Los inversores abusan de los problemas de Grecia

Grecia ha realizado hoy su segunda emisi¨®n de deuda a seis meses tras el multimillonario plan de rescate de la UE y el FMI. La operaci¨®n ha sido un ¨¦xito en cuesti¨®n de demanda, que ha superado ampliamente la oferta -4,5 veces- y ha permitido a la Rep¨²blica Hel¨¦nica colocar el m¨¢ximo de dinero previsto con 1.170 millones. No obstante, por lo que se refiere al precio, no ha sido tan positiva ya que se ha visto obligada a aumentar del 4,65% al 4,82% el inter¨¦s de sus t¨ªtulos pese a que, en teor¨ªa, est¨¢ cumpliendo con los planes de reducci¨®n del d¨¦ficit y en v¨ªas de solucionar los problemas financieros que estuvieron a punto de provocar su bancarrota.

Las emisiones de Grecia tienen, por as¨ª decirlo, algo de trampa. Mientras por un lado vuelve a recurrir al mercado como cualquier otro Estado para financiarse, por el otro sigue recibiendo los fondos del plan de rescate dotado con 110.000 millones de euros para los pr¨®ximos tres a?os de la UE y el FMI, lo que garantiza que tendr¨¢ dinero para cumplir con los vencimientos de su deuda. Sobre este punto, Atenas acaba de recibir la segunda parte de la ayuda, que asciende a 9.000 millones.

Atenas acaba de recibir 9.000 millones del segundo tramo del plan de rescate de la UE y el FMI

Desde que se puso en marcha el rescate, ha cobrado ya 29.000 millones que deber¨¢ devolver religiosamente con un inter¨¦s del 5%. La comparaci¨®n entre ambos tipos deja un escueto margen -de 0,18 puntos porcentuales por lo que respecta a la emisi¨®n de hoy o de 18 c¨¦ntimos por cada euro colocado- al Gobierno de Yorgos Papandreu, que junto a la presi¨®n de los inversores internacionales debe hacer frente a las crecientes protestas sociales en el interior del pa¨ªs.

La red de seguridad que le aportan los fondos europeos y del FMI sumado al hecho de que los intereses que los inversores le exigen a Grecia son altos, en concreto multiplican por nueve los que, por ejemplo, abona Alemania por su deuda a un a?o, explican la alta demanda que registran sus emisiones. Por este motivo, aunque los inversores mantienen sus recelos, no han dudado en pedir cuatro veces m¨¢s de t¨ªtulos de lo que ofrecen al mismo tiempo que le siguen apretando las tuercas con los tipos de inter¨¦s.