Entrevista con Miguel Freijo

La Bolsa espa?ola cerr¨® el a?o con una rentabilidad cercana al 30%. Pese a esta espectacular subida sigue siendo una opci¨®n atractiva de inversi¨®n. Miguel Freijo, analista de IG Markets, ha respondido a las dudas de los lectores sobre la futura tendencia de la renta variable.

1luis13/04/2010 10:01:17

?Mejora Colonial o es un valor para abandonar ahora?

Hola Luis. No veo que vaya a cambiar nada en el corto medio plazo. El sector inmobiliario sigue atravesando una dif¨ªcil situaci¨®n. Me gustar¨ªa tener alg¨²n dato m¨¢s para aconsejarle. En el peor de los casos (p¨¦rdidas) le recomiendo que mantenga. Creo que desde los niveles actuales s¨®lo puede mejorar.

2pepe13/04/2010 10:04:25

Buenos d¨ªas, Miguel: ?qu¨¦ te parece Iberdrola con su filial Renovables y Gas natural en el medio plazo? ?es momento de entrar a los precios actuales?

Hola Pepe. Es de los pocos sectores que vemos atractivos en estos momentos. No entres ahora... llevamos sesiones de fuertes subidas y una correcci¨®n en el corto plazo es muy factible. As¨ª que espera a esa correcci¨®n y mi apuesta ser¨ªa Iberdrola, y como bien comentas, las mayores alegr¨ªas vendr¨¢n por su filial de renovables. Eso si, ten en cuenta que durante los primeros meses puede que el valor (al igual que nuestro mercado) permanezca muy lateral, pero a largo es una apuesta segura.

3Francisco13/04/2010 10:06:53

Buenos d¨ªas. ?C¨®mo cree usted que evolucionar¨¢ la acci¨®n de Telef¨®nica en los pr¨®ximos d¨ªas? Agraciendo su respuesta, reciba un cordial saludo

Hola Francisco. Otro saludo para usted. En los pr¨®ximos d¨ªas? Ni idea. A medio/largo plazo => es una de mis favoritas. Seguimos hablando de la compa?¨ªa l¨ªder en su sector con una gran diversificaci¨®n de su negocio. Adem¨¢s la fuerte ca¨ªda de cominezos de a?o hace que vuelva a cotizar en niveles muy atractivos

4Marlango13/04/2010 10:10:49

Se?or Freijo, ?Qu¨¦ le pasa a Gas Natural y Repsol que parece que no tienen fuelle y no se benefician de las subidas cuando el Ibex sube? Gracias

Es verdad. La gasista viene de un a?o en el que ha sufrido mucho el tema de fusiones en su sector, cosa que no ha sentado nada bien en su cotizaci¨®n. Mi apuesta ser¨ªa m¨¢s por Repsol. A nuestro modo de ver, su precio a¨²n no recoge todo el potencial de los ¨²ltimos yacimientos descubiertos... y hemos tenido noticias ya desde finales del . Antes o despu¨¦s subir¨¢.

5MG13/04/2010 10:13:12

Tengo unas acciones de Campofrio desde 1998 y su fluctuaci¨®n ha sido muy extra?a. ?Qu¨¦ me aconseja hacer con ellas?

Deshacer la posici¨®n. Ahora mismo no veo ning¨²n motivo por el cual pueda volver a cotizar por encima de los euros. Y si veo otros sectores m¨¢s interesantes: renovables, el¨¦ctricas, Farma...

6Largo placista13/04/2010 10:16:34

Buenos d¨ªas se?or Freijo, ?cree que habr¨¢ alg¨²n momento en el que sea intersante entrar en inmobiliarias o son valores que condenados y que no se recuperaran? Gracias.

Yo no asumir¨ªa ese riesgo en estos momentos. Es cierto que en una pregunta anterior he aconsejado "mantener" si me he quedado pillado en alguna acci¨®n inmobiliaria, pero no especular¨ªa en estos momentos. En todo caso me parece interesante la estrategia que plantea y le propongo lo siguiente. Espere a final de a?o y eliga aquellos bancos que hayan sido m¨¢s castigados a lo largo de todos estos meses. Creo que la recuperaci¨®n del sector financiero ser¨¢ anterior y m¨¢s importante que la de nuestro mercado inmiobiliario.

