Sacyr sigue negociando salir de Repsol tras vender It¨ªnere por 7.887 millones a Citigroup

El Grupo Sacyr Vallehermoso ha llegado a un acuerdo con Citi para la venta de su filial it¨ªnere por 7.887 millones de euros, ha informado hoy la compa?¨ªa a la CNMV. Este movimiento, seg¨²n fuentes de la negociaci¨®n, podr¨ªa incidir indirectamente en la operaci¨®n por la que la petrolera rusa Lukoil entre en el capital de Repsol al mismo tiempo que reduce en un 37% el peso del pasivo en los balances del grupo presidido por Luis del Rivero y consigue caja suficiente para hacer frente a los pr¨®ximos vencimientos de deuda.

De hecho, la directora general de Desarrollo Corporativo de Sacyr, Ana de Pro, ha asegurado hoy despu¨¦s de confirmase la operaci¨®n con It¨ªnere que "evidentemente" su grupo sigue negociando la venta de su participaci¨®n del 20,01% en Repsol aunque ha advertido de que "los acuerdos se materializan cuando se firman" y se comunican a la CNMV.

En cuanto a la reacci¨®n de los inversores, tras empezar la jornada suspendidas durante media hora, las acciones de Sacyr Vallehermoso sub¨ªan un 5,42%, hasta los 7,97 euros poco antes de las 15.30, aunque despu¨¦s se han enfriado para quedarse en una subida del 1,1% al cierre de un Ibex que ha vuelto a las p¨¦rdidas.

La operaci¨®n, que est¨¢ pendiente de la aprobaci¨®n de las autoridades reguladoras competentes y entidades financieras, requerir¨¢ el lanzamiento por parte de Citi Infraestructure Partners, un fondo de Citigroup, de una Oferta P¨²blica de Adquisici¨®n (OPA) sobre el 100% del capital de It¨ªnere a 3,96 euros por acci¨®n. As¨ª, permitir¨¢ a Sacyr, que puso a la venta la concesionaria y su participaci¨®n del 20% en Repsol YPF para reducir el peso de su pasivos, reforzar su posici¨®n financiera y rebajar su endeudamiento. En concreto, desde el 1 de enero de 2008, la deuda total del Grupo ha disminuido en un 37%, pasando de 19.726 millones a 12.476 millones de euros.

El pago se realizar¨¢ a trav¨¦s de 2.874 millones de euros provenientes de los fondos propios y 5.013 millones de euros en concepto de deuda neta asumida. Inicialmente, Sacyr traspasar¨¢ a Citigroup el 42,83% de las acciones y, una vez liquidada la oferta, le entregar¨¢ otro 11,58%. Asimismo, comprar¨¢ a Citigroup activos con una capacidad de crear valor por importe de 450 millones de euros. Entre ellos, las autopistas radiales de Madrid (R-3, R-5 y R-4), la AP-36, la chilena Vallenar-Caldera, las irlandesas N-6 y M-50, tres hospitales en la Comunidad de Madrid, el aeropuerto de Murcia y el metro de Sevilla.

Por su parte, el 8,34% de las acciones que Sacyr Vallehermoso posee en It¨ªnere ser¨¢n entregadas a las Cajas Vascas -BBK y Caja Vital- a cambio de la opci¨®n de venta que ¨¦stas tienen. Kutxa, seg¨²n Sacyr Vallehermosos, ha ejercitado su opci¨®n de venta frente al grupo de construcci¨®n y servicios.

En un primer momento, Sacyr ofreci¨® a Abertis (La Caixa y ACS) venderle el 100% de It¨ªnere, pero el grupo que preside Isidre Fain¨¦ y dirige Salvador Alemany declin¨® hacerse cargo de una firma que considera un caj¨®n de sastre. Luego Sacyr propuso triangular con el norteamericano Citi, quien recolocar¨ªa la parte de It¨ªnere que interesa a Abertis: tres autopistas en Espa?a y Chile, por 600 millones.

