Fundaci¨®n BBVA prev¨¦ que el PIB caiga m¨¢s de lo que anuncia el Gobierno

El noveno informe CESifo sobre la Econom¨ªa Europea presentado por la Fundaci¨®n BBVA arroja una ca¨ªda del PIB en Espa?a del 0,5% durante este a?o (en contraste con el 0,3% que anunci¨® el Ejecutivo) y prev¨¦ que el paro todav¨ªa subir¨¢ hasta el 20% a finales de 2010. El estudio, elaborado por ocho economistas de diferentes pa¨ªses europeos, revela que el PIB de la UE se incrementar¨¢ un 1,0% en el mismo periodo.

Xavier Vives, profesor del IESE y uno de los autores del informe, opina que el plan de austeridad con el que el Gobierno planea recortar el gasto en 50.000 millones de euros hasta 2013 "es dif¨ªcil de conseguir sin atacar la ineficacia del sistema p¨²blico" y lo condiciona a una reforma "profunda" de la Administraci¨®n. Vives, que se declara en contra del centralismo, considera sin embargo que hay que impedir que "diferentes administraciones hagan el mismo trabajo".

El economista espa?ol ve "positiva" la subida del IVA planteada por el Gobierno "siempre que se anuncie a futuro, porque reactiva el consumo antes de que tenga lugar la medida". Vives duda en cambio que julio, la fecha fijada, sea ¨®ptima, y teme que un aumento fiscal prematuro pueda da?ar la salida de la crisis.

El euro ha evitado "crisis paralelas"

En el caso de Estados Unidos, los autores consideran que, a pesar de haber finalizado su recesi¨®n, el pa¨ªs a¨²n debe remediar serios problemas estructurales. Entre los m¨¢s acuciantes sit¨²an el elevado consumo (71% del PIB), que ha llevado a la primera potencia a "vivir por encima de sus posibilidades". El informe considera, adem¨¢s, que continuar¨¢n las p¨¦rdidas en el sector bancario estadounidense, lo que obligar¨¢ al Gobierno a mantener sus pol¨ªticas intervencionistas.

El estudio destaca "la fragilidad" del proceso de recuperaci¨®n de Europa, y a?ade que a pesar de la mejora de las perspectivas empresariales, quedan problemas por resolver en el sector bancario. Esto implicar¨¢ una oferta de cr¨¦dito m¨¢s restrictiva, que junto a la "continua infrautilizaci¨®n de los factores de producci¨®n" impedir¨¢ un fuerte impulso de la inversi¨®n en la UE. A la Fundaci¨®n BBVA le preocupa el crecimiento del consumo, que puede verse mermado por el empeoramiento del mercado laboral y la subida de la inflaci¨®n que redundar¨¢ en el recorte de la renta real disponible.

La adhesi¨®n a la zona euro, analizada en el estudio, ha ayudado a evitar "crisis gemelas", es decir, una crisis conjunta del sistema bancario y la balanza de pagos, que puede darse si los pasivos de las instituciones financieras est¨¢n denominados en moneda extranjera. Las expectativas de una ca¨ªda repentina del tipo de cambio en plena crisis reducen la solvencia de estas instituciones y alientan la especulaci¨®n. Esto es m¨¢s dif¨ªcil que ocurra entre los Estados miembros, que solicitan los pr¨¦stamos en euros.

El informe apunta a la falta de confianza en los intermediarios, agentes y mercados financieros como un ingrediente clave para entender la crisis, que influy¨® decisivamente en el repentino colapso de la actividad econ¨®mica que tuvo lugar despu¨¦s de octubre de 2008.