7Gonzalo13/04/2010 10:20:33

Buenos d¨ªas, ?me podr¨ªa indicar hacia d¨®nde se dirigen en bolsa Pescanova? Gracias

Hola Gonzalo, buenos d¨ªas. Por fundamentales no hay nada que nos llame la atenci¨®n. Si analiza el gr¨¢fico desde el punto de vista t¨¦cnico encontrar¨¢ soportes y resistencias muy consolidados: rango -. Ahora estar¨ªamos en la parte alta, tocando la resistencia de los euros, por lo que si lo que desea es especular mi apuesta ser¨ªa abrir un corto con un stop en . (m¨¢ximo del pasado viernes).

8Andr¨¦s13/04/2010 10:26:05

Hola Andr¨¦s. Me gustan los dos valores que me propones. Arcelor, muy sensible a la evoluci¨®n del sector automovil¨ªstico, que vemos c¨®mo se va recuperando paulatinamente no s¨®lo a nivel dom¨¦stico, si no a nivel global (China ya se ha convertido en el primer mercado de demanda). Grifols, me gusta por su car¨¢cter defensivo en estos momentos de cierta incertidumbre. A medio plazo? poco le recomendar¨ªa... seguimos pensando que tras esta ligera recuperaci¨®n de nuestro mercado tras la fuerte ca¨ªda de enero nos mantendremos en un mercado muy lateral hasta el oto?o cuando comencemos a volver a hablar de la subida de tipos por parte de la Fed. A largo? Compra telef¨®nica, d¨®lares o f¨ªjese en alguna acci¨®n del sector tecnol¨®gico norteamericano.

9Juan Carlos13/04/2010 10:30:06

Buenos d¨ªas, Quisiera saber su opini¨®n sobre Avanzit. Gracias.

Buenos d¨ªas Juan Carlos. Se trata de otro valor que llevamos recomendando desde comienzos de a?o y que no termina de "arrancar". Nos gusta por su negocio pero sobre todo por su gran diversificaci¨®n georgr¨¢fica: tengamos en cuenta que est¨¢ presente en m¨¢s de pa¨ªses con varias ¨¢reas de negocio. Creo que en los niveles actuales es una compra segura.

10RODOLFO13/04/2010 10:36:09

Buenos d¨ªas Luis. ?Cual es su previsi¨®n de cierre a final de a?o para el Ibex? ?Y para el Eurostoxx ? Muchas gracias.Un saludo.

Buenos d¨ªas Rodolfo. Ha confundido mi nombre! Pero le contesto igual. Previsi¨®n para el Ibex: revalorizaci¨®n del %, nuestra previsi¨®n es que cerraremos el a?o en torno a los , puntos. Para el Eurostoxx algo mayor, en torno al %. F¨ªjese que tras esta recuperaci¨®n el ?Ndice europeo ya est¨¢ en los niveles de comienzos de a?o y nuestro Ibex permanece algo m¨¢s rezagado.

11yomismo13/04/2010 10:38:43

Telecinco me tiene un poco desconcertado, lo llevo siguiendo tiempo y no termino de atreverme a entrar. ?C¨®mo lo ve?'

Con el mismo desconcierto que usted, me temo. Es un sector que sigue inmerso en una fuerte rumorolog¨ªa de posibles fusiones, adquisisiones, etc... que lo que trae es una fuerte volatilidad a sus acciones. Si piensa entrar espere a que todo "se tranquilice" un poco y sepamos como queda el nuevo mapa de medios en nuestro pa¨ªs.

12Roboti13/04/2010 10:41:10

Tengo acciones del Santander compradas a 13'70 ?Qu¨¦ hago con ellas? ?Compro m¨¢s o diversifico??Qu¨¦ me recomendaria a largo plazo?

Mantener. F¨ªjese que es un banco que incluso en los momentos m¨¢s dif¨ªciles ha seguido realizando compras. Es verdad que su cotzaci¨®n ha sufrido en estos primeros meses del , pero a nuestro modo de ver ha sido principalmente porque se ha visto arrastrada por las malas perspectivas que presenta nuestro actual sistema financiero. Pero a largo me parece una apuesta segura.

