (laboral, pensiones, financiera, negociaci¨®n colectiva) van en buena direcci¨®n y tienen el ritmo suficiente; si en el panorama pol¨ªtico que viene por delante los que van a gobernar contemplan otras reformas estructurales pendientes como la energ¨¦tica, la sanitaria o la tributaria; y si los espantosos datos de la coyuntura (estancamiento, desempleo, reducci¨®n del consumo, la producci¨®n industrial y la compraventa de viviendas...), de los que solo se libra el turismo, tienen visos de cambiar de tendencia y llevar al pa¨ªs a la senda del crecimiento. El FMI tiene como misi¨®n estatutaria observar si se aplican las medidas pol¨ªticas y econ¨®micas necesarias para "garantizar el crecimiento del pa¨ªs de forma razonable con estabilidad de precios, independientemente de las circunstancias". Pero ni el crecimiento ni la inflaci¨®n son independientes de las circunstancias.