EE UU emprende la mayor reforma de los mercados desde la Gran Depresi¨®n

EE UU ha emprendido una amplia reforma de la reglamentaci¨®n financiera, la mayor desde los a?os 30 cuando el pa¨ªs tuvo que afrontar la Gran Depresi¨®n. El secretario del Tesoro, Henry Paulson, ha destacado este lunes que la nueva legislaci¨®n pretende hacer frente a la complejidad del sistema financiero moderno y a los desaf¨ªos de la globalizaci¨®n. El papel de la autoridad monetaria, la Reserva Federal (Fed por sus siglas en ingl¨¦s) sale reforzado.

La Reserva Federal se convertir¨¢ de hecho en regulador de la estabilidad de los mercados y estar¨¢ facultada para examinar las cuentas de cualquier empresa que suponga una amenaza potencial para el sistema financiero.

Algunos analistas han afirmado que la actual crisis en el sector inmobiliario ha precipitado la reforma pero Paulson ha asegurado que la legislaci¨®n actual hab¨ªa conducido al caos y que las nuevas medidas no se implementar¨¢n hasta que se resuelvan las dificultades en los mercados.

"Nuestra estructura de reglamentaci¨®n actual no est¨¢ construida para hacer frente al sistema financiero moderno, con sus diversos actores, su innovaci¨®n, la complejidad de sus instrumentos financieros y la globalizaci¨®n", ha afirmado Paulson en su discurso. El responsable del Tesoro ha afirmado que el grueso de la legislaci¨®n actual estaba dise?ado para afrontar la Gran Depresi¨®n y que dichas leyes ten¨ªan su l¨®gica entonces. "Si vemos la marcha de los mercados financieros hoy d¨ªa, la falta de visi¨®n de conjunto est¨¢ clara", ha remachado.

Paulson ha descrito las grandes l¨ªneas de su ambicioso proyecto, filtrado ya en parte durante el fin de semana por la prensa de EE UU. La medida m¨¢s llamativa es la de confiar a la Reserva Federal una misi¨®n muy reforzada para supervisar el sistema financiero y las cuentas de las empresas. "Como los acontecimientos recientes han demostrado, la protecci¨®n de las inversiones y la estabilidad de los mercados son elementos determinantes para la competitividad", ha afirmado.

Una comisi¨®n para supervisar las hipotecas

El amplio paquete de medidas adoptadas se dividen en tres grupos: las que se van a tomar a corto plazo, a medio plazo y a largo.

Para el presente m¨¢s inmediato, est¨¢ previsto modernizar el papel del Grupo de trabajo de la Casa Blanca sobre los mercados financieros para incluir toda la informaci¨®n ligada al sector (protecci¨®n de los inversores y de los consumidores, riesgos para el sistema); la puesta en marcha de una comisi¨®n de supervisi¨®n de pr¨¦stamos hipotecarios; y reforzar la autoridad de la Fed para obtener ciertas informaciones de los bancos de inversi¨®n.

A medio plazo, se quiere fusionar la Securities and Exchange Comisi¨®n (SEC), autoridad de regulaci¨®n de los mercados financieros, y la Commodity Futures Trading Comisi¨®n, reguladora de los mercados de materias primas. Desaparecer¨¢ la Office of Thrift Supervisi¨®n, encargada de supervisar los pr¨¦stamos y dep¨®sitos de las cajas de ahorro; aumentar¨¢n los poderes de la Fed para supervisar los instituciones especializadas en los reglamentos y las transferencias; y se reforzar¨¢ la reglamentaci¨®n del sector de los seguros, en la actualidad atribuida a los Estados.

Una tarea de muchos a?os

Por ¨²ltimo, a largo plazo se crear¨¢ una estructura de reglamentaci¨®n enteramente nueva poniendo en marcha varias agencias para eliminar las duplicidades y colmar las lagunas de la legislaci¨®n actual; y se dar¨¢ a la Reserva Federal poderes considerablemente mayores sobre el sistema financiero, incluyendo los bancos de inversi¨®n, compa?¨ªas de seguros y fondos de inversi¨®n de riesgo. La Fed podr¨ªa investigar a estas empresas e imponer sanciones si la estabilidad financiera estuviera amenazada.

La revisi¨®n del sistema, plasmada en un informe de 218 p¨¢ginas, fue iniciada en marzo del a?o pasado, en v¨ªsperas de la aparici¨®n de los primeros signos de graves problemas en los mercados.

Paulson ha subrayado que la propuesta, que requiere la aprobaci¨®n del Congreso, ser¨¢ una tarea de muchos a?os, con lo que pasar¨¢ a las manos de quien gane las pr¨®ximas elecciones presidenciales.