Bancos y cajas piden prorrogar las emisiones avaladas por el Estado

A medida que avanza el tiempo sin que nadie encuentre una soluci¨®n para engrasar los mercados mayoristas de financiaci¨®n, los da?os que provoca esta situaci¨®n se van extendiendo. El pr¨®ximo escollo son las emisiones avaladas por el Estado, cuya vigencia se termina en diciembre pr¨®ximo. Bancos y cajas de ahorros se han dirigido por separado al Gobierno para pedir que prorrogue la posibilidad de utilizar estos avales en emisiones, al menos por seis meses m¨¢s. Las entidades tienen ahora en el mercado emisiones vivas (no amortizadas) por 61.600 millones. Una peque?a parte ya se ha amortizado, pero a¨²n disponen de 70.000 millones para colocar en los mercados con el paraguas del Reino de Espa?a. Bruselas ha concedido cinco pr¨®rrogas. Esta ser¨ªa la sexta.

El plazo para la venta de deuda con el paraguas p¨²blico acaba en diciembre

El Gobierno debe trasladar a Bruselas la petici¨®n para que d¨¦ el visto bueno

El secretario de Estado de Econom¨ªa, Jos¨¦ Manuel Campa, es el que ha recibido la urgente reclamaci¨®n a trav¨¦s de las patronales. El ministerio deber¨ªa escribir a la Direcci¨®n General de Competencia, cuyo responsable es Joaqu¨ªn Almunia, para transmitir la preocupaci¨®n y recibir el visto bueno. Hasta ahora, seg¨²n fuentes del Tesoro, no se ha cursado la petici¨®n, aunque todav¨ªa tienen un margen de tiempo para hacerlo y obtener el permiso de ampliaci¨®n de seis meses, hasta junio de 2012. Bruselas considera que los avales son una ayuda de Estado porque permite a bancos y cajas financiarse a precios m¨¢s bajos de los obtendr¨ªan si salen con su nombre. En realidad, ahora casi ninguno podr¨ªa financiarse porque los inversores huyen del riesgo bancario.

Las emisiones avaladas por el Estado se crearon a finales de 2008, tras la sequ¨ªa de liquidez que produjo la ca¨ªda de Lehman. En 2009 se volvi¨® a lanzar una segunda emisi¨®n. El Gobierno, como otros de la Uni¨®n Europea, intent¨® que las entidades pudieran cumplir con sus vencimientos y, a la vez, tuvieran financiaci¨®n para prestarla a empresas y familias. As¨ª, estableci¨® un m¨¢ximo a cada entidad de lo que pod¨ªa emitir con el aval del Estado, en funci¨®n de volumen de activos. Algunas entidades, sobre todo cajas, ya han usado toda la capacidad de endeudamiento que ten¨ªan, pero otras no. Por ejemplo, a la CAM le vencen 2.949 millones de emisiones avaladas en 2012, probablemente habr¨¢ usado todo lo que pod¨ªa haber emitido.

Si el Gobierno pide la pr¨®rroga y se la concede Bruselas, solo aquellas que no hayan emitido todo el volumen otorgado podr¨¢n volver a intentar salir al mercado a lo largo del periodo de tiempo de vigencia de la pr¨®rroga. El Banco Santander y el BBVA son los ¨²nicos que no han utilizado este recurso por una cuesti¨®n de imagen. Como comentan en las entidades, incluso bajo el nombre del Reino de Espa?a tampoco ser¨¢ f¨¢cil conseguir liquidez, como le ha ocurrido al Tesoro con las ¨²ltimas emisiones.

En las reuniones mensuales de Campa, y el subgobernador del Banco de Espa?a, Javier Ar¨ªztegui, con la CECA y la AEB, ha salido el tema de manera recurrente. "Todos esperamos que el Gobierno se mueva y la UE conceda la pr¨®rroga porque la situaci¨®n, lejos de mejor, ha empeorado mucho. La causa inmediata de la sequ¨ªa hay que buscarla en la crisis de la deuda griega y el temor de los mercados a que Grecia presente default. Todo ello ha despertado la desconfianza y los recelos del mercado hacia los bancos que tienen en sus carteras deuda griega y, en general, deuda perif¨¦rica. Es necesario resolver el problema de la deuda griega y en general la crisis de la deuda soberana para atajar los problemas de financiaci¨®n", explica el ejecutivo de un banco.

Bruselas est¨¢ muy pendiente de a qu¨¦ precio se cobran los avales para evitar que se rompan las condiciones de mercado. Seg¨²n el ¨²ltimo informe del departamento de Almunia, es conveniente que "las entidades reduzcan o supriman su recurso a garant¨ªas estatales mediante normas de fijaci¨®n de precios que se aproximen a los que existen en el mercado, con lo que se reducir¨¢ el falseamiento de la competencia". Desde una caja responden que esta condici¨®n ser¨ªa l¨®gica "si hubiera un mercado abierto, pero se cerr¨® en junio y no se ha vuelto a abrir en parte, por las responsabilidades de los pol¨ªticos de Bruselas".

Para el Gobierno la operaci¨®n es rentable. Hasta el momento, las entidades financieras han pagado 878 millones por las dos emisiones de avales, cantidad que se podr¨ªa duplicar si emiten todo lo que les falta. Adem¨¢s, han ingresado 350 millones m¨¢s por las compras de activos de m¨¢xima calidad que hizo el Gobierno tambi¨¦n para inyectar liquidez al sistema.

Otra muestra del control comunitario es que ha pedido a Espa?a que, antes del 15 de septiembre, env¨ªe un informe de gesti¨®n con detalles de la evoluci¨®n del programa de avales durante el tiempo transcurrido desde la autorizaci¨®n de la ¨²ltima pr¨®rroga. Econom¨ªa lo ha hecho, pero no quiso adelantar los detalles del mismo.