La crisis duplica el coste para Espa?a de emitir deuda en menos de un mes

El Tesoro P¨²blico ha emitido hoy deuda por valor de 6.435 millones de euros en letras a 12 y 18 meses. La crisis fiscal que ha sacudido la eurozona y la presi¨®n de los inversores frente a los bonos de deuda de los llamados pa¨ªses perif¨¦ricos, entre los que incluyen a Espa?a, se ha dejado notar en los intereses que ha tenido que ofrecer el Estado para colocar sus t¨ªtulos ya que han subido a su nivel m¨¢s alto para este tipo de operaciones de los ¨²ltimos dos a?os. En concreto, desde diciembre de 2008, aunque entonces los tipos de inter¨¦s del BCE estaban en el 2,5% frente al 1% actual.

La cantidad finalmente emitida se sit¨²a por debajo del rango esperado, que iba desde los 6.500 millones hasta un m¨¢ximo de 7.500 millones, aunque la demanda ha sido suficiente, ya que el importe solicitado por los inversores se ha situado en 8.276,2 millones. Sin embargo, el precio puede haber condicionado a la baja el volumen finalmente adjudicado.

Si hace menos de un mes, el 20 de abril, el tipo que se comprometi¨® a abonar por sus letras a un a?o fue del 0,887%, hoy el mercado le ha exigido un 1,59%, casi el doble. A este plazo, el Tesoro ha emitido 4.359 millones frente a una demanda de 5.499 millones, lo que supone un ratio de cobertura del 1,26%, el m¨¢s bajo desde el estallido de la crisis fiscal de Grecia. Su inter¨¦s marginal, que supone el precio m¨¢s alto de la operaci¨®n, ha ascendido al 1,699%, 76 puntos b¨¢sicos m¨¢s que el mes pasado. Adem¨¢s, el diferencial con las letras alemanas a dos a?os se ha situado en 134 puntos b¨¢sicos, algo superior a los 110 puntos b¨¢sicos de la prima de riesgo del pa¨ªs -que equivale al diferencial entre los bonos a 10 a?os frente a los de Alemania-.

Por su parte, el Tesoro ha colocado otros 2.076 millones a 18 meses, aunque en este caso el aumento en los tipos no ha sido tan acusado. Hoy, su inter¨¦s medio se ha situado en el 1,95%, frente al tipo del 1,16% de la anterior operaci¨®n de similares caracter¨ªsticas. En cuanto al marginal, ha repuntado al 2,05%, 87 puntos b¨¢sicos por encima de hace un mes. Frente al dinero emitido, los inversores hab¨ªan demandado 2.776 millones, lo que arroja un ratio de cobertura del 1,33%, tambi¨¦n el m¨¢s bajo de las ¨²ltimas operaciones.

Debido a la subida de los intereses, el recrudecimiento de la crisis fiscal de la eurozona se traduce en un sobrecoste para las arcas del Estado espa?ol de 30,6 millones de euros frente a los tipos que pag¨® hace un mes en sus letras a 12 meses y de 16,4 millones en las que vencen en noviembre de 2011. En total, 47 millones de euros m¨¢s.