El BCE bajar¨¢ tipos y aprobar¨¢ hoy m¨¢s medidas urgentes para la banca

A escasas horas de la cena en Bruselas con la que comienza la cumbre del fin del mundo -la reuni¨®n de jefes de Estado para salvar el euro-, Fr¨¢ncfort y Berl¨ªn tienen la palabra hasta la hora del almuerzo: el protagonismo ser¨¢ hoy para el hombre m¨¢s poderoso de Europa, Mario Draghi (con permiso de la mujer m¨¢s poderosa de Europa, la canciller alemana, Angela Merkel). El presidente del Banco Central Europeo (BCE) encara una comparecencia crucial en la que activar¨¢ un cambio de estrategia ante la constataci¨®n de que Europa est¨¢ ya a medio camino de una d¨¦cada perdida y de que las tensiones en la banca europea son tan insoportables como las del mercado de deuda p¨²blica. M¨¢s madera: los analistas esperan que Draghi rebaje los tipos de inter¨¦s hasta el 1% con el segundo recorte en sus dos meses en el cargo. Y prev¨¦n tambi¨¦n un cambio de discurso sobre la crisis fiscal y, sobre todo, nuevas medidas extraordinarias para aliviar la delicada situaci¨®n de los bancos: la extrema sequ¨ªa en el mercado interbancario, en el que las entidades sol¨ªan prestarse dinero cuando el sistema funcionaba con normalidad.

S&P amenaza con rebajar la nota que pone a los bancos europeos y a la UE

Si hay acuerdo en la UE, el banco central podr¨ªa ampliar la compra de bonos

Eso era antes: las ca?er¨ªas por las que circula el dinero est¨¢n ahora atascadas. La liquidez solo fluye a trav¨¦s del banco central. Ayer se conoci¨® uno de esos datos que confirman que la aver¨ªa es grave: el BCE anunci¨® que la banca solicit¨® m¨¢s de 50.000 millones de d¨®lares (unos 37.000 millones de euros) en una subasta a tres meses, la primera desde la acci¨®n concertada de los grandes bancos centrales del mundo. Traducci¨®n libre: la banca europea est¨¢ seca, necesita los d¨®lares que antes llegaban de EE UU y que ya no llegan por el miedo a un accidente en alguna entidad. La crisis fiscal ha cerrado las v¨ªas de financiaci¨®n del sector. Los bancos no logran emitir deuda en los mercados y tampoco se prestan en el interbancario, en una secuela de lo que sucedi¨® antes de la quiebra de Lehman. Con una diferencia: el BCE tiene abierta la barra libre para que nadie se quede seco.

Reunido desde ayer en Fr¨¢ncfort, el Consejo del BCE podr¨ªa anunciar hoy medidas urgentes para estimular los pr¨¦stamos entre los bancos. Una de las opciones es abrir la mano con los avales o garant¨ªas que exige a la banca a cambio del manguerazo de liquidez. Otra posibilidad es ampliar el plazo de las subastas: el BCE presta ahora dinero a un a?o vista, un periodo que podr¨ªa elevarse a dos o tres a?os -algunos creen que incluso a un plazo mayor- para evitar tensiones.

Junto al habitual activismo con el que combate la crisis bancaria, el BCE podr¨ªa anunciar tambi¨¦n medidas en el frente fiscal. Draghi insinu¨® la semana pasada que si los Gobiernos de la eurozona dan pasos hacia un estricto pacto fiscal que imponga disciplina a la alemana, el BCE podr¨ªa abrir fuego en el mercado de deuda para quitar tensi¨®n a los pa¨ªses m¨¢s necesitados. No lo tiene f¨¢cil: si no cumple con las expectativas, las primas de riesgo volver¨¢n a escalar. Pero si finalmente Merkel, Sarkozy y compa?¨ªa logran ponerse de acuerdo, el BCE podr¨ªa romper el tab¨² de las compras masivas de bonos. Dar¨ªa as¨ª una se?al de esperanza en medio del alud de informaciones sobre acuerdos y desacuerdos en la eurozona, la posible p¨¦rdida de la triple A en los pa¨ªses m¨¢s s¨®lidos, los problemas de la banca y el oscuro panorama de la econom¨ªa real, en la que amenaza recesi¨®n para acabar de cerrar un horizonte econ¨®mico digno de un cuadro de El Greco. Standard & Poor's, la agencia que el lunes amenaz¨® con bajar el rating a 15 pa¨ªses de la eurozona, fue ayer m¨¢s all¨¢: puso en revisi¨®n negativa a los principales bancos europeos, (Deutsche Bank, Unicredit, BNP Paribas, entre otros), a siete comunidades aut¨®nomas espa?olas y dijo que tambi¨¦n baraja retirar a la UE la triple A.

Solo hay un lugar donde resguardarse: el Tesoro alem¨¢n coloc¨® ayer 4.000 millones en bonos a cinco a?os, con una fuerte demanda y a un tipo de inter¨¦s p¨ªrrico, del 1,1% (Espa?a pag¨® la semana pasada el 5,56%). A esos tipos no es extra?a el "no a los eurobonos", "no a la mutualizaci¨®n de la deuda", "no a que el BCE compre bonos", el no a todo -al menos, sin contrapartidas- que resuena como una letan¨ªa en la fr¨ªa, lluviosa y categ¨®rica Berl¨ªn.