Merkel accede a suavizar las condiciones del fondo de rescate del euro

Los l¨ªderes del Eurogrupo aprobar¨¢n hoy el Pacto por el Euro, una versi¨®n "m¨¢s equilibrada" que la propuesta original presentada por Alemania y Francia bajo el t¨ªtulo de Pacto por la Competitividad. El nuevo pacto es el plus exigido por Berl¨ªn a las iniciativas legales ya en marcha sobre el refuerzo del Gobierno Econ¨®mico de la UE, como condici¨®n para aumentar el fondo de rescate, que implica mayores compromisos financieros. De hecho, la canciller alemana, Angela Merkel, se ha mostrado hoy a favor de suavizar las condiciones impuestas a Grecia, rescatada en mayo, e Irlanda, auxiliada en noviembre. Aunque no ser¨¢ gratis.

Seg¨²n ha afirmado Merkel en una intervenci¨®n ante la comisi¨®n de Asuntos Europeos del Parlamento alem¨¢n, su Gobierno est¨¢ dispuesto a respaldar una rebaja en los intereses que pagan estos dos pa¨ªses, y que est¨¢n sobre el 5%, a cambio de que Atenas privatice m¨¢s empresas y venda activos y de que Dubl¨ªn incremente su controvertido impuestos de sociedades, el m¨¢s bajo de la eurozona con un 12%. Las declaraciones de Merkel suponen un cambio con el discurso que ha mantenido en las ¨²ltimas jornadas y en el que se mostraba reacia a esta medida con vistas a las pr¨®ximas elecciones regionales que afronta su partido. Que no quiere repetir la derrota de los ¨²ltimos comicios en Renania-Westfalia.

La reuni¨®n de hoy es especialmente importante por la discusi¨®n de los asuntos conexos con el Pacto del Euro y sobre los que solo se espera un acuerdo pol¨ªtico, lo que a su vez podr¨ªa explicar el cambio de postura de Merkel. En cualquier caso, el acuerdo definitivo se prev¨¦ para el Consejo del 24 y 25 de este mes. Estas otras materias son: el paquete legislativo del Gobierno Econ¨®mico de la UE; el aumento del volumen y la flexibilidad del temporal Fondo Europeo de Estabilidad Financiera; la creaci¨®n del Mecanismo Europeo de Estabilidad, permanente a partir de 2013 y nuevas condiciones a los cr¨¦ditos concedidos a Irlanda y Grecia.

El Pacto por el Euro persigue que los Estados de la moneda ¨²nica asuman una serie de compromisos para: fomentar la competitividad (examinando la vinculaci¨®n de salarios y productividad, sin la obligaci¨®n de romper la indexaci¨®n de los salarios con la inflaci¨®n); fomentar el empleo (rebaja de la fiscalidad del empleo y educaci¨®n para toda la vida laboral); contribuir a la sostenibilidad de las finanzas p¨²blicas (reformas de pensiones y sistemas de protecci¨®n social) y refuerzo de la estabilidad financiera. Adem¨¢s, se prestar¨¢ especial atenci¨®n a la coordinaci¨®n de las pol¨ªticas fiscales y lucha contra el fraude. En la pr¨¢ctica, el pacto supondr¨¢ que los Estados miembros deber¨¢n presentar propuestas para corregir lo que ha fallado en competitividad.

El presidente del Consejo Europeo, Herman Van Rompuy, ha dirigido una carta a los jefes de Estado o de Gobierno de la eurozona para tratar de alcanzar "un principio de acuerdo" que se formalizar¨ªa en la pr¨®xima reuni¨®n, el 24 y 25 de marzo. Los pa¨ªses que tengan compromisos de reformas pendientes deber¨¢n presentarlas antes de esa cita, aunque la ¨²ltima versi¨®n del Pacto por el euro asegura que cuando eso no sea posible "se deber¨¢n concretar los compromisos en junio". Espa?a, Portugal, Irlanda y Grecia figuran entre los pa¨ªses que deben atenerse a ese calendario.

Los equipos de Van Rompuy y Barroso han suavizado la propuesta del Pacto de Competitividad de Alemania y Francia con la esperanza de alcanzar un "consenso pr¨¢cticamente un¨¢nime".

Criterios para las pruebas de resistencia

Tambi¨¦n hoy la Autoridad Bancaria Europea (EBA, por sus siglas en ingl¨¦s) comunicar¨¢ a los bancos los criterios de las nuevas pruebas de resistencia que se efectuar¨¢n los pr¨®ximos meses. El presidente de la EBA, Andrea Enria, asegur¨® el mi¨¦rcoles que las pruebas de resistencia a la banca "ser¨¢n m¨¢s rigurosas que el a?o pasado". Enria sal¨ªa as¨ª al paso de las informaciones de varios medios anglosajones, que hab¨ªan avanzado que los ex¨¢menes ser¨ªan menos exigentes. En 2010, las pruebas a la banca fueron seriamente censuradas por su escasa fiabilidad, en especial tras la debacle del sector financiero irland¨¦s.

Las pruebas de resistencia de 2011 incluir¨¢n la posibilidad de que la econom¨ªa europea pueda sufrir un shock que implique una ca¨ªda del PIB de cuatro puntos en dos a?os. En las anteriores pruebas, el escenario adverso preve¨ªa una ca¨ªda de tres puntos. Enria se?al¨® que la probabilidad de que el escenario propuesto este a?o ocurra "es menor incluso que el a?o pasado porque los pron¨®sticos son m¨¢s favorables".

Los requisitos de capital ser¨¢n tambi¨¦n m¨¢s exigentes. Y se incluye un nuevo criterio, "el aumento del coste de la financiaci¨®n para los bancos y sus implicaciones para la rentabilidad y en consecuencia la adecuaci¨®n de capital", con el mismo objetivo: m¨¢s rigor.

La EBA advierte, no obstante, de que estos escenarios a¨²n podr¨ªan modificarse. La versi¨®n final se publicar¨¢ el pr¨®ximo 18 de marzo, y la metodolog¨ªa en abril. Fuentes comunitarias atribuyen las cr¨ªticas a la supuesta falta de rigor de las pr¨®ximas pruebas a posibles rivalidades entre algunas autoridades nacionales y la EBA. Alemania y Reino Unido, por ejemplo, no tienen especial inter¨¦s -por distintas razones- en la divulgaci¨®n de la situaci¨®n real de sus bancos. El comisario de Competencia, Joaqu¨ªn Almunia, declar¨® ayer a Le Monde que la reestructuraci¨®n de los bancos alemanes es "la m¨¢s dif¨ªcil de la UE". "Nos encontramos ante una paradoja: las mayores dificultades en materia de reestructuraci¨®n bancaria se encuentran en el pa¨ªs que exige con fuerza a sus vecinos europeos que emprendan lo m¨¢s r¨¢pidamente posible importantes reformas", dijo.