Subir el list¨®n en las pruebas

Puede que los bancos europeos deban repetir su examen del verano. Los reguladores est¨¢n buscando maneras de inyectar m¨¢s capital a las convulsionadas entidades crediticias de la regi¨®n. Un posible remedio r¨¢pido es utilizar los mismos datos que en las desacreditadas pruebas de resistencia de julio, pero imponiendo recortes a la deuda soberana. Pero no bastar¨¢ con esto. Las autoridades tambi¨¦n deben aumentar el ¨ªndice de capital m¨ªnimo que los bancos han de compensar.

El fallo en las pruebas de julio fue que los bancos no tuvieron que reflejar los bonos del Gobierno que actualmente poseen a un valor nominal. A consecuencia de ello, solo 8 de los 90 prestamistas m¨¢s importantes de la UE suspendieron el examen, con un d¨¦ficit de solo 2.500 millones de euros. Desde entonces, las preocupaciones por la deuda soberana se han extendido desde Grecia y Portugal hasta Espa?a e Italia, y pende la amenaza de una crisis sist¨¦mica. Lo id¨®neo ser¨ªa que los reguladores realizaran otra prueba, pero ello llevar¨ªa meses, y Europa no puede permitirse el lujo del tiempo. Una alternativa es volver a efectuar las pruebas con los mismos datos, a la vez que se obliga a los bancos a adecuar todos los bonos soberanos a los precios de mercado actuales.

Si nos basamos en esa hip¨®tesis, suspender¨ªan 18 bancos, con un agujero de capital de 40.000 millones de euros, seg¨²n la calculadora de pruebas de esfuerzo de BreakingViews. Sin embargo, eso no bastar¨ªa para restablecer la confianza. El Fondo Monetario Internacional (FMI) sit¨²a el d¨¦ficit de capital de los bancos europeos entre 100.000 y 200.000 millones de euros. Algunos analistas han vaticinado cifras incluso m¨¢s altas.

Para abordar estos problemas, los reguladores deber¨ªan aumentar simult¨¢neamente el ¨ªndice de capital b¨¢sico m¨ªnimo que los bancos deben compensar. Las pruebas de julio sit¨²an el list¨®n en un 5%, que ahora parece demasiado bajo. Si se elevara a un 7%, m¨¢s de la mitad de los 90 bancos que participan en las pruebas necesitar¨ªan un total de 98.000 millones de euros en capital adicional.

Este examen a?adido plantear¨ªa problemas. Reino Unido, que particip¨® en las pruebas de estr¨¦s, pero se ve menos afectado por los males de la eurozona, podr¨ªa negarse a realizarlas. Pero como una manera r¨¢pida de recuperar la confianza en el sistema bancario europeo, tal vez merezca la pena volver a pasar por un examen m¨¢s duro.