Merkel asegura que la UE no dejar¨¢ hundirse a Irlanda

La canciller alemana Angela Merkel ha declarado esta madrugada en Se¨²l que la Uni¨®n Europea est¨¢ preparada para afrontar todos en la crisis irlandesa. Merkel ha intentado frenar la escalada de ataques especulativos contra la deuda irlandesa asegurando que se equivocan quienes piensan que Europa permitir¨¢ que uno de sus pa¨ªses incurra en suspensi¨®n de pagos.

Aunque el presidente de la Comisi¨®n Europea, Jos¨¦ Manuel Durao Barroso, ya record¨® ayer que la UE dispone del fondo de estabilizaci¨®n financiera para hacer frente a crisis como la irlandesa, la declaraci¨®n de Merkel tiene m¨¢s valor por venir del pa¨ªs que m¨¢s remiso se ha mostrado a las operaciones de rescate. Merkel ha hecho estas declaraciones durante la reuni¨®n del G-20 en Se¨²l (Corea), donde ayer abordaron la situaci¨®n de Irlanda los ministros de Finanzas de Alemania, Francia y Reino Unido.

Reticencias irlandesas

Tras una semana en la que se han redoblado los ataques de los mercados contra la deuda irlandesa -y, de rebote, contra las econom¨ªas m¨¢s d¨¦biles de la zona euro-, la Comisi¨®n Europea se vio el jueves obligada a admitir por primera vez la posibilidad de un rescate p¨²blico a Irlanda.

Dubl¨ªn no se demor¨® en responder. Un portavoz del Ministerio de Finanzas irland¨¦s insisti¨® en que su pa¨ªs no necesita ayuda de la UE para salir de la crisis a pesar de la deuda r¨¦cord, que la isla "est¨¢ en condiciones de pagar", como lo demuestra, seg¨²n agrega este mismo portavoz, el hecho de que Irlanda emita de nuevo deuda en 2011 para "refinanciar" las arcas p¨²blicas.

Irlanda tiene muchas cosas en contra y alguna a favor. Entre las primeras, las dudas crecientes sobre la viabilidad de reducir un d¨¦ficit p¨²blico que este a?o alcanzar¨¢ el vertiginoso porcentaje del 32% del PIB. Y, como consecuencia, unos costes de financiaci¨®n que no paran de crecer. La prima de riesgo -es decir, la diferencia entre lo que paga por los bonos a diez a?os frente a lo que paga Alemania, el pa¨ªs considerado m¨¢s seguro- estaba a finales del mes pasado en 400 puntos b¨¢sicos (cuatro puntos porcentuales). Pues bien, ayer super¨® los 610 puntos y hoy ya est¨¢n en los 680, unas marcas insostenibles si se mantienen ah¨ª a medio plazo. Uno de los pocos factores que tiene a su favor el antes llamado tigre celta es que no tiene que salir a refinanciarse hasta mediados del a?o que viene. Es decir, dispone de unos meses de margen para que estas primas vuelvan a niveles m¨¢s normales. Si no, la ¨²nica salida ser¨¢ un programa para reestructurar sus pagos.

Pero los problemas no se quedan en Irlanda. Las dudas sobre la sostenibilidad de las cuentas p¨²blicas se contagian a Grecia, Portugal y, en menor medida, Espa?a. As¨ª, la prima de riesgo de la dueda griega supera ya los 940 puntos (ayer estaba en 900) y la portuguesa roza los 490 (ayer, en 465). Espa?a se mantiene en m¨¢ximos de 214, cuando el mi¨¦rcoles rondaba los 210.

Los CDS, o costes de seguro de impago, de estos pa¨ªses tambi¨¦n se est¨¢n disparando, lo que significa, una vez m¨¢s, que el riesgo asociado a los pa¨ªses de la periferia de la eurozona aumenta considerablemente.

Adem¨¢s de las dificultades irlandesas para cuadrar sus cuentas, esta nueva oleada de ataques especulativos obedece a las dudas sobre el mecanismo de rescate que quiere aprobar Alemania el pr¨®ximo mes de enero. La canciller Angela Merkel y el presidente franc¨¦s, Nicolas Sarkozy, pactaron a mediados de octubre que en los rescates tendr¨ªa que participar el sector privado, lo que significa que deber¨ªan aceptar una quita sobre el total adeudado. La consecuencia ha sido l¨®gica: los inversores se anticipan a esta suspensi¨®n de pagos y solo se ofrecen a comprar deuda de los pa¨ªses en peligro si estos les ofrecen un rendimiento mayor. Este mecanismo perverso es el que puede desembocar en una petici¨®n de rescate a la UE, que en mayo aprob¨® un fondo de 750.000 millones de euros para apoyar a cualquier pa¨ªs miembro en problemas. La ministra francesa de Finanzas, Christine Lagarde, ech¨® ayer m¨¢s le?a al fuego al mencionar la posibilidad de que el sector privado tenga que participar en la suspensi¨®n de pagos de alg¨²n pa¨ªs europeo.