El final del 'living la vida loca' en la vivienda

El sector inmobiliario espa?ol se ha movido estos ¨²ltimos a?os al ritmo de Ricky Martin con su canci¨®n Living la vida loca. ?sta fue la expresi¨®n que emple¨® un informe del Deutsche Bank para calificar la situaci¨®n de la vivienda en nuestro pa¨ªs. Sin embargo, los ritmos alegres en la subida de precios parecen haber tocado a su fin. Ya nadie lo oculta: el ciclo est¨¢ cambiando.

Los expertos lo confirman

La inmensa mayor¨ªa de las instituciones y organismos confirman el nuevo escenario, aunque, salvo excepciones, no prev¨¦n grandes crisis. El Fondo Monetario Internacional (FMI) espera una correcci¨®n gradual de los precios; el Banco Central Europeo habla de "evidencias" de una "desaceleraci¨®n"; y el Banco de Espa?a augura dificultades a la banca si no resta negocio inmobiliario y no se reorienta hacia "otras actividades".

A pesar de ser minoritarios, no faltan las voces, algunas de mucho impacto, que pronostican turbulencias importantes. La ONU, por ejemplo, pidi¨® a finales del pasado junio al Gobierno que informara de la "grave crisis" que se avecina. Tampoco tranquiliz¨® mucho la reacci¨®n de la nueva ministra de Vivienda, Carme Chac¨®n, cuando, tras ser preguntada en la BBC inglesa por una posible ca¨ªda fuerte de los precios, respondi¨®: "Vamos a terminar ahora mismo [con la entrevista], si no te importa".

Cae el n¨²mero de hipotecas

Los estudios y las cifras oficiales corroboran las declaraciones. El a?o pasado, por primera vez en un lustro, cay¨® el n¨²mero de hipotecas firmadas un 10,6%; y en el segundo trimestre de este 2007 el precio medio de la vivienda libre subi¨® un 1,5%, por debajo de la inflaci¨®n, seg¨²n el Ministerio de Vivienda.

Internet, la herramienta ¨²nica de b¨²squeda de pisos para muchas personas, es tambi¨¦n un buen term¨®metro. Un estudio del portal Idealista.com se?ala que un tercio de los inmuebles de Madrid y Barcelona que hay en su web bajaron de precio entre abril y junio de este a?o en torno al 5%.

? y se consume menos cemento

El futuro apunta en esta misma l¨ªnea. La revista Situaci¨®n inmobiliaria del BBVA predice un incremento cero en 2009 tras una desaceleraci¨®n progresiva; y la asociaci¨®n de promotores inmobiliarios madrile?os (Asprima) calcula que los precios se estancar¨¢n en 2008 y repuntar¨¢n un 1% al a?o siguiente. Adem¨¢s, el consumo de cemento, uno de los indicadores que mejor anticipan lo que ocurrir¨¢ en el sector, descendi¨® en el segundo trimestre de este curso.

El Eur¨ªbor no se detiene

Una de las razones principales de esta desaceleraci¨®n hay que encontrarla en el Eur¨ªbor, tipo al que se conceden la mayor¨ªa de las hipotecas en Espa?a. En julio ha encadenado el vig¨¦simo segundo mes consecutivo de subidas, hasta situarse por encima del 4,5%, niveles que no alcanzaba desde febrero de 2001. Los cr¨¦ditos para vivienda son cada vez m¨¢s caros, lo que ayuda a retraer la compra.

Inquietud en los promotores

Las inmobiliarias est¨¢n preocupadas. Los presidentes de Sacyr Vallehermoso, Realia, Metrovacesa, Fadesa y Chamart¨ªn Inmobiliaria realizaron hace unas semanas una ronda de encuentros con la Comisi¨®n Nacional del Mercado de Valores (CNMV), el Gobierno y el PP para mostrarles su preocupaci¨®n por sus problemas de financiaci¨®n. Seg¨²n la nueva Ley del Suelo, la valoraci¨®n de los terrenos se har¨¢ en funci¨®n de la situaci¨®n actual del suelo y no de sus expectativas futuras de beneficio. Esto, seg¨²n las inmobiliarias, supone que los terrenos se puedan valorar a la baja, lo que afectar¨ªa a su capacidad para recibir pr¨¦stamos. Asprima calcula que el 45% de las empresas desaparecer¨¢n ante la ca¨ªda de los beneficios.

Fin de ciclo, s¨ª; riesgo profundo, no

Este punto de inflexi¨®n no traer¨¢ consigo una crisis profunda, aseguran la mayor¨ªa de actores del mercado inmobiliario. Dominan los mensajes tranquilizadores. El FMI habla de moderaci¨®n suave, el BBVA asegura que el cambio de ciclo tendr¨¢ un impacto "asumible" y descarta un "crash", y el consejero delegado del Banco Popular, Francisco Fern¨¢ndez-Dopico, afirma que "la morosidad de las hipotecas est¨¢ muy lejos de ser preocupante, capearemos las dificultades".