Merkel rechaza las cr¨ªticas de S&P al segundo rescate a Grecia

La canciller alemana, Angela Merkel, ha rechazado hoy las cr¨ªticas de la agencia de calificaci¨®n de riesgos Standard & Poor's al mecanismo, dise?ado por Berl¨ªn y Par¨ªs, de participaci¨®n del sector privado en el segundo rescate a Grecia. Al ser preguntada al respecto, la jefa del Gobierno alem¨¢n ha asegurado que es "importante" que la troika, formada por la Comisi¨®n Europea (CE), el Banco Central Europeo (BCE) y el Fondo Monetario Internacional (FMI), no permita que terceros le "arrebaten su capacidad de juicio".

La amenaza de las agencias de calificaci¨®n de riesgos de considerar como un impago el rescate para Grecia si se confirma la participaci¨®n de la banca a trav¨¦s de un canje de bonos, lo que se traducir¨¢ en un recorte de su nota de solvencia, tendr¨¢ un impacto m¨ªnimo en la ayuda con la que el Banco Central Europeo mantiene a flota al sistema financiero del pa¨ªs. Seg¨²n informa Bloomberg, el hecho de que una eventual rebaja en su calificaci¨®n sea "temporal" y "parcial", tal y como han adelantado las agencias, dejar¨¢ margen de maniobra al instituto emisor con vistas a seguir aceptando deuda griega en garant¨ªa para prestar dinero.

El Gobierno griego anuncia que los bancos del pa¨ªs "est¨¢n listos" para participar en el rescate

La ventanilla del BCE se ha convertido en el salvavidas de los bancos griegos, que no pueden acceder al mercado tradicional de financiaci¨®n por los graves problemas por los que atraviesa el pa¨ªs mediterr¨¢neo. No obstante, por aquello de mantener la solvencia del organismo europeo, el presidente del BCE, Jean-Claude Trichet, advirti¨® de que no podr¨ªan seguir aceptando bonos de cualquier pa¨ªs calificados como D, el nivel equivalente al impago y al que podr¨ªa caer Grecia si se confirma la advertencia de las agencias.

Standard & Poor's anunci¨® ayer que el acuerdo entre Francia y sus bancos por el que las entidades prev¨¦n canjear hasta el 70% de la deuda de Grecia que vence de aqu¨ª hasta 2014 supondr¨¢ una renegociaci¨®n de los plazos e intereses y, por tanto un impago. Fitch, por su parte, tambi¨¦n ha adelantado que considerar¨¢ como una suspensi¨®n de pagos una sustituci¨®n de los t¨ªtulos emitidos por Atenas por nuevos bonos a m¨¢s largo plazo. No obstante, ambas agencias tambi¨¦n han a?adido que en caso de rebajar a Grecia al nivel de impago, esta decisi¨®n ser¨ªa temporal, ya que los acreedores seguir¨ªan cobrando aunque fuese m¨¢s tarde de lo previsto. Estas dos sociedades controlan, junto a Moody's, el sector de la medici¨®n de riesgos. Muy por detr¨¢s en influencia se sit¨²a la canadiense DBRS.

La posibilidad de que la rebaja sea temporal da margen al BCE para seguir aceptando los bonos emitidos por Grecia. A modo de antecedente, los analistas recuerdan que en el caso de Uruguay en 2003 la evoluci¨®n de los hechos fue similar. Entonces, S&P y Fitch mantuvieron al pa¨ªs, que tuvo que reestructurar su deuda a consecuencia de la crisis argentina, con una calificaci¨®n de D solo durante una quincena. Sobre este extremo, el miembro del consejo de gobierno del BCE, Edward Nowotny, acus¨® ayer a las agencias de comportarse de forma m¨¢s estricta con Europea que con los pa¨ªses sudamericanos.

Adem¨¢s, sobre cu¨¢l ser¨¢ el impacto final de un recorte en la calidad crediticia de Grecia, el Financial Times publica hoy que continuar¨¢ aceptando su deuda como garant¨ªa mientras los bonos del pa¨ªs no reciban la calificaci¨®n de impago por parte de las cuatro agencias.

Por otra parte, los principales bancos internacionales se van a reunir ma?ana para estudiar la propuesta francesa de participaci¨®n voluntaria del sector privado en el segundo rescate a Grecia. Seg¨²n informa Reuters, el encuentro va a ser supervisado por el Instituto Financiero Internacional, un lobby que agrupa a unas 400 entidades, y en ¨¦l se van a analizar "un reducido n¨²mero de opciones" para que la banca y aseguradoras que tienen invertido dinero en deuda griega accedan a refinanciar parte de esta deuda con vistas a aliviar la situaci¨®n del pa¨ªs mediterr¨¢neo.

De momento, el nuevo ministro de Econom¨ªa griego, Evangelos Venizelos, ha anunciado que los bancos de su pa¨ªs "est¨¢n listos" para participar en el rescate asumiendo parte de su coste. Tras el fracaso del primer plan de ayuda pactado en mayo de 2010 por valor de 110.000 millones de euros, los pa¨ªses del euro est¨¢n ultimando los detalles de una segunda iniciativa con el mismo nivel de fondos. Con ellos, se trata de garantizar la refinanciaci¨®n de los 85.500 millones de deuda soberana griega que vencen desde ahora hasta mediados de 2014. De esta cantidad, el Banco Central Europeo (BCE) y los bancos centrales de los pa¨ªses de la zona euro tienen en su poder unos 25.000 millones. Del resto, unos 50.000 millones est¨¢n en manos de "participantes del sector privado" que han mostrado su voluntad a estar dispuestos a contribuir en alg¨²n tipo la refinanciaci¨®n. Al parecer estas entidades estar¨ªan dispuestas a proporcionar unos 30.000 millones de "financiaci¨®n neta" desde julio de 2011 a julio de 2014.