La Eurozona pospone la ampliaci¨®n del fondo de rescate a junio

La UE vuelve a dar por tierra con las expectativas de los inversores. Si el mercado especulaba con la posibilidad de que los socios del euro diesen ma?ana alguna pista sobre c¨®mo pretenden ampliar las funciones del fondo de rescate, ahora tendr¨¢n que esperar hasta junio para disipar sus dudas. En opini¨®n de los expertos, estaba claro que el acuerdo sobre el mecanismo de rescate estaba todav¨ªa muy abierto, pero la confirmaci¨®n de hoy ha sentado mal a los pa¨ªses bajo sospecha por sus altos niveles de d¨¦ficit y deuda, que han visto aumentar la presi¨®n en su contra horas antes de la decisiva votaci¨®n en Portugal sobre el nuevo plan de ajuste que ha concluido con un rechazo al mismo y la dimisi¨®n del primer ministro, Jos¨¦ S¨®crates.

"Los preparativos del tratado para el Mecanismo de Estabilidad Europeo (MEDE) y las enmiendas al acuerdo del Fondo Europeo de Estabilidad Financiera (FEEF) para garantizar una capacidad efectiva de pr¨¦stamo de 440.000 millones de euros se finalizar¨¢ para permitir que los procedimientos nacionales se completen a tiempo de la firma simult¨¢nea de ambos acuerdos antes de finales de junio", seg¨²n se desprende del borrador con las conclusiones de la cumbre que empieza ma?ana en Bruselas al que ha tenido acceso Reuters.

El pasado lunes, los ministros de Econom¨ªa y Finanzas de los pa¨ªses que comparten la moneda ¨²nica fijaron las cantidades que cada uno de ellos aportar¨¢ de m¨¢s para que la dotaci¨®n efectiva del Mecanismo Europeo de Estabilidad, el que sustituir¨¢ al actual Fondo creado tras la operaci¨®n de ayuda a Irlanda, sea de 440.000 millones de euros y no se limite a solo 250.000 millones como ahora para mantener la m¨¢xima calificaci¨®n. De esta cantidad, 80.000 millones ser¨¢n en forma de capital desembolsado, lo que permitir¨¢ que su uso sea inmediato. En cuanto a los plazos, los pa¨ªses de la eurozona deber¨¢n aportar 40.000 millones en 2013 y el resto de forma progresiva en los tres a?os siguientes.

Para ello, a todos les tocar¨¢ rascarse el bolsillo. En el caso de Espa?a, este esfuerzo extra se traduce en una aportaci¨®n de 9.523 millones en efectivo y garant¨ªas por otros 83.327 millones. No obstante, donde no hubo acuerdo y, a la vista de lo anunciado hoy, habr¨¢ que esperar dos meses m¨¢s para conocer, son los detalles de c¨®mo se van a emplear los avales para alcanzar estos 440.000 millones.

Junto al varapalo que supone el retraso, tampoco ha gustado a los inversores el anuncio de que, al final, se confirma que los bancos privados deber¨¢n participar en los costes de futuros rescates una vez que entre en vigor el sustituto del fondo en 2013.

Ante este panorama, que abre las incertidumbres sobre lo que puede pasar con Portugal, aspirante a ser el siguiente pa¨ªs rescatado, los inversores han optado por acelerar su salida de la deuda de los llamados perif¨¦ricos. El resultado del recrudecimiento de la presi¨®n ha sido un nuevo r¨¦cord en el inter¨¦s del los bonos lusos a cinco a?os por encima del 8% despu¨¦s de, al igual que sucedi¨® en su d¨ªa con Grecia e Irlanda, se haya invertido la curva de rentabilidad de estos t¨ªtulos frente a los de 10 a?os, que se intercambiaban a menor precio por debajo del 7,5%. Las dudas tambi¨¦n han afectado a Espa?a, distanciada del resto en las ¨²ltimas jornadas, aunque en menor intensidad. "Est¨¢ claro que Portugal no puede sobrevivir por su cuenta pagando estos intereses para financiarse", ha explicado Pavan Wadha, de JP Morgan Chase, que da por hecho que el rescate se anunciar¨¢ esta semana.

"Tenemos las dudas sobre la decisi¨®n de Portugal y tenemos m¨¢s malas noticias del Eurogrupo sobre el Fondo. Las grandes expectativas sobre la cumbre se han venido abajo", ha resumido a Bloomberg Marc Chandler, de Brown Brothers Harriman & Co. Por culpa de este pesimismo, el euro tambi¨¦n ha roto su racha de subidas frente al d¨®lar y, tras superar los 1,42 euros a primera hora, ha bajado a 1,40.