Abertis controlar¨¢ tres autopistas

Concretamente, seg¨²n la nota remitida hoy a la CNMV, Abertis pasar¨¢ a controlar el cien por cien de la autopista Vasco-Leonesa en Espa?a y de la autopista Elqui y la Gestora de Autopistas en Chile; pa¨ªs en el que, adem¨¢s, mantendr¨¢ participaciones mayoritarias en Rutas del Pacifico y Operadora del Pac¨ªfico. Por su parte, el grupo italiano Atlantia -la antigua Autostrade- ha anunciado que se queda participaciones por un valor de 420 millones de euros en cinco empresas que gestionan m¨¢s de 700 kil¨®metros de autopistas en Chile, Brasil o Portugal. Se da la circunstancia de que el gigante de los servicios financieros estadounidense ha sido una de las entidades que han necesitado el rescate de la Administraci¨®n de George W. Bush para recapitalizarse tras el impacto de las turbulencias financieras en sus activos y resultados.

Por otra parte, la venta de It¨ªnere empuja indirectamente a la operaci¨®n Lukoil-Repsol. "Son dos operaciones con actores que tienen intereses cruzados", indican protagonistas de la negociaci¨®n. Y es que Citi es banco acreedor de Sacyr por su compra de un paquete en Repsol; tambi¨¦n opta a algunas autopistas de It¨ªnere-Sacyr; y ha acompa?ado a Abertis en distintas pujas. Asimismo, La Caixa ostenta distintos intereses: es accionista de Abertis y de Repsol, y es posible financiadora de Lukoil.

La compa?¨ªa rusa acaba de obtener un cr¨¦dito sindicado de 630 millones de euros (en el que figura tambi¨¦n Citigroup) para financiar la compra del 49% de un gran complejo de refino en Italia. Algo que, aunque aumenta su apalancamiento (ostenta ya la peor calificaci¨®n crediticia de las petroleras), "le libera de un expediente pasado y le permite abordar otros planes", indican fuentes del sector.

La negociaci¨®n contin¨²a

Seg¨²n fuentes de una de las principales entidades financieras involucradas, la negociaci¨®n por Repsol ha desencallado cuando muchos daban por muerto el desembarco del gigante privado ruso en la petrolera espa?ola.

La operaci¨®n parec¨ªa ahogada por las dificultades de los rusos para seducir a la banca a la hora de encontrar financiaci¨®n. Y la desbordaba la tormenta pol¨ªtica desatada en Espa?a. La dificultaban las advertencias de Repsol de que con un 29,9% Lukoil no tendr¨¢ su control. La manten¨ªa en vilo el suspense de Sacyr, forzada por el yugo de su deuda: a d¨ªa de hoy a¨²n no ha dicho con qui¨¦n o qui¨¦nes negocia. Y estaba pendiente de los dos pasos adelante y uno hacia atr¨¢s de La Caixa (Criteria): ¨¦sta anunci¨® que negociaba con Lukoil y que habr¨ªa pacto si Sacyr aceptaba, se propuso como "posible financiador" y luego se vio inmersa en el fuego cruzado de las pol¨¦micas, cuando era ajena al origen del embrollo.

Ahora, tras el desbloqueo de la operaci¨®n, s¨ª parece claro que, de vender, los accionistas menores como Mutua Madrile?a y Caixa Catalunya se desprender¨ªan de todos sus t¨ªtulos. As¨ª, Lukoil no llegar¨ªa a hacerse con el 29,9%. Pero la fragilidad de la situaci¨®n (sigue discuti¨¦ndose sobre la solidez de las garant¨ªas adicionales rusas), a?adieron las mismas fuentes, hace que la operaci¨®n todav¨ªa pueda descarrilar. Ni siquiera se descarta el escenario inicial de una venta del 29,9%. "Todo est¨¢ abierto", ilustraron.