Los analistas admiten riesgos en la compra del Abbey por el SCH

Los analistas ven "positiva" la operaci¨®n de compra del banco brit¨¢nico Abbey por el SCH, aunque tambi¨¦n coinciden en que la transacci¨®n puede contener riesgos que pueden afectar a la entidad c¨¢ntabra en el corto plazo, por lo que su cotizaci¨®n se ver¨ªa afectada.

En la sociedad de valores Renta 4, la operaci¨®n de compra del Abbey, valorada en 12.800 millones de euros -seg¨²n estos analistas-, tiene varios aspectos que "no resultan atractivos", aunque se a?ade que los factores negativos de la adquisici¨®n podr¨ªan estar ya recogidos en la cotizaci¨®n del SCH con los acusados descensos en las sesiones pasadas.

Entre los factores de riesgo mencionan el elevado precio pagado, ya que implica ratios burs¨¢tiles por encima de los ratios a los que cotizan los restantes bancos brit¨¢nicos, como tambi¨¦n les parece peligroso que la financiaci¨®n de la operaci¨®n se haga ¨ªntegramente mediante una ampliaci¨®n de capital, ya que hubieran preferido una parte en efectivo. Adem¨¢s, la firma presidida por Juan Carlos Ureta asegura que operaci¨®n carece de "un claro sentido estrat¨¦gico", y a?ade que "es dilutiva para los accionistas del Santander en los dos primeros a?os".

Por su parte, Urquijo Bolsa y Valores, que considera el precio pagado "razonable", asegura que la operaci¨®n es positiva, ya que para SCH supone diversificar ingresos, divisa y ciclo econ¨®mico en el mayor mercado bancario de Europa. No obstante, el intermediario del Banco Urquijo afirma que el Santander asume un alto riesgo de entrada en un mercado que desconoce y muy distinto al espa?ol, adem¨¢s de ser "dif¨ªcil y muy competitivo", por lo que ve muy bien mantener como socio local al Royal Bank of Scotland.

Hoy, las acciones del SCH han subido en la Bolsa de Madrid por primera vez desde que empez¨® a hablarse de la operaci¨®n del Abbey el pasado viernes y han terminado con una subida del 2,57%, que mitiga s¨®lo ligeramente el descenso del 6,57% acumulado en las dos sesiones precedentes. Este incremento, que ha dejado la cotizaci¨®n de los t¨ªtulos en 7,99 euros, estuvo acompa?ada por un ascenso del 1,79% en las acciones del Abbey, que se situaron en 567 peniques.