Bruselas ve signos de recuperaci¨®n en la eurozona a pesar del d¨¦bil crecimiento actual

El crecimiento de la econom¨ªa en la zona ha sido "decepcionante" en el segundo trimestre de este a?o debido al descenso de la confianza provocado principalmente por el alza de los precios del petr¨®leo, pero hay signos de recuperaci¨®n para la segunda mitad de 2005. Seg¨²n el ¨²ltimo "Informe trimestral de la zona euro", hecho p¨²blico hoy, lunes, por la Comisi¨®n Europea, hay "se?ales de crecimiento renovado en la econom¨ªa global, con una tasa de cambio m¨¢s competitiva y un continuo apoyo de las condiciones financieras y monetarias".

Seg¨²n el informe, este hecho apunta hacia "una aceleraci¨®n del crecimiento en la segunda mitad de 2005", lo que unido a la evoluci¨®n positiva del primer trimestre, permitir¨ªa llegar al aumento del 1,6 % del Producto Interior Bruto que se?alaban las previsiones econ¨®micas de primavera de la Comisi¨®n. El informe indica que el crecimiento en el periodo abril-junio ha estado "en l¨ªnea con las espectativas de la Comisi¨®n" pero la actividad se ha mostrado m¨¢s lenta de lo previsto debido al alza de los precios del petr¨®leo y a la p¨¦rdida del "momentum" del auge de la industria. Ambas cuestiones han influido en la actividad empresarial y en la confianza de los consumidores y han sido las principal razones de que el crecimiento en el segundo trimestre haya sido menor que en el primero, explic¨® en rueda de prensa el director general de Asuntos Econ¨®micos y Financieros de la Comisi¨®n, Klaus Regling. Sin embargo, hay una serie de razones que invitan a la confianza en un repunte econ¨®mico en la segunda mitad del a?o, asegura el informe. Por un lado, hay se?ales de que la lenta evoluci¨®n de la econom¨ªa global est¨¢ llegando a su t¨¦rmino y de que el comercio mundial est¨¢ creciendo de nuevo. Asimismo, los recientes ajustes de la tasa de cambio del euro frente al d¨®lar favorecen las exportaciones de la eurozona, a lo que se une el hecho de que las condiciones financieras y monetarias permanezcan en niveles adecuados y a que hay se?ales de aumento de la confianza. Pero adem¨¢s de realizar una evaluaci¨®n de la situaci¨®n general en la zona euro, el informe analiza las diferencias de crecimiento en los 12 Estados de la moneda com¨²n. Los expertos de la Comisi¨®n consideran que aunque esas diferencias "no son inusualmente altas" en t¨¦rminos hist¨®ricos o en comparaci¨®n con Estados Unidos, s¨ª "requieren acci¨®n urgente por parte de algunos pa¨ªses miembros para afianzar debilidades estructurales y otros problemas". Persisten las diferencias en el crecimiento a largo plazo, lo que preocupa a los analistas, especialmente porque no pueden ser explicadas debido a la r¨¢pida evoluci¨®n de las econom¨ªas en recuperaci¨®n. El problema est¨¢ en que esa persistencia de diferencias parece indicar que los mecanismos que deber¨ªan ayudar a ajustar los disturbios econ¨®micos est¨¢n funcionando "decepcionantemente lentos". Por ello, se necesitan mejoras en el funcionamiento de los mercados laborales y de aumento de la competencia en los mercados de productos. El informe se?ala que una de las razones de las diferencias de las tasas de crecimiento podr¨ªa estar ligada a la fragmentaci¨®n de los mercados inmobiliario y de cr¨¦ditos. "La sincronizaci¨®n de los precios de las viviendas en los Estados miembros permanece relativamente limitado", afirma el documento. Tambi¨¦n se?ala que el impacto de los precios de las casas en la actividad econ¨®mica general "varia dependiendo de los pa¨ªses y es particularmente reducida en algunos de los Estados miembros m¨¢s grandes". Los precios de las viviendas en la zona euro "han experimentado un incremento notable desde finales de la d¨¦cada de los noventa gracias a una amplia ca¨ªda de las tasas de inter¨¦s". Pero "no han sido necesariamente una fuente importante de resistencia econ¨®mica", contrariamente a lo ocurrido en el Reino Unido y Estados Unidos. Esto podr¨ªa ser explicado por el hecho de que la refinanciaci¨®n de los cr¨¦ditos cuando las tasas de inter¨¦s caen es m¨¢s habitual en estados Unidos. Por ello, el informe considera que una mayor integraci¨®n y liberalizaci¨®n de los mercados de cr¨¦dito en la zona euro ayudar¨ªa a reducir las diferencias y facilitar¨ªa la pol¨ªtica monetaria com¨²n.