Frenazo en Singapur

Singapur es uno de los mejores bar¨®metros del estado actual del comercio internacional. El mejor pa¨ªs del mundo para hacer negocios, seg¨²n el ¨²ltimo ranking del Banco Mundial, vio reducirse un 6,5% su PIB en el segundo trimestre respecto al primero, coincidiendo con la crisis de la deuda europea y la nueva ralentizaci¨®n de la econom¨ªa de Estados Unidos. En el primer trimestre, Singapur tuvo un espectacular crecimiento del 27,2% comparado con octubre-diciembre de 2010. El a?o pasado registr¨® la tercera subida m¨¢s alta del PIB en el mundo con un 14,5%.

El repentino par¨®n del crecimiento de Singapur refleja, como pocos indicadores, la ca¨ªda de la demanda mundial y el frenazo econ¨®mico de dos de sus principales socios comerciales: EE UU y Jap¨®n. Singapur es una de las econom¨ªas m¨¢s abiertas del mundo -seg¨²n el ?ndice de Libertad Econ¨®mica 2011, ocupa el puesto n¨²mero dos en el ranking de libertad econ¨®mica-, lo que tambi¨¦n la convierte en una de las m¨¢s vulnerables a las turbulencias financieras globales. El valor de sus exportaciones -maquinaria, equipamiento electr¨®nico, productos qu¨ªmicos y farmac¨¦uticos- supera largamente su PIB anual, por lo que cualquier variaci¨®n en la demanda de sus socios puede tener importantes efectos en el aparato productivo.

Estamos ante una de las econom¨ªas que mejor ha resistido la crisis

EE UU -que compra el 9% de sus exportaciones- no termina de solucionar sus problemas de d¨¦ficit fiscal y comercial, mientras que Jap¨®n -el destino del 5% de sus exportaciones- debe destinar todos sus esfuerzos a reconstruir el pa¨ªs despu¨¦s del tsunami y el terremoto de marzo pasado. Adicionalmente, la inestabilidad europea genera incertidumbres en otros compradores y vecinos como Malasia, Indonesia y China, que en total representan un tercio de las ventas al exterior de la peque?a econom¨ªa asi¨¢tica.

Este nuevo panorama internacional ha obligado a las autoridades a reducir sus previsiones de crecimiento anual de las exportaciones hasta el 6%-7% desde el 8%-10% inicial. Esto se ha traducido inmediatamente en una rebaja de las previsiones oficiales de crecimiento en 2011 del 7% hasta el 5% o 6%. Incluso algunos analistas creen que este trimestre puede saldarse con un nuevo frenazo y prev¨¦n un crecimiento inferior al 5%. Algunos bancos como Credit Suisse incluso han rebajado sus previsiones para 2012 hasta el 4,8% desde el 5% anterior.

No obstante, nadie duda que Singapur est¨¦ en condiciones de seguir siendo uno de los pa¨ªses que mejor aguantan los efectos de la crisis internacional. Los datos de los env¨ªos al exterior invitan a un cierto optimismo: el ¨ªndice de precios de las exportaciones experiment¨® un 1,1% de crecimiento en relaci¨®n con junio del a?o pasado, con un alza del 3,7% en bienes de manufactura.

Singapur es adem¨¢s el ¨²nico pa¨ªs asi¨¢tico que tiene calificaciones de cr¨¦dito triple A de las tres principales agencias de calificaci¨®n, Standard & Poor's, Moody's y Fitch. Algo de lo que en estos momentos no pueden presumir ni siquiera muchas de las econom¨ªas m¨¢s desarrolladas del mundo. El nivel de desempleo tambi¨¦n es m¨ªnimo en Singapur. Con un 2,1% de paro, se garantiza el consumo privado en niveles altos, lo que permite dinamizar la econom¨ªa en momentos en los que las exportaciones se ralenticen.