Irlanda planea un recorte de 6.000 millones el pr¨®ximo a?o

La idea de que una econom¨ªa avanzada pudiera dejar de pagar su deuda p¨²blica era algo extravagante hasta hace poco: los pa¨ªses emergentes eran los ¨²nicos sospechosos. En los 10 ¨²ltimos a?os, Rusia, Argentina y Ecuador se han declarado en suspensi¨®n de pagos; Pakist¨¢n, Ucrania y Uruguay han estado a punto de hacerlo. Pero 2010 es el a?o de Europa. La crisis fiscal se inici¨® en enero en Grecia y estall¨® en mayo, cuando el mism¨ªsimo euro estuvo en peligro y la UE tuvo que anunciar un bazuca de 750.000 millones de euros para calmar el p¨¢nico de los mercados sobre la situaci¨®n de la deuda p¨²blica en toda la periferia europea. Los terremotos suelen tener r¨¦plicas: el miedo volvi¨® en agosto y a finales de septiembre, y tras amainar en las ¨²ltimas semanas acaba de resurgir otra vez con fuerza.

Las primas de riesgo de los pa¨ªses perif¨¦ricos de la eurozona han escalado hoy -de nuevo- hasta m¨¢ximos. El incendio se reaviva en Irlanda, Portugal y la inevitable Grecia, que vuelven a estar en el epicentro de la crisis fiscal por muy diversas razones: en particular, la propuesta alemana que abre la puerta a la reestructuraci¨®n de deuda en la eurozona, y la inyecci¨®n multimillonaria de liquidez en EE UU, que ha provocado una escalada del euro y dificulta a¨²n m¨¢s la salida de la crisis (y por tanto el pago de la deuda) en Europa.

Espa?a se hab¨ªa despegado de ese pelot¨®n de cola. Pero hoy ha visto repuntar con fuerza la prima de riesgo, y ese nuevo episodio se dej¨® notar en la subasta del Tesoro de bonos a cinco a?os, en la que Espa?a pag¨® bastante m¨¢s que en operaciones anteriores. El 3,6%: seis d¨¦cimas m¨¢s. A m¨¢s miedo, m¨¢s costes.

El preocupante caso de Irlanda

Y, sin embargo, Espa?a no es el pa¨ªs que sale peor parado de este nuevo brote de crisis fiscal. Tras los males de Grecia, Irlanda es el caso m¨¢s preocupante. El Gobierno de Irlanda ha anunciado hoy un ajuste de 6.000 millones de euros en el pr¨®ximo presupuesto. Se trata de una cifra brutal para un pa¨ªs de 4,5 millones de habitantes y una econom¨ªa que genera un PIB de 160.000 millones. Es una cifra que viene materialmente a doblar los 3.000 millones de recorte del gasto p¨²blico que se barajaba hasta ahora. Dubl¨ªn ya hab¨ªa anunciado la semana pasada su intenci¨®n de incrementar de 7.500 millones a 15.000 millones de euros el tama?o del ajuste a llevar a cabo en cuatro a?os.

El ministro de Finanzas, Brian Lenihan, reconoci¨® al presentar estas cifras que el anuncio significa que la vida ser¨¢ a¨²n m¨¢s dura para los irlandeses y que el crecimiento se ver¨¢ afectado de manera negativa. Este a?o, el pa¨ªs -cuyo PIB cay¨® un 7,5% en 2009- tendr¨¢ un crecimiento pr¨¢cticamente nulo y la previsi¨®n oficial para 2011 se ha visto reducida dr¨¢sticamente, hasta el 1,75%.

El incremento del ajuste presupuestario es un intento desesperado del Gobierno del Fianna F¨¢il por reforzar la credibilidad de la econom¨ªa irlandesa y detener el constante incremento del diferencial que los irlandeses pagan para colocar su deuda p¨²blica, que hoy ha superado ampliamente los 500 puntos b¨¢sicos frente al bono alem¨¢n a 10 a?os.

