Los analistas cifran las necesidades de la banca en m¨¢s que el doble que el Banco de Espa?a

?Qui¨¦n da m¨¢s? Cu¨¢les son las necesidades reales del sistema financiero espa?ol: ?15.00 millones, 40.000 millones o 38.000 millones? Hay cifras para todos los bolsillos, aunque seg¨²n el Gobierno la correcta es la primera, la del Banco de Espa?a. No obstante, la diferencia entre las necesidades de capital del supervisor con el consenso del mercado, situado en unos 50.000 millones, amenaza con servir de excusa para poner de nuevo en duda la situaci¨®n del sistema financiero espa?ol.

El propio supervisor anunci¨® unas semanas que la cifra inicial de 20.000 millones que dio el Gobierno al anunciar el decreto de recapitalizaci¨®n de las cajas se iba a quedar un poco larga, pero desde fuera de las fronteras del pa¨ªs solo la agencia de calificaci¨®n de riesgos Standard & Poor's coincid¨ªa con esta cifra, aunque tras recordar que el sistema espa?ol ya ha recibido cerca de 12.000 millones del Fondo de Reestructuraci¨®n Ordenada Bancaria.

Sin embargo, el resto, se sit¨²a ampliamente por encima. Por ejemplo, las otras dos agencias que dominan el negocio de las calificaciones, Fitch y Moody's elevan la cantidad a 38.000 millones y entre 40.000 y 50.000 millones, respectivamente. Fuera de este sector, Bank of America Merrill Lynch cifr¨® recientemente en 42.800 millones el dinero que necesitan bancos y cajas para alcanzar los nuevos m¨ªnimos de capital. Tambi¨¦n Goldman Sachs calculaba que se iban a ir entre 22.000 y 59.000 millones, en el peor de los casos, mientras Morgan Stanley, m¨¢s pesimista, apuntaba a unos 40.000 millones.

Por este motivo, ahora, con la cifra de 15.152 millones que ha confirmado el Banco de Espa?a sobre la mesa, surgen algunas dudas sobre si ser¨¢ suficiente dado el temor que existe entre los inversores extranjeros de que los bancos y cajas, muy expuestas a la crisis inmobiliario, a que sufran m¨¢s p¨¦rdidas de lo que dicen. "Si analizas las cifras de consenso sobre las necesidades de capital del sistema financiero espa?ol, los 15.000 millones parecen demasiado poco", ha afirmado a Bloomberg Daragh Quinn, analista del banco de inversi¨®n Nomura en Madrid. "La clave est¨¢ ahora en c¨®mo piensan alcanzar los nuevos m¨ªnimos de capital", ha a?adido.

No obstante, tambi¨¦n hay que recordar el esfuerzo que ya han realizado los bancos y cajas en cuanto a provisiones y reestructuraci¨®n. Una "v¨ªa privada" que explica que esta cifra est¨¦ por debajo del consenso de los analistas, en opini¨®n de Santiago Carb¨® Valverde, catedr¨¢tico de An¨¢lisis Econ¨®mico de la Universidad de Granada, que no obstante echa en falta los detalles sobre c¨®mo se ha llegado a esas necesidades de capital para alcanzar el mayor grado de credibilidad. Por el lado contrario, valora que el supervisor haya dado informaci¨®n individualizada por entidad, lo que "hace mucho m¨¢s cre¨ªbles sus estimaciones que las estimaciones agregadas".

La cifra que ha dado hoy el Banco de Espa?a representa la cantidad de dinero que las cajas y bancos precisan para reforzar su capital con vistas a no poner en riesgo su solvencia en caso de que el deterioro econ¨®mico se prolongue en el tiempo. No obstante, en caso de que el ajuste inmobiliario y el paro vayan m¨¢s lejos, no ser¨ªa suficiente. En este sentido, por aquello de comparar, el escenario que las entidades podr¨ªan soportar con los nuevos m¨ªnimos de capital equivale al escenario base de las pr¨®ximas pruebas de resistencia a la banca europea.

Asimismo, ya que estos ex¨¢menes contemplan tres escenarios diferentes, uno base, otro de crisis y el ¨²ltimo de fuerte crisis, cumplir con las exigencias del Banco de Espa?a no supone aprobar los tests en sus tres apartados, lo que podr¨ªa obligar a alguna entidad a tener que volver a captar capital en apenas medio a?o. En este escenario extremo, Moody's calcula que los bancos y cajas esapa?olas necesitar¨ªan 125.000 millones mientras Fitch habla de 90.000 millones.