La subida de la masa monetaria en la zona euro aleja un posible recorte de tipos
El incremento de liquidez es un reflejo del peligro de un repunte de la inflaci¨®n
La masa monetaria incluye las monedas, billetes en circulaci¨®n, y las inversiones financieras a corto plazo, es decir, el dinero disponible r¨¢pidamente para la compra de bienes, y se emplea como indicador de inflaci¨®n a medio plazo.
En el trimestre de mayo a julio, el crecimiento de la masa monetaria se mantuvo en el 5,9%, seis d¨¦cimas m¨¢s que en el periodo de abril a junio. Esta media m¨®vil trimestral sirve de referencia al BCE para evaluar el desarrollo de la masa monetaria, puesto que su an¨¢lisis en m¨¢s fiable que el de las fluctuaciones en un s¨®lo mes.
En cualquier caso, ambos indicadores muestran un nivel claramente superior al valor de referencia del 4,5% fijado por la autoridad monetaria. El BCE ha atribuido los malos datos a la reciente debilidad de los mercados burs¨¢tiles, que empuja a los inversores a favorecer los dep¨®sitos a corto plazo, y a la distorsi¨®n causada por la inclusi¨®n injustificada en las estad¨ªsticas de activos monetarios de una madurez de hasta dos a?os controlados por no residentes en la zona euro.
El aumento del M3 se vio compensado en parte por el comportamiento divergente de los componentes del M1, que se redujeron hasta el 3,3%, frente al 3,8% del mes anterior. El indicador M1 es, a su vez, un componente del M3 que engloba la moneda fiduciaria y los dep¨®sitos a 24 horas.
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