Es tambi¨¦n una decisi¨®n inevitable para cumplir con el calendario de reducci¨®n del d¨¦ficit p¨²blico pactado por Dubl¨ªn con la Comisi¨®n Europea. Lenihan ha confirmado hoy que el d¨¦ficit p¨²blico irland¨¦s ascender¨¢ este a?o a la astron¨®mica tasa del 32% del PIB si se incluye el peso de las ayudas p¨²blicas a la banca y del 11,9% si se excluyen estas ayudas, que en teor¨ªa ya no tendr¨¢n efecto contable en el d¨¦ficit de 2011 por ser ayudas de una sola vez.

La crisis econ¨®mica tiene tambi¨¦n consecuencias pol¨ªticas. El malestar social que est¨¢n causando los permanentes ajustes presupuestarios se vivi¨® el mi¨¦rcoles en Dubl¨ªn, donde se manifestaron m¨¢s de 25.000 estudiantes para protestar por la subida de las tasas universitarias. La manifestaci¨®n acab¨® con escenas de violencia rara vez vistas en Irlanda y con cargas de la polic¨ªa antidisturbios. La estabilidad del Gobierno es muy precaria. Aunque ayer se anunciaron las cifras globales del ajuste, ahora se ha de pasar al siempre doloroso y dif¨ªcil ejercicio de decidir las partidas concretas que se recortan. El Gobierno del Fianna F¨¢il y sus aliados controlan solo 82 de los 166 diputados de la c¨¢mara baja, aunque la mayor¨ªa est¨¢ situada en 81 porque en estos momentos hay cuatro esca?os vacantes. Cada vez hay m¨¢s analistas que cuestionan la capacidad del Gobierno para sacar adelante el presupuesto.

El euro sube

Tanto en el caso irland¨¦s como en el del resto de los perif¨¦ricos los mercados atacan por varios flancos: exigen austeridad, pero a la vez recelan de los efectos de esos recortes sobre el crecimiento, que a la larga puede dificultar el pago de la deuda p¨²blica. En Grecia, el Gobierno socialista se enfrenta a unas elecciones municipales que son casi un plebiscito tras los dr¨¢sticos recortes aplicados sobre los sueldos de los funcionarios y las pensiones: los costes de la deuda griega -as¨ª como los de la portuguesa- se han aupado de nuevo a m¨¢ximos ante la inestabilidad pol¨ªtica si los comicios no son favorables para el Ejecutiuvo de Yorgos Papandreu.

Los problemas se acumulan: la pol¨ªtica monetaria expansiva de EE UU -la inyecci¨®n de 600.000 millones de d¨®lares para comprar deuda p¨²blica- empuja al alza del euro y perjudica la recuperaci¨®n. La negativa de hoy del Banco Central Europeo (BCE) a seguir los pasos de la Reserva Federal funciona en ese mismo sentido. Rusia ha anunciado esta semana que no comprar¨¢ deuda p¨²blica espa?ola ni irlandesa, y el fondo soberano de Noruega admiti¨® que la deuda espa?ola -que compr¨® en grandes cantidades durante el verano- es ahora menos atractiva. La prima de riesgo de Espa?a roza de nuevo los 200 puntos b¨¢sicos: Espa?a paga el 4,36% por los bonos a 10 a?os, frente al 2,4% de Alemania, el pa¨ªs considerado m¨¢s seguro.

Y sin embargo, la fortaleza del euro es un indicativo de que, en principio, la crisis no va a ir a m¨¢s. Hay buenas razones para volver a poner sobre la mesa un problema que estaba qued¨¢ndose debajo de la alfombra. Eso s¨ª, "la subida de las Bolsas y el comportamiento del euro son buenas razones para pensar que este rebrote de la crisis fiscal no va a ir a m¨¢s.", explic¨® Juan Ignacio Crespo, de Thomson Reuters. "Por ahora", remach¨®.