Un expresidente de la CNMV testifica a favor de Manuel Jove en el juicio

Elocuente y un tanto aterradora resulta la radiograf¨ªa de c¨®mo se hac¨ªan las cosas en el negocio inmobiliario en pleno bum del ladrillo que est¨¢ ofreciendo el juicio de esta semana en A Coru?a por la demanda de Martinsa contra el exdue?o de Fadesa, Manuel Jove, por la venta de la compa?¨ªa pactada en septiembre de 2006. Al margen de las innumerables anomal¨ªas urban¨ªsticas que rodean los 37 activos (es decir suelos para construir viviendas) que Fernando Martin acusa a Jove de haber sobrevalorado para inflar el precio de venta de la inmobiliaria, siempre predomin¨® cierta perplejidad en el sector por las cifras de la operaci¨®n. El expresidente del Real Madrid compr¨® a Jove su empresa en un momento complicado, justo antes de estallar la burbuja inmobiliaria, y por un precio sorprendentemente elevado, unos 4.045 millones de euros. Era el doble de lo que val¨ªa Fadesa cuando empez¨® a cotizar en bolsa apenas dos a?os antes, en 2004.

"El due?o de Martinsa era un inversor cualificad¨ªsimo", sostiene Calzada

Pero, seg¨²n el expresidente de la Comisi¨®n Nacional del Mercado de Valores (CNMV) Blas Calzada, Martin compr¨® "muy bien". "Sab¨ªa lo que estaba haciendo. Era, con sus asesores, un inversor cualificadisimo que sab¨ªa lo que compraba e hizo todo para que salieran las cosas como quer¨ªa", asegur¨® ayer el eminente experto burs¨¢til que Manuel Jove llev¨® como perito en su defensa. Y puso como ejemplo que para hacerser con Fadesa, Mart¨ªn pag¨® una prima de control un 53% por encima "de lo que se pagaba en esa ¨¦poca" en operaciones similares.

La afirmaci¨®n no dej¨® a nadie indiferente en la peque?a sala del Juzgado de lo Mercantil de A Coru?a. Ni siquiera al juez, Pablo Gonz¨¢lez-Carrer¨®, el mismo que resolvi¨® no hace mucho el concurso de acreedores de Martinsa-Fadesa, el mayor planteado en Espa?a. En su declaraci¨®n, Calzada hizo hincapi¨¦ en una argumentaci¨®n clave para los abogados de Jove, empe?ados en determinar en el juicio que Martin compr¨® acciones de Fadesa, no sus activos. "El valor de verdad de una sociedad que cotiza en bolsa es el precio de sus acciones, no la valoraci¨®n de sus activos o del suelo, que resulta irrelevante y mucho m¨¢s que eso". Lo que cuenta a la hora de marcar el precio de venta de una empresa son "los beneficios ya obtenidos", remarc¨® Calzada. Puso como ejemplo a Inditex, que "cotiza seis veces m¨¢s que su valor patrimonial" o el Banco Santander, que en el parqu¨¦ vale solo un 0,67% m¨¢s que sus activos.

El expresidente de la CNMV reconoci¨®, a preguntas de los abogados de Mart¨ªn, que es importante cualquier informaci¨®n que pueda influir en el precio de cotizaci¨®n de una empresa, como lo son los datos de su patrimonio, pero no es relevante a la hora de marcar su precio. "Nunca lo tuve en cuenta para valorar una sociedad", corrobor¨® un analista experto que acompa?¨® a Calzada en su declaraci¨®n. Ni siquiera, agreg¨® el expresidente de la Comisi¨®n de Valores, cuenta por mucho que una compa?¨ªa adorne sus datos para mejor cotizar en bolsa. "?No puede inflar artificialmente la informaci¨®n que da?", inquiri¨® el juez. "Es un problema que tenemos todo el tiempo los reguladores", respondi¨® Calzada, "pero los inversores cualificados, y Martin era uno muy cualificado, impiden que esa informaci¨®n maravillosa sobre una compa?¨ªa se refleje en el precio" que tiene.

La guerra de cifras y contrainformes que ayer desgranaron los peritos citados por ambos empresarios volvieron una y otra vez sobre el supuesto enga?o en la valoraci¨®n de 37 suelos, situados principalmente en Andaluc¨ªa y Canarias, del que ahora acusa Fernando Mart¨ªn a Jove, cinco a?os despu¨¦s de la compraventa. El juicio por una de las mayores demandas de acci¨®n social entre empresarios en Espa?a puede quedar hoy visto para sentencia.