Europa toma medidas para atajar la especulaci¨®n burs¨¢til contra la banca

La paciencia de todo el mundo tiene un l¨ªmite. Hasta la de las autoridades burs¨¢tiles con los especuladores. Y eso que Bolsa y especulaci¨®n son casi sin¨®nimos. Anoche qued¨® claro. Pasadas las once de la noche, la Autoridad Europea de Activos y Mercados (ESMA, por sus siglas en ingl¨¦s) emiti¨® un duro comunicado en el que anunciaba medidas de cuatro pa¨ªses -Espa?a, Francia, Italia y B¨¦lgica- para frenar la "extrema volatilidad" que ha habido en los mercados en las ¨²ltimas semanas. "ESMA quiere reforzar las exigencias referentes a la prohibici¨®n de divulgar informaci¨®n que da se?ales falsas o enga?osas sobre los instrumentos financieros, incluyendo la divulgaci¨®n de rumores y noticias falsas o enga?osas", clamaba el comunicado. En rom¨¢n paladino, el vaso de la paciencia de las autoridades burs¨¢tiles de estos pa¨ªses ha rebosado, y anoche mismo tres de ellos anunciaban prohibiciones sobre las ventas en corto. El cuarto, Italia, detalla sus medidas hoy.

La CNMV europea ataca la especulaci¨®n basada "en informaci¨®n falsa"

En la crisis de 2008 varios pa¨ªses ya vetaron este tipo de operaciones

El anuncio primero ven¨ªa de la ESMA, coordinadora de la iniciativa. Pero la decisi¨®n la tomaron las autoridades nacionales, que son quienes tienen la competencia. La prohibici¨®n de la CNMV, la autoridad burs¨¢til espa?ola, consiste en vetar durante quince las posiciones cortas sobre 16 valores del sector financiero, entre ellos los grandes bancos (Santander y BBVA). En su comunicado lo justific¨® por "la situaci¨®n de extrema volatilidad que atraviesan los mercados de valores europeos".

Una medida similar y durante el mismo periodo de tiempo adopt¨® anoche la CNMV francesa (AMF) respecto a 11 valores financieros. Tambi¨¦n la belga (FSMA) lo hizo, aunque no precis¨® el tiempo en que estar¨¢ vigente la prohibici¨®n. CONSOB, el ¨®rgano italiano, ten¨ªa una reuni¨®n hoy a primera hora, informa Bloomberg. En ella adoptar¨¢ medidas parecidas, siguiendo el anuncio de la ESMA.

Las posiciones cortas, tambi¨¦n llamadas ventas a corto o apuestas a la baja, consisten en tomar prestadas acciones para venderlas en el mercado con la confianza de que estos t¨ªtulos caer¨¢n. Entonces, el vendedor recompra los t¨ªtulos m¨¢s baratos y los devuelve a su propietario inicial embols¨¢ndose la diferencia.

La ira contenida que se aprecia en el comunicado llega despu¨¦s de los rumores y noticias falsas que han corrido en los ¨²ltimos d¨ªas en los mercados sobre el banco franc¨¦s Soci¨¦t¨¦ G¨¦n¨¦rale. Esta entidad ha perdido desde el lunes un 16% de su valor, y con ella ha arrastrado a gran parte del sector en Europa. El tambi¨¦n franc¨¦s BNP Paribas se ha dejado en cuatro d¨ªas m¨¢s del 12%, lo mismo que el Deutsche Bank. Los espa?oles Santander y BBVA han ca¨ªdo m¨¢s del 6%.

Este saldo podr¨ªa haber sido peor de no haber mediado una gran recuperaci¨®n en los ¨²ltimos compases de la sesi¨®n de ayer. A una hora del cierre de los mercados en Europa salt¨® el rumor de que algo de esto pod¨ªa pasar. A partir de ah¨ª comenz¨® un rally alcista. El hecho de que se puedan prohibir las posiciones cortas forz¨® a quienes hab¨ªan apostado a la baja a cerrar posiciones. As¨ª el Ibex 35 gan¨® un 3,56% y evit¨® lo que hubiera sido la peor racha de su historia, 10 sesiones seguidas de p¨¦rdidas. El Dow Jones gan¨® un 3,95%. Por lo que respecta a la renta fija, la jornada se sald¨® en positivo. La prima de riesgo cay¨® hasta los 269 puntos b¨¢sicos.

La prohibici¨®n de las ventas en corto no es una medida nueva. Ya en 2008 se hizo en lo peor de la crisis durante un tiempo. Ahora hay cierto control sobre ellas, pero no una prohibici¨®n. Tambi¨¦n en Estados Unidos este tipo de operaciones est¨¢n restringidas cuando una empresa sufre un castigo anormal en el parqu¨¦ (ca¨ªdas de m¨¢s del 10%). En Europa, esta misma semana, el martes, fue Grecia quien adopt¨® una medida similar durante dos meses. En Asia, Corea del Sur lo ha hecho por tres meses. Y en Jap¨®n tambi¨¦n corri¨® el rumor, durante el fin de semana, de que pod¨ªa vetar las ventas a corto.

"Esto no es la panacea", analiza Juan Luis Garc¨ªa Alejo, de Inversis. En su opini¨®n, lo que explica la situaci¨®n del mercado ahora son las dudas sobre la recuperaci¨®n econ¨®mica o la demora de Europa a la hora de resolver la crisis de deuda soberana. Por la tarde un portavoz de la ESMA, que estuvo jugando al rat¨®n y al gato con el rumor, hab¨ªa se?ado que ellos no son partidarios de prohibir todas las ventas en corto: "En general no son malas, dan liquidez al mercado. El problema llega cuando se abusa de ellas".