13ignacio13/04/2010 10:45:19

?Es seguro invertir en Rumasa en esta ampliaci¨®n de capital?

Buenos d¨ªas Ignacio. Seguro, seguro no hay nada. Personalmente la familia Ruiz Mateos me parece una familia muy trabajadora, emprendedora y que siempre nos sorprenden con nuevas ideas financieras, algo que se agradece mucho en este pa¨ªs. En todo caso la semana pasada conocimos que la CNMV est¨¢ investigando esta nueva oferta, por lo que me esperar¨ªa a saber cu¨¢l es su dictamen final.

14Jose13/04/2010 10:46:52

Buenos d¨ªas, ?Qu¨¦ opini¨®n le merece BME? ?Lo comprar¨ªa para largo plazo?. Gracias.

Buenos d¨ªas Jose. En este momento no me parece un valor interesante. Principalmente debido a la fuerte competencia que le viene por parte de otras plataformas de contrataci¨®n. Me fijar¨ªa m¨¢s en otros valores que ya hemos comentado: Tef, Iberdrola, Acciona, (¨® divisas como el d¨®lar).

15romasanz13/04/2010 10:49:38

Buenos d¨ªas Miguel, ?es aconsejable mantener Iberia este a?o? Y, si no es as¨ª, ?cu¨¢l cree que ser¨ªa el valor mejor para vender las acciones de Iberia?

Buenos d¨ªas. Debo reconocer que su comportamiento durante las ¨²ltimas semanas me ha sorprendido. No me gustaba a principios de este y est¨¢ claro que me equivoqu¨¦, pues su cotizaci¨®n ha subido de forma espectacular. Sinceramente, sigo en mis trece y m¨¢s en estos momentos. Entiendo que me pregunta por el mejor momento para "venderlas"? Pues claramente estos momentos.

16Nacho13/04/2010 10:51:57

Buenos dias, ?crees que BBVA va a llegar a cotizar este a?o a 16 euros? Gracias

Buenos d¨ªas Nacho. Sinceramente no... me parece poco tiempo para tanto recorrido. Pero al igual que en el caso del Santander, si veo mucho crecimiento en el largo plazo. No deber¨ªa afectarle tanto la crisis financiera que vivimos en nuestro pa¨ªs por su fuerte presencia en otras econom¨ªas: Latam o Asia. Me atrever¨ªa a decir que si veremos esos niveles que me comenta en el .

17To?o13/04/2010 10:54:11

Saludos. ?C¨®mo cree que se comportar¨¢ Banco Popular en los pr¨®ximos meses?

Buenos d¨ªas To?o. Las perspectivas que manejamos para el sector financiero espa?ol no son muy positivas. Y m¨¢s en este caso al tratarse de un banco muy expuesto a nuestro mercado. Mi apuesta ser¨ªa abrir un corto (siempre poniendo un stop). Productos financieros para ponerse corto? No s¨¦ si existen ETFs o futuros, pero CFDs seguro que hay.

18Paco13/04/2010 10:56:35

Buenos d¨ªas Paco. Se la doy con mucho gusto. Es un valor que nos gusta mucho m¨¢s que el a?o pasado. Aunque yo me esperar¨ªa a conocer los resultados del primer trimestre para comprobar si los n¨²meros "apoyan" esta nueva estrategia. En todo caso tenga en cuenta que su comportamiento en lo que va de a?o es muy prometedor.

19lorenzo13/04/2010 10:58:40

Buenos d¨ªas, Miguel, compr¨¦ acciones de Gamesa a 11,95 ?me aconseja que venda ya o que espere un poco m¨¢s?

Buenos d¨ªas Lorenzo. Gamesa es otra de nuestras apuestas para este . Mi recomendaci¨®n es que mantenga la posici¨®n, incluso si cae por debado de los euros. Vemos que es un sector que ofrece muy buenas perspectivas a medio plazo, sobre todo con la reforma pendiente por parte de la Administraci¨®n Obama.