S&P pone en peligro el rescate griego

Ni Venezuela ni L¨ªbano: Grecia es el pa¨ªs del mundo con m¨¢s probabilidades de quebrar. Y los planes europeos de involucrar al sector financiero en la factura del rescate no har¨¢n sino empeorar las cosas en lo relativo a la nota de solvencia de Atenas, seg¨²n amenaz¨® ayer una de las grandes agencias de calificaci¨®n, Standard & Poor's (S&P). La compa?¨ªa estadounidense verti¨® ayer m¨¢s gasolina en el incendio fiscal griego y sobre las aspiraciones europeas de poner fin a la crisis, al amenazar con rebajar a¨²n m¨¢s la nota de solvencia de Grecia (hasta el nivel de suspensi¨®n de pagos) si Europa sigue adelante con sus planes.

Francia, Alemania y el lobby financiero global -el Instituto Internacional de Finanzas- han alcanzado compromisos en los ¨²ltimos d¨ªas para que bancos y aseguradoras contribuyan a mejorar la situaci¨®n de la deuda griega, y eso ha aliviado la situaci¨®n en Atenas, pero tambi¨¦n en el resto de la periferia europea. Apenas se conocen a¨²n detalles de esos planes, y ¨²nicamente en el acuerdo de Par¨ªs con sus bancos se han perfilado los trazos gruesos de la f¨®rmula elegida, que se basa en que la banca reinvierta en deuda griega a largo plazo cuando los bonos venzan. S&P advirti¨® ayer de que esa f¨®rmula provocar¨ªa una rebaja autom¨¢tica en la nota de Grecia hasta el grado de "impago selectivo". Eso reduce sus posibilidades de seguir adelante.

La Comisi¨®n Europea intenta restar relevancia al aviso de la agencia

Almunia descarta que alg¨²n pa¨ªs europeo vaya a abandonar el euro

La Comisi¨®n Europea intent¨® restar relevancia a ese mensaje. "No hay comentarios", se?al¨® Amadeu Altafaj, portavoz de Asuntos Econ¨®micos. "La Comisi¨®n trabaja en la participaci¨®n del sector privado con el objetivo de lograr una reducci¨®n sustancial de las necesidades de refinanciaci¨®n de Grecia para evitar un impago selectivo". Pero ese impago selectivo es precisamente el escenario con el que amenaza S&P.

La agencia norteamericana ya rebaj¨® hace tres semanas la nota de Grecia hasta el escal¨®n inmediatamente anterior al impago. Bajar un pelda?o m¨¢s podr¨ªa activar un peligroso efecto domin¨®: el BCE podr¨ªa verse obligado a no aceptar m¨¢s deuda griega, lo que provocar¨ªa la quiebra del sistema financiero de Grecia; adem¨¢s, el impago selectivo abrir¨ªa la puerta a nuevos problemas en el mercado de seguros de impago -los denominados CDS-, con el consiguiente contagio en el sector financiero europeo y mundial.

La crisis griega se ha convertido en un jerogl¨ªfico tanto en el plano estrictamente financiero (Grecia tiene liquidez para este verano, pero necesita un nuevo plan de rescate del que solo se conocen las l¨ªneas generales), como en el institucional, con un liderazgo difuso. El vicepresidente de la Comisi¨®n, Joaqu¨ªn Almunia, descart¨® que alg¨²n pa¨ªs vaya a salir del euro. "No va a haber nadie que haciendo los n¨²meros vea que es una alternativa posible", asegur¨® en la Men¨¦ndez Pelayo, en un curso organizado por el Santander, informa Alicia Gonz¨¢lez.

Puede que el euro no se rompa, pero la unidad europea se agrieta. Grecia aprob¨® in extremis un plan de austeridad que le da acceso a una ayuda de 12.000 millones, aunque ni siquiera eso est¨¢ claro: Finlandia podr¨ªa resistirse a dar luz verde al dinero, y Alemania, cuyo Parlamento aprob¨® su contribuci¨®n el s¨¢bado, no consigue despejar las dudas sobre su grado de compromiso. El ministro de Finanzas, Wolfgang Sch?uble, asegur¨® que Berl¨ªn sigue prepar¨¢ndose para un impago de Grecia. El economista Hans Werner-Sinn, del influyente IFO, avis¨® de que las ayudas a Grecia supondr¨¢n, al final, recortes en las pensiones de los alemanes.

Los mayores palos siguen llegando desde el bando de las agencias: "Hay incertidumbre sobre la capacidad de Grecia para cumplir con lo que pide la UE y el FMI, incluso si los planes [para involucrar a la banca] se cumplen", cerraba su informe S&P. Y hace tiempo que los mercados descuentan ese escenario de quiebra.