Espa?a retrasa el reloj

No hay una m¨¢quina del tiempo que permita volver atr¨¢s y echar un segundo vistazo a aquel presupuesto p¨²blico, a aquella ley financiera o un informe bancario y tomar una decisi¨®n distinta de la ejecutada en su d¨ªa. Lo que s¨ª puede hacer el Fondo Monetario Internacional (FMI) es escribir concienzudos partes de guerra sobre el pasado reciente y proyecciones sobre lo que viene. A Espa?a no es f¨¢cil sacarle un titular positivo dentro del grupo de las grandes econom¨ªas. Con las ¨²ltimas previsiones, la econom¨ªa espa?ola acabar¨¢ 2013 en un nivel de actividad similar al que estaba en el a?o 2006, lo que significa siete a?os perdidos, liquidados, borrados del mapa a efectos de crecimiento. La mayor recesi¨®n en la etapa democr¨¢tica dilapida todo lo cosechado en la bonanza.

La elevada deuda privada y la falta de competitividad suponen un lastre

El 'boom' del ladrillo sirvi¨® para cubrir problemas de fondo

EE UU recuper¨® el a?o pasado todo lo perdido en la Gran Recesi¨®n

Irlanda, donde el paro tambi¨¦n se ha disparado, ha logrado recuperarse

Portugal est¨¢ pagando un precio r¨¦cord por sus bonos a 10 a?os

Grecia no logra desatascar un pacto con la banca sobre la deuda

Si fuera un viaje en el tiempo, los espa?oles podr¨ªan hacer las maletas con una sonrisa en la boca: aquel a?o Espa?a creci¨® un admirable 4% y la tasa de paro quedaba en el 8,5%. Pero no es un viaje al pasado, ni se pone el contador a cero, porque ese mismo nivel de producto interior bruto (PIB) de hace m¨¢s de un lustro tiene que alimentar ahora a dos millones de bocas m¨¢s que entonces, y en el camino se han destruido casi tres millones de puestos de trabajo.

Entre las grandes econom¨ªas, Italia y Espa?a son los pa¨ªses que han perdido m¨¢s riqueza con esta crisis. Si uno se pone 2008 como punto de partida del declive global, el PIB espa?ol cerrar¨¢ el pr¨®ximo a?o cinco puntos por debajo del inicio de la crisis e Italia seis. Estados Unidos, en cambio, recuper¨® el a?o pasado todo lo perdido en la Gran Recesi¨®n y en 2013 habr¨¢ ganado cinco puntos. Alemania, que tambi¨¦n volvi¨® al volumen de 2008 el ejercicio pasado, y se anotar¨¢ tres puntos el pr¨®ximo. En el caso espa?ol, todo apunta a que el nivel de 2008 no se recuperar¨¢ al menos hasta 2016 o 2017.

Todo esto, claro, si se cumplen las previsiones del FMI, esos pron¨®sticos que el organismo tiene que revisar peri¨®dicamente. En la ¨²ltima actualizaci¨®n, la que se hizo p¨²blica el lunes, Espa?a sufri¨® la mayor rebaja de expectativas econ¨®micas. El informe no habl¨® de cifras de paro, pero el dato de 2011 ya se hizo oficial el viernes: 5,3 millones de desempleados, el m¨¢ximo de la historia, con una tasa cercana al 23%.

La crisis se ha merendado 2,7 millones de empleos en Espa?a en los ¨²ltimos tres a?os, el registro m¨¢s dram¨¢tico de entre las grandes econom¨ªas, peor que el de Italia, pese a su dura ca¨ªda del PIB. "A nosotros nos cogi¨® la crisis con unos desequilibrios muy claros, como un nivel muy elevado de deuda privada y falta de competitividad exterior, por lo que nos cuesta mucho m¨¢s recuperarnos", apunta Francisco P¨¦rez, catedr¨¢tico de la Universidad de Valencia y director de Investigaci¨®n del instituto Ivie.

Italia tiene un problema de deuda p¨²blica mayor que el de Espa?a, pero mucho menos la privada, y un equilibrio comercial muy superior al espa?ol. Ambos, advierte Federico Steinberg, investigador del Real Instituto Elcano, "afrontan un problema de crecimiento a largo plazo com¨²n", aunque con rasgos diferentes. Italia, adem¨¢s, no vivi¨® la fenomenal burbuja inmobiliaria espa?ola, esa que tanto se negaba en aquel viejo 2006.

Y en el viejo 2005, y 2004, y 2003. El esplendor del sector inmobiliario y toda la industria relacionada amortigu¨® la destrucci¨®n de empleo en otros sectores, debido a la p¨¦rdida de competitividad en la industria. La construcci¨®n de pisos ayud¨® a digerir tanto la entrada de competidores, que a la postre sirvi¨® para encubrir un problema grave de fondo. "Era una bomba latente", apunta P¨¦rez.

Pinchada la burbuja y finiquitado el milagro, Espa?a se encuentra con unos sectores muy desiguales en competitividad y, ahora, con un ahogo financiero que hace dif¨ªcil que las empresas inviertan para adaptarse.

No es casualidad que los dos grandes destructores de empleo en estas crisis hayan sido Espa?a y Estados Unidos, ambos con el ladrillo y el sector financiero como rasgo distintivo de esta etapa negra de la econom¨ªa mundial. Los estadounidenses arrastran a¨²n una tasa de paro del 9%, alarmantemente alta en este pa¨ªs, y no parece que el 1,8% de crecimiento que el FMI le atribuye para este a?o sirva para generar suficiente empleo.

