La banca alemana acepta tambi¨¦n contribuir al segundo rescate griego

El Ministerio de Hacienda alem¨¢n ha llegado a un acuerdo con los principales bancos del pa¨ªs para que prolonguen a Grecia t¨ªtulos por valor de 3.200 millones de euros. La banca alemana tiene hoy m¨¢s de 10.000 millones de euros en bonos griegos. La medida afectar¨¢ a la deuda que vence antes de que finalice 2014. El ministro federal de Hacienda, el democristiano Wolfgang Sch?uble (CDU), explic¨® ayer que esta contribuci¨®n es voluntaria y que "m¨¢s de la mitad" de la deuda griega en manos de bancos alemanes "es a muy largo plazo" y vencer¨¢ pasado 2020. Los bancos y el ministerio se han dado hasta el domingo para arreglar los detalles de esta participaci¨®n del sector financiero en el segundo paquete de rescate a Grecia, sumida desde principios de 2010 en una grave crisis de deuda.

Es una aportaci¨®n "voluntaria y sustancial", dice el jefe del Deutsche

Josef Ackermann, jefe del primer banco de Alemania, Deutsche Bank, dijo en la misma rueda de prensa que se trata de una contribuci¨®n "voluntaria y sustancial". El adjetivo "voluntaria" es decisivo, despu¨¦s de que el Gobierno alem¨¢n accediera hace dos semanas a adoptar un modelo de participaci¨®n privada basado en el rollover: el intercambio de bonos vencidos por nuevos bonos a largo plazo. Se evita as¨ª que Grecia tenga que responder inmediatamente a sus deudas, pero se sortea tambi¨¦n el impago.

Alemania y el Banco Central Europeo (BCE) mantuvieron un pulso de varias semanas respecto al modelo de participaci¨®n de la banca privada en el pr¨®ximo paquete de ayudas a Grecia. El ministro Sch?uble propugn¨® mayor implicaci¨®n de los bancos. Otros socios europeos como Francia y Espa?a tem¨ªan, por contra, que se interpretara como una suspensi¨®n de pagos.

De los 3.200 millones del sector privado de los que se habl¨® ayer, 1.200 millones son deuda depositada en los bad banks (bancos malos) estatales fundados para apartar los activos t¨®xicos de las entitades bancarias m¨¢s afectadas por la crisis -Hypo Real Estate; West LB-. Dado que estos bancos son estatales, la participaci¨®n privada no pasa en realidad de los 2.000 millones de euros.

La cifra decepciona a muchos expertos. Los dos mayores bancos de Alemania, Deutsche Bank y Commerzbank, solo contribuyen al rollover con menos de 1.000 millones de euros cada uno.

Ackermann dijo ayer en Berl¨ªn que la "base" del acuerdo ser¨¢ el llamado "modelo franc¨¦s". Aprobado por los gigantes financieros del pa¨ªs vecino, contempla que los bancos reinviertan en nueva deuda el 70% del valor de los cr¨¦ditos griegos vencidos. El 50% ir¨¢ a nuevos bonos a 30 a?os. El 20% restante se invertir¨¢ en bonos garantizados por activos de primera calidad. Es un modelo complicado y lucrativo para los bancos, al que sus cr¨ªticos tachan de placebo para que el contribuyente cargue con la parte del le¨®n de las ayudas. Ackermann quiere introducir modificaciones que se neg¨® a concretar.

El objetivo es dar la se?al pol¨ªtica de que los bancos de la primera potencia econ¨®mica europea colaborar¨¢n en el segundo rescate de 110.000 millones de euros a Grecia. Desde que se acord¨® la participaci¨®n voluntaria de los bancos y la canciller Angela Merkel bendijo para ello la modalidad del rollover, se espera que la banca y las aseguradoras privadas contribuyan en unos 30.000 millones de euros.

Queda ahora por ver si las agencias de calificaci¨®n de riesgos aceptan que estas medidas son voluntarias. Si eval¨²an que Grecia est¨¢ suspendiendo pagos parcialmente, el BCE no podr¨¢ aceptar bonos griegos como garant¨ªa para seguir abasteciendo de liquidez a los bancos griegos. La crisis de deuda podr¨ªa agravarse dr¨¢sticamente. Ayer en Berl¨ªn, Ackermann asegur¨® que "se est¨¢ avanzado" en las conversaciones al respecto con las agencias de calificaci¨®n.