Grupo Santander, una buena opci¨®n para un inversor medio

Despu¨¦s de que durante los primeros meses del a?o los t¨ªtulos del Grupo Santander hayan dejado atr¨¢s la revalorizaci¨®n conseguida desde el 1 de enero, el valor se mantiene en las principales carteras de las principales sociedades de valores como uno de los m¨¢s seguros del mercado. Seg¨²n afirm¨® el presidente de la entidad, Emilio Bot¨ªn, en la Junta General de Accionistas celebrada durante el pasado fin de semana, las expectativas de beneficios para 2006 alcanzan los 7.000 millones de euros, una cifra un 12, 5% superior a la obtenida el a?o pasado. A pesar de que el Santander est¨¢ siendo ligeramente castigado en bolsa -ha ca¨ªdo casi un 5% en 2006- y sus competidores se est¨¢n revalorizando en porcentajes superiores al banco de Bot¨ªn, las positivas perspectivas de futuro siguen aportando confianza a los inversores.

Sin embargo, seg¨²n David Cabeza, analista de Renta 4, una de las principales razones por las cuales el parqu¨¦ contin¨²a castigando ligeramente los t¨ªtulos del Grupo Santander es "la percepci¨®n, por parte del mercado, de que la entidad va a continuar realizando adquisiciones a corto/medio plazo". A pesar de que el Santander ha comprado en los ¨²ltimos a?os Banesto, el grupo portugu¨¦s Totta, una participaci¨®n en el Royal Bank of Scotland, el brasile?o Banespa y el brit¨¢nico Abbey, Bot¨ªn volvi¨® a recordar a sus accionistas que su objetivo "no es crecer por crecer" y se?al¨® que s¨®lo realizar¨¢n adquisiciones "que creen valor para nuestros accionistas".

De la misma opini¨®n es el analista de Renta 4, que no cree que se vayan a producir m¨¢s compras por parte de la entidad a corto plazo. "Desde el punto de vista de la recomendaci¨®n", afirma Cabeza, "creemos que es un buen momento para entrar en el valor. La rentabilidad por dividendo es muy elevada (+4,5%) y la previsi¨®n de crecimiento de los beneficios para los pr¨®ximos a?os es tanto visible como superior a la de sus competidores, por lo que en conjunto nuestra opini¨®n es que el Grupo Santander ofrece un interesante perfil inversi¨®n/riesgo".

El precio objetivo por t¨ªtulo, seg¨²n el experto de Renta 4, estar¨ªa en la franja de 12,5-13 euros -las acciones del Santander cerraron ayer a 10,79 euros, revaloriz¨¢ndose un 1,6% durante la jornada-. A pesar de todo, Cabeza no niega que, adem¨¢s de las posibles adquisiciones, existan otros riesgos, como la volatilidad en que est¨¢ inmersa Latinoam¨¦rica -donde tambi¨¦n se encuentra presente el grupo- que puede terminar provocando un impacto negativo en la valoraci¨®n de las acciones. A pesar de todo, el analista cree que "los factores de riesgo ya han sido tenidos en cuenta y descontados por los mercados, al igual que las estimaciones anunciadas por Bot¨ªn".

En definitiva, Cabeza ve el momento actual como "una clara oportunidad para tomar posiciones en el Grupo Santander, en una cartera diversificada, para un inversor a corto-medio plazo", a pesar de que "tampoco son descartables correcciones en los mercados". Seg¨²n Cabeza, la diversificaci¨®n del mercado -el Grupo Santander se encuentra presente tanto en Espa?a como en Reino Unido y Am¨¦rica del Sur-, hace el valor a¨²n m¨¢s atractivo, ya que "los tres negocios pueden arrojar crecimientos significativos por diferentes motivos".