Telef¨®nica, un buen momento para todo un cl¨¢sico

Buena racha para Telef¨®nica en Bolsa. En las ¨²ltimas cinco jornadas, las acciones de la compa?¨ªa presidida por Cesar Alierta se han revalorizado cerca del 4,8%, marcando m¨¢ximos anuales y siendo uno de los principales apoyos del Ibex 35. Aunque cerr¨® ayer con un ligero recorte del 0,4%, se mantuvo en los 17,35 euros, muy cerca de los 17,38 euros del 10 de mayo de 2001, su m¨¢ximo de hace seis a?os y una cifra en la que se ha movido c¨®moda esta semana. Pero lo mejor puede estar por llegar. Los analistas coinciden en que, tras la ruptura de los 17,15 euros, se inicia un nuevo tramo alcista que la colocar¨ªa en torno a los 19 euros.

"Es una apuesta interesante. Puede ser un buen valor a corto y medio plazo", afirma Daniel Su¨¢rez de Analistas Financieros Internacionales (AFI). "Presenta buenos beneficios, tiene una pol¨ªtica de dividendos correcta y un nivel de endeudamiento adecuado". Su¨¢rez a?ade, al menos, una raz¨®n m¨¢s para entrar en Telef¨®nica: no cotiza con tanta prima como pueden hacerlo, por ejemplo, las empresas energ¨¦ticas, cuyas acciones han subido mucho al calor de movimientos corporativos.

David Navarro, analista de Inversis Banco, coincide en la recomendaci¨®n. "Puede ser uno de los valores que mejor se comporte en el segundo semestre". Las razones, seg¨²n el analista, son, adem¨¢s de cierto car¨¢cter estacional de la acci¨®n de la compa?¨ªa, que suele ir mejor en el segundo semestre del a?o, la estrategia de integraci¨®n que ha anunciado llevar¨¢ a cabo hasta final de a?o.

Como excepci¨®n, la posibilidad de comprar la participaci¨®n que tiene Portugal Telecom (PT) en la brasile?a Vivo. Alierta reconoci¨® la semana pasada, en una entrevista concedida al Financial Times, su inter¨¦s por esta operaci¨®n que, a juicio de Navarro, ser¨ªa positiva. Por lo dem¨¢s, a?ade, "Telef¨®nica se va a centrar en integrar sus negocios, lo que da tranquilidad a la cotizaci¨®n. Adem¨¢s, lleva buena l¨ªnea de beneficios y al tener m¨¢s caja, esperamos que aumente la retribuci¨®n al accionista".

La compa?¨ªa gan¨® 1.257 millones de euros en el primer trimestre, un 7,7% m¨¢s. En cuanto al beneficio neto b¨¢sico por acci¨®n, se qued¨® en 0,260 euros, un 6,1% m¨¢s que en los tres primeros meses de 2006. Los datos del semestre, que presenta el pr¨®ximo 30 de julio y en lo que los analistas prev¨¦n buenas cifras de beneficios, pueden apuntalar m¨¢s el comportamiento de la compa?¨ªa en Bolsa.

Nuevo tramo alcista

Desde un punto de vista m¨¢s t¨¦cnico, Jos¨¦ Manuel Ollera, de Noesis, explica que "ha roto la resistencia de los 17,15 euros y ahora puede iniciar un nuevo tramo alcista que la lleve hasta los 19 ¨® 20 euros. "Se cancelar¨ªa ese tramo si pierde los 16 euros", a?ade Ollera. Esta semana Banif y Fortis Bank han reiterado sus recomendaciones de compra para la compa?¨ªa espa?ola de telecomunicaciones.

El comportamiento del resto del sector pone a¨²n m¨¢s en relieve la marcha de Telef¨®nica. "Lo est¨¢ haciendo bien en un sector que no se ha estado comportando as¨ª", explica el analista de AFI que destaca su fortaleza frente al comportamiento de otras compa?¨ªas del sector como France Telecom o Deutsche Telekom. "No recomendar¨ªamos otras compa?¨ªas del sector, no van tan bien, la que lo puede hacer bien es Telef¨®nica. Ahora mismo, es la mejor teleco", concluye Navarro, de Inversis.