Sacyr recompone las relaciones con Repsol tras la salida de Del Rivero
Pemex dice que el pacto con la constructora se mantiene pese al relevo
La c¨²pula del grupo Sacyr, encabezada por el nuevo presidente Manuel Manrique, escenific¨® ayer en una reuni¨®n de hora y media con el presidente de Repsol, Antonio Brufau, el cambio de clima que ha supuesto la salida de Luis del Rivero de la presidencia del grupo constructor.
Apenas 24 horas despu¨¦s de que los accionistas principales de Sacyr -el propio Manrique, Demetrio Carceller y Juan Abell¨®- descabalgaran a Del Rivero de la presidencia del grupo, los mismos protagonistas intentaron aliviar las tensiones creadas por el intento de asalto de Del Rivero y Pemex en Repsol con un encuentro calificado de "cordial" y "provechoso".
Los calificativos dan pie a todo tipo de especulaciones. Porque no se sabe para qui¨¦n ser¨¢ el mayor provecho. Oficialmente, ninguna de las partes detall¨® de qu¨¦ hablaron Brufau, Manrique, Carceller y el consejero de Sacyr Pedro del Corro -representante de la empresa de Abell¨®, Torreal-. Pero las posibilidades no son muchas: el futuro del acuerdo firmado en agosto con Pemex; la posible venta de parte del paquete del 20% que Sacyr controla en Repsol y el futuro ocupante del sill¨®n que Del Rivero ocupa todav¨ªa en la petrolera. Todos los temas son espinosos. El acuerdo de Sacyr y Pemex est¨¢ en vigor y contiene suficientes cl¨¢usulas de garant¨ªa como para anticipar una interesante pugna legal si Pemex lo desea. Y si este asunto es delicado, el de la financiaci¨®n de Sacyr, con un cr¨¦dito de 4.900 millones que vence a finales de diciembre, no lo es menos. Cu¨¢nto vender, a qui¨¦n y c¨®mo son asuntos vitales para el grupo constructor y estrat¨¦gicos para la petrolera. Por comparaci¨®n, la sustituci¨®n de Del Rivero en el Consejo de Repsol, salvo sorpresa, parece un tema m¨¢s sencillo.
Manuel Manrique sustituye al expresidente en el Consejo de Repsol
La acciones de Sacyr suben el 2,8% y las de la petrolera avanzan el 1,29%
En Repsol causar¨ªa sorpresa que Del Rivero no renunciara a su puesto en el ¨®rgano de direcci¨®n antes del pr¨®ximo mi¨¦rcoles, cuando la petrolera tiene previsto celebrar la reuni¨®n mensual del consejo. Lo l¨®gico, se?alan fuentes al tanto de la pugna Del Rivero-Brufau, es que el expresidente de Sacyr dimita y deje su sill¨®n a Manuel Manrique.
Pero la reuni¨®n de ayer solo es un gesto, importante pero gesto, en el complejo escenario que se abre ahora. El director general de Pemex, Juan Jos¨¦ Su¨¢rez Coppel, tendr¨¢ que concretar el pr¨®ximo mi¨¦rcoles si la salida de Del Rivero de Sacyr es un punto y aparte o apenas una pausa en los planes de la estatal mexicana.
El acuerdo Sacyr-Pemex del 29 de agosto, por 10 a?os, solo contempla la posibilidad de ruptura del pacto de sindicaci¨®n de acciones entre ambos en caso de discrepancias sobre al menos tres materias relevantes que se prolonguen cuatro meses; cambio de control en el otro accionista o declaraci¨®n de concurso de acreedores. Todos los puntos mencionados pueden dar lugar a una guerra de guerrillas jur¨ªdica, salpimentada por las prohibiciones que acompa?an al compromiso. Porque el pacto proh¨ªbe la venta de las acciones sindicadas durante tres a?os (salvo ciertas necesidades de financiaci¨®n) y fija adem¨¢s la obligaci¨®n de ofrecerlas, en todo caso, al otro socio, "en los t¨¦rminos en que fuesen a ser adquiridas por el tercero".
Ante la complejidad del escenario, las partes implicadas optaron ayer por la discreci¨®n (caso de Sacyr y de Repsol) o por acogerse a los compromisos p¨²blicos y rubricados. Fue el caso de Pemex. La compa?¨ªa mexicana explic¨® que a¨²n no ha llegado el momento de valorar la salida de Del Rivero de Sacyr, informa Salvador Camarena. Pero fuentes de la empresa insistieron en que el acuerdo con la constructora trasciende al presidente destituido: "El pacto fue con Sacyr, no con Del Rivero. Y Manuel Manrique [la nueva cabeza de la constructora] est¨¢ a favor de la operaci¨®n, de hecho como brazo derecho de Del Rivero estuvo en las negociaciones", destacaron.
Pese a todo, las fuentes de Pemex consultadas reconocen que buena parte del ¨¦xito de la estrategia para influir en mayor medida en las decisiones de Repsol descansaba en la permanencia de Del Rivero, arquitecto de la alianza sellada con los mexicanos. "La salida de Del Rivero hace que la operaci¨®n para Pemex sea un absoluto fracaso", asegura el analista econ¨®mico Samuel Garc¨ªa.
En Bolsa, la agitaci¨®n en el grupo Sacyr, el relevo en la direcci¨®n del grupo y sus posibles efectos en Repsol se tradujo en ganancias. Sacyr Vallehermoso subi¨® un 2,85%. Repsol, por su parte, se anot¨® un avance del 1,29% y cerr¨® a 21,67 euros. A ese precio, las acciones de la petrolera en poder de Sacyr Vallehermoso valen 5.295 millones de euros.
Los puntos que atan el acuerdo entre Sacyr y Pemex
- Limitaciones a la venta. Ninguna de las partes podr¨¢ vender o disponer, total o parcialmente de su participaci¨®n o derechos de voto en Repsol (...)durante un periodo de tres a?os.
- En caso de que cualquiera de las partes fuera a proceder a la transmisi¨®n voluntaria de la totalidad o parte de sus acciones en Repsol (...) deber¨¢, con anterioridad a dicha transmisi¨®n, ofrecer a la otra parte la opci¨®n de adquirir dicha participaci¨®n (...) en los mismos t¨¦rminos en que dichas acciones fuesen a ser adquiridas por el tercero.
- El plazo del acuerdo es de 10 a?os y se prorrogar¨¢ autom¨¢ticamente por plazos sucesivos de cinco a?os.
- El pacto puede darse por terminado por un accionista en caso de cambio de control en el otro accionista o cuando el porcentaje de acciones de Repsol en poder de los socios caiga a la mitad del que ten¨ªan en la fecha del acuerdo (20% en el caso de Sacyr y 9,45% en el caso de Pemex tras elevar su participaci¨®n).
- La sindicaci¨®n puede acabar tambi¨¦n en el caso de que uno de los socios sufra tal deterioro patrimonial vaya a concurso de acreedores.
- La vigencia del acuerdo puede finalizar asimismo si las partes asociadas mantienen durante cuatro meses desacuerdos en el sentido del voto sobre al menos tres materias relevantes.
- Ambas partes se comprometen a no sobrepasar el l¨ªmite de participaci¨®n accionarial que obligar¨ªa a lanzar una OPA (30%).
- Cualquier incumplimiento del pacto dar¨ªa derecho a romperlo y a reclamar los da?os.
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