LVMH expande su imperio del lujo con la compra de Bulgari

El gigante franc¨¦s LVMH va a comprar la marca de joyer¨ªa Bulgari por unos 4.300 millones de euros en los que se incluye las opciones sobre acciones y un bono convertible, frente a los 3.700 euros que se manejaban a primera hora, para reforzar su posici¨®n de liderazgo internacional en el sector del lujo, donde domina un imperio con m¨¢s de medio centenar de marcas. La compa?¨ªa Louis Vouitton Mo?t Hennessy (LVMH), que ha optado por la v¨ªa de las adquisiciones para crecer durante los ¨²ltimos a?os para lograrlo, va un paso m¨¢s all¨¢ con esta operaci¨®n dentro de su estrategia, ya que se trata del mayor desembolso de la multinacional en 10 a?os. La compra de Bulgari har¨¢ crecer el ¨¢rea de relojer¨ªa y la joyer¨ªa del grupo, que actualmente representa el 5% de la cifra de negocio.

Seg¨²n informa la compa?¨ªa dirigida por Bernard Arnault en un comunicado publicado a trav¨¦s de su web, LVMH emitir¨¢ 16,5 millones de acciones con un valor de 1.870 millones que entregar¨¢ a la familia Bulgari a cambio de los 152,5 millones de acciones que poseen, representativas del 50,4% del capital social de Bulgari. A continuaci¨®n, lanzar¨¢ una oferta de adquisici¨®n sobre el resto de t¨ªtulos en poder de minoritarios a un precio de 12,25 euros por acci¨®n, lo que representa una prima de pr¨¢cticamente un 61% sobre el precio de cierre de 7,59 euros del pasado viernes. Junto a esto, hay que sumar las opciones sobre acciones junto a un bono convertible, lo que da lugar a la cifra de 4.300 millones de euros.

En opini¨®n de Arnault, la operaci¨®n supone la "combinaci¨®n perfecta desde todos los puntos de vista", ya que permitir¨¢ al grupo reforzarse en una ¨¢rea de negocio, la joyer¨ªa, en la que se ve¨ªa superada por la suiza Richemont. Por su parte, seg¨²n han confirmado desde Bulgari, que se convertir¨¢ en el segundo accionista de LVMH, "la entrada en el grupo permitir¨¢ reforzar el crecimiento internacional y alcanzar sinergias significativas". El consejero delegado de Bulgari, Francisco Trapani, pasar¨¢ al consejo de LVMH para hacerse cargo de la divisi¨®n de relojes y joyer¨ªa. Asimismo, la compa?¨ªa italiana podr¨¢ sentar a dos representantes en el consejo de direcci¨®n del grupo. Por su parte, Paolo y Nicola Bulgari continar¨¢n ejerciendo respectivamente como presidente y vicepresidente de Bulgari.

Con esta operaci¨®n, LVMH, que ha sacado la chequera en hasta ocho ocasiones en 2010 para comprar empresas del sector, ampl¨ªa su abanico de marcas, entre las que adem¨¢s de Louis Vouitton o Mo?t destacan Loewe, los relojes TAG Heuger o Hublot, la firma de moda Kenzo, Dona Karan, Dior -actualmente en primer plano por el despido de John Galliano- o las tiendas de cosm¨¦ticos Sephora. No obstante, tambi¨¦n act¨²a en el sector de los viajes de alta calidad y en medios de comunicaci¨®n, donde publica el diario Les Echos.

Hasta la compra de Bulgari, empresa fundada en en 1884, el ¨²ltimo movimiento de LVMH fue la entrada hostil en el capital de la firma de art¨ªculos de cuero y lujo Herm¨¨s, donde controla un 20% desde octubre. La compra se realiz¨® sin el conocimiento de la familia fundadora de Herm¨¨s, que posee el 70% de la compa?¨ªa.

Gracias a esta estrategia de expansi¨®n, LVMH obtuvo en 2010 un beneficio de 3.032 millones de euros, lo que supone un 72,7% m¨¢s con respecto al a?o anterior. Adem¨¢s, su cifra de negocio alcanz¨® un r¨¦cord de 20.320 millones de euros, un 19,1% m¨¢s. Las ventas de Bulgari, por su parte, han crecido en el ¨²ltimo trimestre de 2010 a un ritmo del 21%, y a un 8% en el conjunto del a?o con unos ingresos de 1.070 millones de euros. Con vistas al futuro, los analistas destacan si LVMH ser¨¢ capaz de sacar de Bulgari el suficiente valor como para justificar su alto precio.