La Reserva Federal baja los tipos de inter¨¦s al 4,5%

La Reserva Federal (Fed), el banco central de Estados Unidos, ha acordado esta tarde bajar en un cuarto de punto los tipos de inter¨¦s, que quedan de esta forma en el 4,5%. La decisi¨®n, esperada por la mayor¨ªa de analistas, llega tras una reuni¨®n de dos d¨ªas que comenz¨® ayer. ?sta es la segunda bajada consecutiva de tipos que se produce tras la escala inaugurada hace cuatro a?os, cuando llegaron al 1%, y que hab¨ªa llevado el precio del dinero en la primera econom¨ªa del mundo hasta el 5,25%.

En el origen de esta bajada, y todav¨ªa m¨¢s de la anterior (que supuso un recorte de medio punto), se encuentra la crisis financiera provocada por las hipotecas de alto riesgo, precisamente, en Estados Unidos. Esta crisis, que domin¨® el panorama financiero y burs¨¢til durante el verano, ha provocado una crisis de liquidez y un encarecimiento de los tipos interbancarios, lo que ha llevado a intervenir a los bancos centrales, tanto la Fed como el Banco Central Europeo.

El temor a que la tormenta financiera subprime afecte al crecimiento econ¨®mico es uno de los motivos que ha llevado a los bancos centrales a cambiar la pol¨ªtica de alza de tipos mantenida en los ¨²ltimos a?os. De hecho, varias instituciones internacionales, entre ellas el FMI, han revisado a la baja sus previsiones econ¨®micas para los pr¨®ximos a?os. Sin embargo, datos como el de crecimiento del tercer trimestre en Estados Unidos (3,9%), conocido hoy, alejan el fantasma de la recesi¨®n.

Con este indicador sobre la mesa, la Fed se ha mostrado hoy m¨¢s positiva que durante su ¨²ltima reuni¨®n de septiembre, cuando expres¨® su preocupaci¨®n por la posible factura econ¨®mica de la crisis crediticia de agosto.

Hoy, por el contrario, se ha referido, en el comunicado que emite al final de su reuni¨®n, al "s¨®lido" crecimiento del tercer trimestre y al hecho de que "las tensiones en los mercados financieros se han aliviado ligeramente".

"Trimestre peligroso"

Los responsables de la Fed han reconocido, no obstante, que "el ritmo de la expansi¨®n econ¨®mica se desacelerar¨¢ probablemente en el corto plazo, reflejando en parte la intensificaci¨®n de la correcci¨®n inmobiliaria".

Esa percepci¨®n se sit¨²a en l¨ªnea con la de mayor¨ªa de analistas de Wall Street, que pronostican una fuerte desaceleraci¨®n en el cuarto trimestre de este a?o y el primero del a?o que viene y alertan de que la posibilidad de una recesi¨®n es todav¨ªa real. De hecho, Wall Street ha bautizado ya a los primeros meses del pr¨®ximo ejercicio como "el trimestre peligroso". El FMI, por su parte, prev¨¦ que Estados Unidos crezca s¨®lo un 1,9% en el 2008.

En cuanto a la inflaci¨®n, la Fed ha apuntado que las ¨²ltimas lecturas han mejorado "modestamente" en lo que va de a?o, pero ha subrayado que los recientes incrementos en los precios de la energ¨ªa y de las materias primas, entre otros factores, "pueden suponer renovadas presiones al alza sobre la inflaci¨®n".