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Tribuna:coyuntura nacional
Tribuna
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Cuidado con el d¨¦ficit p¨²blico

La semana ¨²ltima nos ha deparado informaci¨®n diversa e importante sobre la evoluci¨®n reciente de la econom¨ªa espa?ola. Entre ella, destacan los datos de ejecuci¨®n presupuestaria del Estado y la Seguridad Social hasta agosto, la Central de Balances del segundo trimestre que elabora el Banco de Espa?a, los indicadores de confianza de la Comisi¨®n Europea, el ¨ªndice de comercio al por menor (ICM) de agosto, el avance del IPC de septiembre y la balanza de pagos de julio. Toda esta informaci¨®n nos confirma que la econom¨ªa espa?ola se para, al igual que la de la zona euro en su conjunto, y que la correcci¨®n de los desequilibrios en curso se encuentra con dificultades.

El d¨¦ficit acumulado por el Estado entre enero y agosto se redujo un 11,5% respecto al mismo periodo del a?o anterior. El porcentaje del PIB anual se situ¨® en el 2,8%, medio punto porcentual menos que un a?o antes. Esta reducci¨®n se sit¨²a en el buen camino, pero es significativamente inferior a la que cabr¨ªa esperar en funci¨®n de las previsiones presupuestarias de ingresos.

Los datos confirman que la econom¨ªa espa?ola se para, al igual que la de la zona euro en su conjunto
Es muy probable que el d¨¦ficit de las Administraciones p¨²blicas supere el 7%

Los Presupuestos Generales del Estado (PGE) para 2011 contemplaban una ca¨ªda de estos del 12,8% para todo el a?o respecto al avance de liquidaci¨®n de 2010 a partir del cual se hicieron las previsiones para 2011 (ca¨ªda, por lo dem¨¢s, que se explica por la entrada en vigor del nuevo sistema de financiaci¨®n de las comunidades aut¨®nomas, que supone m¨¢s participaci¨®n de estas en los impuestos compartidos y, por tanto, menos ingresos para el Estado en este a?o). Pero dicha ca¨ªda asciende al 19,3% hasta agosto. Es dif¨ªcil que esta diferencia se enmiende en lo que queda del a?o, incluso teniendo en cuenta el aumento en los tipos de retenci¨®n a cuenta del impuesto de sociedades que decret¨® el Gobierno en agosto y que supondr¨¢ mayores ingresos por este impuesto en la ¨²ltima liquidaci¨®n a cuenta que queda en este a?o. En todo caso, puede que el nivel de ingresos en euros se sit¨²e cerca del previsto, a pesar de que su ca¨ªda porcentual sea sensiblemente mayor que la prevista.

La paradoja se entiende si tenemos en cuenta que el ejercicio 2010 acab¨® con unos ingresos notablemente superiores a lo estimado en el avance de liquidaci¨®n citado. As¨ª, una ca¨ªda porcentual mayor de la prevista, pero aplicada a un nivel de ingresos superior podr¨ªa dar lugar a un nivel de ingresos similar al previsto. En cuanto a los gastos, su ritmo de ejecuci¨®n se adapta con pocas desviaciones a lo presupuestado.

Podemos concluir, por tanto, que el Estado puede cumplir con el objetivo de reducir su d¨¦ficit al 4,8% del PIB (si se incluyen los ingresos que las comunidades aut¨®nomas y corporaciones locales tienen que devolver al Estado este a?o debido a que en 2009 recibieron a cuenta m¨¢s de lo que les correspond¨ªa, dicho d¨¦ficit se reduce el 2,3% del PIB). Pero, cuidado, eso ser¨¢ a base de comerse la ventaja de salida que supuso que 2010 terminara con un d¨¦ficit casi un punto inferior al previsto debido a los mayores ingresos, lo que permiti¨® compensar las desviaciones del resto de Administraciones p¨²blicas. En este a?o 2011, pues, el Estado no podr¨¢ compensar estas desviaciones, si las hay.

El caso es que todo apunta a que las va a haber. Empezando por la Seguridad Social, los PGE-11 le asignan un super¨¢vit del 0,4% del PIB para este a?o. Sin embargo, como se ve en el gr¨¢fico superior derecho, el saldo entre ingresos y gastos acumulados en los 12 ¨²ltimos meses hasta agosto ya da un peque?o d¨¦ficit, que dif¨ªcilmente se enmendar¨¢ de aqu¨ª a diciembre. Por lo que respecta a las comunidades aut¨®nomas, la informaci¨®n publicada recientemente muestra que el d¨¦ficit del 1,3% que les corresponde (sin incluir el efecto de las liquidaciones citadas) ya lo han agotado todo en el primer semestre. As¨ª se entienden las medidas de ajuste que, una vez pasadas las elecciones de mayo, van tomando una tras otra. A pesar de dichas medidas, es casi imposible que el d¨¦ficit del segundo semestre se sit¨²e en cero, que ser¨ªa lo necesario para terminar el a?o en torno al 1,3% del PIB.

En resumen, es muy probable que el d¨¦ficit del conjunto de las Administraciones p¨²blicas acabe este a?o por encima del 7%, lo que podr¨ªa a?adir le?a al fuego de la crisis financiera europea. Nuestros gobernantes tienen la palabra.

?ngel Laborda es director de coyuntura de la Fundaci¨®n de las Cajas de Ahorros (Funcas).

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