Tras Espa?a, Irlanda es el pa¨ªs de la eurozona que m¨¢s ha visto dispararse el porcentaje de la poblaci¨®n activa que no encuentra trabajo entre 2008 y 2011 -del 6% al 14%- tras haber experimentado tambi¨¦n la ascensi¨®n y ca¨ªda del sector inmobiliario. A partir de ah¨ª, hay pocos parecidos razonables. Irlanda es uno de los tres pa¨ªses del euro que ha tenido que ser rescatado, junto a Grecia y Portugal, pero su econom¨ªa se recuper¨® el a?o pasado y los pron¨®sticos -aunque estos no han sido actualizados en el informe del FMI de este mes- no apuntan reca¨ªda.

El problema de Irlanda se concentr¨® en su sistema bancario, sumido en los excesos de una regulaci¨®n laxa, y no en su econom¨ªa productiva, como ocurri¨® con Grecia y Portugal. "Lo suyo fue m¨¢s bien morir de ¨¦xito, les iba tan bien que les vino la burbuja y no supieron pararla", apunta Jos¨¦ Carlos D¨ªez, economista jefe de Intermoney.

El llamado Tigre Celta sedujo a multinacionales como Google o Facebook con un impuesto de sociedades del 12,5% y creci¨® una media del 6,5% entre 1990 y 2007. Poco despu¨¦s tuvo que rescatar a la banca y rogar el rescate a Bruselas y el Fondo Monetario.

Un vistazo a los niveles de productividad de los pa¨ªses provoca alguna reflexi¨®n sobre la eficacia de los auxilios financieros. La de Grecia, en el a?o 2010, qued¨® casi 30 puntos por debajo de la media de la Europa de los 27, seg¨²n los ¨²ltimos datos de Eurostat, mientras que la de Irlanda queda 25 puntos por encima (125 sobre 100). Espa?a registro 107 puntos e Italia 102.

Grecia no lo logra ahora acabar de desencallar un acuerdo con los bancos y fondos internacionales para reducir a la mitad el dinero que les debe (206.000 millones de euros en total) y esta quita del sector privado es clave para que se ponga en marcha el segundo rescate financiero del pa¨ªs.

El objetivo es colocar el nivel de deuda p¨²blica helena en el 120% del PIB en 2020, unos 40 puntos por debajo del nivel actual, lo que se considera sostenible. El pa¨ªs quiere presentar un acuerdo con la patronal bancaria que lidera la negociaci¨®n, el Instituto de Finanzas Internacionales (IIF, en las siglas en ingl¨¦s), en la cumbre europea de ma?ana. Si no logra el rescate, el pa¨ªs est¨¢ abocado a la suspensi¨®n de pagos, porque el 20 de marzo vence una deuda de 14.500 millones que el pa¨ªs no puede pagar.

"El problema es si con esos problemas estructurales y de baja productividad Grecia va a poder hacer frente a los pagos de intereses, aunque baje el peso de la deuda", alerta D¨ªez.

Tambi¨¦n el coste de la deuda de Portugal, otro rescatado, est¨¢ subiendo preocupantemente. El viernes, la rentabilidad que se pagaba por los bonos portugueses a 10 a?os en el mercado secundario (la compraventa entre inversores) lleg¨® a un m¨¢ximo hist¨®rico del 14%, frente al 1,8% que paga Alemania, que se toma como referencia. Las expectativas econ¨®micas del pa¨ªs no han sido actualizadas por el FMI desde septiembre, pero para 2013 le proyecta una p¨¦rdida de cuatro puntos desde 2008.

Si se aleja el foco en el mapa, una derivada de la crisis es la aceleraci¨®n de algunas tendencias. "Si China iba a convertirse en la primera potencia mundial antes de esta crisis, este declive acelerar¨¢ el sorpasso", apunta Steinberg. La cuesti¨®n es cu¨¢ndo.

El problema de los pron¨®sticos, sobre todo ¨²ltimamente, es que no solo cumplen malas profec¨ªas, sino que se quedan cortos. El FMI calcula una contracci¨®n de medio punto para toda la zona euro este a?o y, con estas revisiones a la baja, ya ha advertido de que varios pa¨ªses incumplir¨¢n los compromisos de d¨¦ficit.

Espa?a, para empezar, ha quedado en 2011 con un desfase cercano al 8%, dos puntos por encima de lo pactado en Bruselas y el fondo prev¨¦ nuevos incumplimientos para este a?o y el pr¨®ximo, aunque el Gobierno no deje de repetir que llegar¨¢ a la meta. En 2013, el objetivo es dejar el d¨¦ficit en el 3%, pero el Fondo lo eleva al 6%. Tampoco Francia (4,4%) o Reino Unido (6,5%) lo lograr¨¢n.

As¨ª que falta ver qu¨¦ ocurre con el mercado de trabajo en 2012, porque vendr¨¢n m¨¢s ajustes y castigar¨¢n m¨¢s el crecimiento, con lo que estas cifras pueden ir a peor. Y, entonces, alejar a¨²n m¨¢s los objetivos de d¨¦ficit, ese c¨ªrculo vicioso en el que se halla inmersa Europa. Pero esto son solo previsiones del FMI.