El Santander dar¨¢ liquidez a los inversores atrapados en su fondo inmobiliario

Los 44.000 inversores que se encontraban atrapados y sin liquidez en el fondo inmobiliario de Santander, Banif Inmobiliario, podr¨¢n por fin vender sus participaciones a partir del 1 de marzo de 2011. El Santander ha decidido evitar las complicaciones que hubiera supuesto la liquidaci¨®n del fondo y ha decidido ofrecerse a comprar sus participaciones a los inversores durante dos a?os. El valor liquidativo que se aplicar¨¢ a los reembolsos solicitados para la primera ventana de liquidez ser¨¢ el del 28 de febrero de 2011.

El fondo de inversi¨®n Santander Banif Inmobiliario tiene un patrimonio de 2.525 millones a 30 de noviembre de 2010. El Grupo Santander ha decidido aportar los recursos necesarios para poder atender los reembolsos solicitados por los part¨ªcipes, seg¨²n ha informado la entidad. Con esta medida se evita la disoluci¨®n del fondo, que habr¨ªa tenido lugar tal como estaba previsto en el supuesto de que hubiesen transcurrido dos a?os desde el inicio de la suspensi¨®n, el 28 de febrero de 2009, sin haberse satisfecho ¨ªntegramente los reembolsos pendientes.

El Grupo garantizar¨¢, adem¨¢s, a los part¨ªcipes liquidez durante un plazo de dos a?os, per¨ªodo durante el cual se suprimir¨¢ la comisi¨®n de reembolso. Santander Real Estate, la gestora del fondo, solicit¨® la suspensi¨®n de los reembolsos del fondo Santander Banif Inmobiliario en febrero de 2009, al superar ¨¦stos el 10% del patrimonio y no disponer de la liquidez necesaria para atenderlos, por la imposibilidad

de materializar la venta de activos necesaria para ello.

Dicha suspensi¨®n se estableci¨® por un plazo legal m¨¢ximo de dos a?os, durante el cual se previ¨® realizar una venta ordenada de activos para atender los reembolsos solicitados y, en caso de no poder realizar dichas ventas, proceder a la liquidaci¨®n del fondo. Todos los part¨ªcipes que hab¨ªan solicitado el reembolso recibieron en marzo y mayo de 2009 el importe correspondiente al 10% del valor de sus participaciones. A lo largo de los dos a?os de suspensi¨®n del fondo, la gestora ha desarrollado un plan de disposici¨®n de activos, habi¨¦ndose ejecutado ventas por un importe equivalente al 10,9% del patrimonio del fondo a 28 de febrero de 2009.

Ante la imposibilidad de atender los reembolsos pendientes con la liquidez generada en estas operaciones, la gestora y el depositario del fondo deber¨ªan acordar la disoluci¨®n del mismo. Caso de haber llegado a esta situaci¨®n, el procedimiento de venta de activos hubiera continuado y los reembolsos pendientes se hubieran atendido a medida que los activos se fueran vendiendo. De ocurrir as¨ª, a la inc¨®gnita del importe que fueran a recibir los part¨ªcipes se unir¨ªa la incertidumbre del plazo para recibir los reembolsos, que previsiblemente hubiera sido muy largo teniendo en cuenta la actual coyuntura del mercado inmobiliario en Espa?a.

Con el levantamiento de la suspensi¨®n de reembolsos del fondo que se realiza mediante la aportaci¨®n de la liquidez necesaria por parte del Grupo Santander, los part¨ªcipes afectados por la suspensi¨®n que decidan continuar con sus reembolsos contar¨¢n con una soluci¨®n que les permitir¨¢ recibir la totalidad de los reembolsos pendientes en una fecha y a un valor determinados, sin necesidad de esperar a que se desarrolle un proceso de liquidaci¨®n y venta de los activos del fondo, que no permitir¨ªa conocer ni el importe ni la fecha de cobro.

Adem¨¢s, Santander Banif Inmobiliario recuperar¨¢ su actividad ordinaria y los part¨ªcipes que as¨ª lo deseen podr¨¢n mantener total o parcialmente sus inversiones. A tal efecto, los part¨ªcipes que hubieran solicitado el reembolso en febrero de 2009 podr¨¢n revocar dicha solicitud total o parcialmente y quienes no lo hubieran solicitado podr¨¢n solicitarlo antes del 16 de febrero de 2011.

