La Fed mantiene los tipos de inter¨¦s en un escenario de "crecimiento e inflaci¨®n controlada"
Tal y como se preve¨ªa, la Reserva Federal dej¨® el precio del dinero en EE UU en el nivel m¨¢s bajo desde 1958
La Reserva Federal (Fed) de Estados Unidos se ha ajustado a las previsiones y decidido mantener los tipos de inter¨¦s en su nivel m¨¢s bajo en cincuenta a?os, el 1%. El control de la inflaci¨®n y la debilidad del mercado de trabajo no hac¨ªan presagiar cambios en su pol¨ªtica monetaria.
La ausencia de peligro de un nuevo brote inflacionario es una de las razonas por las cuales no se ha producido una subida de tipos. Adem¨¢s, las fuertes expectativas de crecimiento para este a?o no vienen acompa?adas de un repunte en el empleo o en los salarios que augure un futuro aumento del IPC. La gran preocupaci¨®n es que si no se produce pronto la reactivaci¨®n del mercado laboral y crecen los ingresos de los trabajadores, la capacidad de aumento del consumo quedar¨¢ limitada, con lo que se pone en peligro la recuperaci¨®n.
El presidente de la Fed, Alan Greenspan, ha reconocido que, "aunque se ha aminorado la p¨¦rdida de puestos, siguen lentas las nuevas contrataciones". En su discurso ante el Congreso la semana pasadada, fue m¨¢s lejos al decir que la creaci¨®n de empleo est¨¢ "gravemente atrasada" y lo achac¨® al aumento de la productividad. No obstante, predijo que la situaci¨®n mejorar¨¢ m¨¢s r¨¢pidamente a corto que a largo plazo y a la par que el est¨ªmulo en la producci¨®n.
La clave vuelve a ser la paciencia
En el comunicado posterior a la reuni¨®n de hoy, la entidad reiter¨® que "puede ser paciente" respecto de encarecer el precio del dinero, dando a entender que los expertos del banco central sienten escasa presi¨®n para elevarlo. Que los tipos no deben tocarse por el momento es algo aceptado por analistas y expertos, pero lo que verderamente anhelan saber es cu¨¢ndo se producir¨¢ la subida. Unos se decantan por la segunda mitad del a?o y otros esperan cambios en la pol¨ªtica monetaria para 2005.
La ¨²ltima reuni¨®n del Comit¨¦ de la Fed, el pasado 28 de enero, s¨ª les proporcion¨® un cambio de lenguaje. En lugar de repetir que los tipos se mantendr¨ªan "durante un periodo considerable", el organismo estadounidense se limit¨® a declarar que pod¨ªa "ser paciente" a la hora de cambiar su pol¨ªtica monetaria. Los analistas lo interpretaron como una primera se?al de una posible subida. Greenspan no proporcion¨® hoy nuevos indicios. El Comit¨¦ apunt¨® que los tipos se mantienen porque "la pol¨ªtica monetaria acomodaticia, junto con un crecimiento subyacente s¨®lido de la productividad, est¨¢ aportando un apoyo importante a la actividad econ¨®mica". Adem¨¢s, agrega el comunicado, la "producci¨®n sigue expandi¨¦ndose a un ritmo s¨®lido".
Con la vista puesta en el empleo, de cara a las elecciones
La situaci¨®n econ¨®mica y en especial la del mercado de trabajo cobra una importancia especial este a?o, ya que en noviembre se celebran elecciones presidenciales. El Partido Dem¨®crata asegura que la debilidad del mercado laboral es producto de medidas inadecuadas adoptadas por el Gobierno republicano, en especial unos amplios recortes impositivos que, en su opini¨®n, s¨®lo han servido para aumentar el d¨¦ficit presupuestario. Frente a esto, el Departamento del Tesoro replica que el mercado laboral responde con mucha lentitud a la recuperaci¨®n y asegura que los recortes fiscales han sido, precisamente, el motor de la incipiente mejora. El mes pasado se crearon 21.000 nuevos empleos, poco m¨¢s del 10% de los m¨¢s de 200.000 necesarios para reducir el paro, actualmente en el 5,6% de la poblaci¨®n activa. En total, se han destruido m¨¢s de 2 millones desde que el presidente Bush asumiera la presidencia en 2001.
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