El mapa mundial de la crisis se?ala a Espa?a

En el mapamundi de la econom¨ªa mundial, el color azul va extendi¨¦ndose poco a poco y domina ya con claridad sobre el rojo: los pa¨ªses que ya han salido de la peor crisis desde la II Guerra Mundial son ya muchos m¨¢s que los que siguen en el fondo del pozo. Diez billones de euros despu¨¦s (y eso son s¨®lo las ayudas a la banca, seg¨²n la OCDE), la econom¨ªa mundial mejora por fin m¨¢s de lo esperado. Y la espa?ola tambi¨¦n, aunque siga en rojo, sufriendo de lo lindo con una crisis que se est¨¢ haciendo m¨¢s dura de tragar que en otros lados.

El Fondo Monetario Internacional (FMI) presenta hoy su informe de previsiones econ¨®micas con relativas buenas noticias: la recuperaci¨®n mundial avanza a buen ritmo, a una velocidad de crucero superior al 4% este a?o, aunque los riesgos no desaparecen del horizonte. Y constata que Espa?a est¨¢ en horas bajas, pero participa por fin de esa mejor¨ªa: ser¨¢ el ¨²nico pa¨ªs rico en recesi¨®n este a?o, pero la crisis ser¨¢ algo menos dura de lo que se preve¨ªa hace apenas tres meses, con un retroceso del 0,4%, dos d¨¦cimas mejor que en el anterior informe y pr¨¢cticamente en l¨ªnea con las previsiones del Gobierno. Entre los principales pa¨ªses, Alemania e Italia se enfrentan a una revisi¨®n negativa del crecimiento para este a?o.

Espa?a es uno de los pocos pa¨ªses de todo el mundo se?alados en rojo: aquellos en que la recuperaci¨®n ser¨¢ an¨¦mica en 2010 y 2011. En todo el mundo, el FMI s¨®lo se?ala a otros ocho pa¨ªses con el color de la crisis. Dentro de Europa, la econom¨ªa espa?ola est¨¢ en el mismo saco que las de Grecia, Irlanda, Portugal, Islandia, Letonia y Lituania. En el resto del mundo, s¨®lo Venezuela y Hait¨ª, seg¨²n el FMI, tendr¨¢n un crecimiento tan pobre como el espa?ol en este bienio.

La econom¨ªa espa?ola es un gran ejemplo de todos los desequilibrios que, seg¨²n el FMI, suelen acabar en un ajuste doloroso: alto d¨¦ficit p¨²blico; incapacidad para usar el tipo de cambio para recuperar competitividad; elevado d¨¦ficit comercial; riesgos de contagio de la crisis fiscal griega; problemas sin resolver en el sistema financiero. El cat¨¢logo es de lo m¨¢s variado.

Y aun as¨ª, al menos las previsiones han dejado de empeorar y recogen el plan de reformas -a¨²n algo difuso- del Ejecutivo. En la revisi¨®n de enero del FMI, Espa?a era el ¨²nico pa¨ªs desarrollado que no participaba de la mejor¨ªa global que ya se apuntaba entonces, y que ahora consigue abrirse paso. Con todo, la econom¨ªa espa?ola tiene ante s¨ª una complicada traves¨ªa del desierto: el crecimiento s¨®lo volver¨¢ en 2011 e incluso entonces no llegar¨¢ al 1%, demasiado an¨¦mico como para hacer que los mercados se olviden de los problemas con el d¨¦ficit p¨²blico, del potencial riesgo sobre el sistema financiero del pinchazo inmobiliario, el repunte de la morosidad y el aumento del paro. El desempleo ser¨¢ del 19,4% este a?o y del 18,7% en 2011, cuando -al menos t¨¦cnicamente- Espa?a haya salido de la recesi¨®n. Puede que para entonces, en sentido t¨¦cnico, la recesi¨®n haya acabado. Aunque atendiendo a las previsiones del mercado de trabajo, esos tecnicismos no parecen f¨¢ciles de defender.

El informe del FMI muestra que el mundo es cada vez m¨¢s diverso, y la actividad econ¨®mica repunta a distintos ritmos: d¨¦bilmente en las econom¨ªas avanzadas (con crecimientos en torno al 2% en 2010 y 2011) y con m¨¢s fuerza en la mayor¨ªa de pa¨ªses en v¨ªas de desarrollo (con alzas del 6%). Pero incluso entre los ricos hay diferencias. Estados Unidos, origen y epicentro de la crisis, evoluciona mejor que Europa y Jap¨®n. Eso es una sorpresa relativa que el FMI achaca a varios factores que se resumen en uno: la mayor flexibilidad de la econom¨ªa y la pol¨ªtica norteamericanas para adaptarse a las circunstancias. Y entre los emergentes, Asia se lleva la palma, con crecimientos en torno al 10% en algunos pa¨ªses. El centro de gravedad de la econom¨ªa global, por lo tanto, sigue desplaz¨¢ndose imparable a la costa asi¨¢tica del Pac¨ªfico.

Hay un pu?ado de buenas noticias que se afianzan: la actividad econ¨®mica y la financiera se van respaldando mutuamente, el mercado financiero se ha estabilizado, el mercado burs¨¢til repunta, el endurecimiento del cr¨¦dito parece llegado a su fin. El apetito por el riesgo ha vuelto. Y sin embargo hay tambi¨¦n un buen n¨²mero de riesgos al acecho: el principal, el vinculado al incremento de la deuda p¨²blica en los pa¨ªses ricos. A corto plazo, el principal temor es que Grecia acabe prendiendo la mecha del contagio de una crisis fiscal, b¨¢sicamente a los pa¨ªses de la periferia de Europa, con Espa?a como v¨ªctima potencial. Aunque hay tambi¨¦n otros miedos: el margen de maniobra de la pol¨ªtica fiscal y la monetaria est¨¢ pr¨¢cticamente agotado, y el sector financiero sigue expuesto a los efectos de la explosi¨®n de la burbuja inmobiliaria en Estados Unidos y en varios pa¨ªses europeos.