El proceso se desarrollar¨¢ de acuerdo a los siguientes t¨¦rminos, seg¨²n ha informado el Banco Santander:

"1. Desde el d¨ªa 9 de diciembre de 2010 y hasta el 16 de febrero de 2011, los part¨ªcipes del fondo que lo deseen podr¨¢n revocar, total o parcialmente, sus ¨®rdenes de reembolso en la parte que no haya sido ya satisfecha. De este modo, podr¨¢n optar por mantener todo, parte o nada de su actual inversi¨®n en el fondo, ello sin perjuicio de poder pedir nuevos reembolsos en las futuras ventanas de liquidez. Grupo Santander revocar¨¢ las solicitudes de reembolso correspondientes a las participaciones del fondo

de las que es titular. Igualmente, con car¨¢cter extraordinario y en el mismo plazo, aquellos part¨ªcipes que no solicitaron el reembolso de sus participaciones en 2009 podr¨¢n solicitar dicho reembolso, de forma total o parcial, si as¨ª lo desean, sin perjuicio de la posibilidad de pedirlo en las siguientes ventanas de liquidez, en caso de que decidiesen permanecer en el fondo. Los reembolsos se realizar¨¢n al valor liquidativo del fondo al 28 de febrero de 2011.

2. El pr¨®ximo 28 de febrero, las correspondientes entidades de Grupo Santander solicitar¨¢n la suscripci¨®n de participaciones del fondo por el importe correspondiente al total de reembolsos pendientes que no hayan sido revocados. Seg¨²n lo previsto en el Reglamento de Gesti¨®n y el Folleto del fondo, el valor liquidativo aplicable a las participaciones a suscribir por Grupo Santander ser¨¢ el correspondiente a dicha fecha.

3. Tras la suscripci¨®n de las nuevas participaciones por Grupo Santander, la gestora proceder¨¢ al pago de la totalidad de los reembolsos pendientes cuyas solicitudes no hubieran sido revocadas. Dicho pago se har¨¢ al valor liquidativo del fondo a 28 de febrero (esto es, el mismo utilizado para la suscripci¨®n de participaciones por Grupo Santander) y utilizando los fondos aportados por Grupo Santander. El pago ¨ªntegro de los reembolsos pendientes tendr¨¢ lugar en todo caso antes del 5 de marzo.

4. Al quedar asegurado el pago ¨ªntegro de los reembolsos pendientes conforme a lo indicado, la gestora y el depositario del fondo no proceder¨¢n a la disoluci¨®n de ¨¦ste. A partir del 1 de marzo, quedar¨¢ levantada la suspensi¨®n de reembolsos y el fondo operar¨¢ normalmente. Por tanto, entre el 1 y el 16 de octubre de 2011 (y, desde entonces, cada febrero y octubre tal y como est¨¢ previsto en el folleto del fondo) se abrir¨¢ un periodo ordinario de reembolso.

5. Tanto la gestora como el depositario del fondo han acordado mantener a partir del 1 de marzo de 2011 y durante el plazo de 2 a?os previsto para la garant¨ªa de liquidez a la que se refiere el punto 7 siguiente las comisiones de gesti¨®n y de dep¨®sito rebajadas que se han venido aplicando durante el per¨ªodo de suspensi¨®n de los reembolsos. De este modo, durante el indicado plazo la comisi¨®n de gesti¨®n ser¨¢ del 0,75% y la comisi¨®n de dep¨®sito ser¨¢ de 0,10%. Adicionalmente, la gestora ha acordado tambi¨¦n suprimir durante el indicado plazo de 2 a?os la comisi¨®n de reembolso prevista en el

Folleto del fondo, que ascend¨ªa a un importe m¨¢ximo del 4%.

6. A partir del 1 de marzo de 2011, la gestora desarrollar¨¢ la gesti¨®n ordinaria de los activos del fondo para asegurar el normal funcionamiento de ¨¦ste, sin centrarse ya en la liquidaci¨®n ordenada de dichos activos. Es intenci¨®n de la gestora que la liquidez que vaya generando la actividad ordinaria y las eventuales ventas de activos se destine, inicialmente, en la medida en que la gesti¨®n ordinaria del patrimonio del fondo y el mantenimiento de un nivel adecuado de liquidez lo permitan, a reducir el

endeudamiento del fondo, incluyendo el pr¨¦stamo de Grupo Santander comunicado mediante hecho relevante de 11 de mayo de 2010, con el objetivo de reducir el apalancamiento actual y situar al fondo en unos niveles de financiaci¨®n acordes con la gesti¨®n ordinaria del mismo.

7. En consideraci¨®n a las extraordinarias circunstancias del mercado inmobiliario, y para evitar posibles problemas de liquidez en el fondo en caso de producirse un alto n¨²mero de solicitudes de reembolso en el inmediato futuro, Grupo Santander ha asumido el compromiso de garantizar la liquidez del fondo durante 2 a?os a partir del 1 de marzo (esto es, en los periodos de reembolso de octubre de 2011, febrero y octubre de 2012 y febrero de 2013). A tal efecto, si en esos periodos se produjesen solicitudes de reembolso que no pudieran ser atendidas con la liquidez con la que cuente el fondo

en ese momento, Grupo Santander suscribir¨¢ en cada ocasi¨®n las participaciones que corresponda para dotar de liquidez al fondo y/u otorgar¨¢ financiaci¨®n a ¨¦ste dentro de los l¨ªmites legalmente establecidos".