Moody's rebaja dos pelda?os la calidad de la deuda de Portugal
La agencia calcula que el plan de consolidaci¨®n fiscal lastrar¨¢ su crecimiento a corto plazo.- Grecia cambia de planes y opta por emitir solo letras a un a?o
La agencia de calificaci¨®n Moody's ha rebajado la nota de solvencia de la deuda del pa¨ªs luso dos escalones, de Aa2 a A1, lo que supone que pasa de tener una calidad alta a una buena. Es decir, de sobresaliente a notable. Seg¨²n explica la agencia en un comunicado, el recorte se debe a que crecer¨¢ menos de lo esperado a corto plazo por el plan de ajuste contra el d¨¦ficit. La noticia ha aumentado la presi¨®n sobre los t¨ªtulos de deuda de Portugal; aunque ha pasado inadvertida en los mercados europeos de renta variable, incluida la Bolsa de Lisboa, que cotizaban en verde.
En los mercados secundarios de deuda, la rentabilidad que los inversores exigen a los bonos de Portugal a 10 a?os ha aumentado en siete puntos b¨¢sicos hasta el 5,42% (11.35), con lo que su prima de riesgo, el diferencial frente a los t¨ªtulos de Alemania, de referencia por su estabilidad, ha avanzado hasta los 282, en cualquier caso lejos de los m¨¢ximos alcanzados a principios de mayo en 282. En el caso de Espa?a, este indicador se reduc¨ªa ligeramente a 202 puntos b¨¢sicos. Adem¨¢s de estos dos pa¨ªses, los inversores han estado pendientes de Grecia, que hoy ha cambiado a ¨²ltima hora los plazos de una emisi¨®n de deuda.
Tras el recorte, Portugal pasa a ser el segundo pa¨ªs con la calificaci¨®n media m¨¢s baja de la UE junto con Eslovaquia y Malta
Sobre Portugal, la agencia a?ade que no prev¨¦ por ahora m¨¢s rebajas de su nota crediticia, por lo que ha dejado esta calificaci¨®n en estable. Adem¨¢s, a?ade que conf¨ªa en que Portugal alcanzar¨¢ su objetivo de reducir el d¨¦ficit hasta el 3% del PIB en 2013. El recorte de la calificaci¨®n de Portugal ya hab¨ªa sido anunciado por Moody's hace dos meses, cuando puso bajo vigilancia tanto a la deuda lusa como a la griega por el desbordamiento de la crisis fiscal de la eurozona. La ¨²nica inc¨®gnita resid¨ªa en el cu¨¢nto. Y al final se ha situado en la parte alta del rango previsto, ya que en lugar de uno ha sido de dos escalones.
"Moody's espera que los par¨¢metros de deuda del Gobierno contin¨²en deterior¨¢ndose durante al menos dos o tres a?os m¨¢s, lo que eventualmente puede situar el ratio de deuda respecto al PIB y de deuda respecto a los ingresos en el 90% y el 210% respectivamente antes de estabilizarse", se?ala la calificadora de riesgos, que muestra tambi¨¦n su preocupaci¨®n por el potencial de crecimiento de la econom¨ªa lusa a medio plazo.
Antes que Moody's, Standard & Poor's recort¨® a finales de abril la nota de Portugal de A+ a A-, y Fitch hizo lo propio en marzo, de AA hasta AA-. Con este recorte -el primero en 12 a?os por parte de Moody's-, Portugal pasa a ser el segundo pa¨ªs con la nota media m¨¢s baja de toda la UE (A1) por detr¨¢s de Eslovaquia y Malta.
A diferencia de Portugal, Espa?a mantiene de momento el sobresaliente de Moody's con una triple A. Sin embargo, la agencia ya ha avisado de que planea rebajarla por los mismos motivos que a su vecino, tal y como ya han hecho S&P y Fitch. Portugal tambi¨¦n ha visto reducida su nota de solvencia por estas otras dos agencias.
Trichet carga contra el "oligopolio mundial" de las agencias de calificaci¨®n
El presidente del Banco Central Europeo (BCE), Jean-Claude Trichet, ha cargado contra el "oligopolio mundial" de las tres agencias de calificaci¨®n que amplifican los movimientos del mercado, tanto al alza como a la baja, algo que "va contra la estabilidad financiera". En una entrevista que hoy publica Lib¨¦ration, Trichet se muestra a favor de romper con este dominio, pero tambi¨¦n admite que "el problema de fondo es atenuar o anular" el efecto de amplificaci¨®n que producen en los mercados.
Adem¨¢s, al repasar la gesti¨®n de la crisis financiera y de deuda, ha insistido en el mensaje de que "una parte de los inversores y de los participantes en el mercado tienen tendencia a subestimar la capacidad de Europa para tomar decisiones valientes". A su juicio, esa tendencia tiene que ver con la estructura institucional europea, "muy diferente" a la de Estados Unidos.
Para cambiar esa imagen y sin necesariamente modificar los tratados en un primer momento, se ha mostrado a favor de ir "lo m¨¢s lejos posible (...) en materia de vigilancia muy precoz, de casi automaticidad de las sanciones, de forma que tengamos en la zona euro el equivalente de lo que tendr¨ªamos si estuvi¨¦ramos en una federaci¨®n presupuestaria".
Tras confirmar la publicaci¨®n de las "pruebas de estr¨¦s" que se est¨¢n haciendo a bancos europeos, Trichet se ha mostrado confiado en sus efectos porque "la transparencia es muy importante" y ha puesto como ejemplo Estados Unidos, donde la comunicaci¨®n de esos test corrigi¨® la falta de confianza en las instituciones financieras.
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