El Estado vuelve al mercado a vender el d¨¦ficit de las el¨¦ctricas
La subasta se salda con la venta de 1.500 millones, el triple de lo esperado, a una rentabilidad del 4,4%
El Fondo de Amortizaci¨®n de la Deuda El¨¦ctrica (FADE) ha vuelto hoy al mercado para, cinco meses despu¨¦s, seguir colocando el llamado d¨¦ficit el¨¦ctrico entre inversores. En total, ha logrado vender a 1.500 millones de euros, el triple de los 500 millones inicialmente previstos, gracias a una alta demanda que se ha visto favorecida por los intereses comprometidos por el Estado. La de hoy ha sido la quinta emisi¨®n de bonos del d¨¦ficit de tarifa, que asciende a unos 20.000 millones, desde que se aprob¨® su titulizaci¨®n. De este montante ya ha colocado unos 8.500 millones.
En esta ocasi¨®n se han emitido bonos a dos a?os, cuando lo habitual . A la espera de que se publiquen los datos oficiales de la operaci¨®n, los t¨ªtulos se han colocado a un precio de 98 puntos b¨¢sicos sobre el bono espa?ol. Actualmente, estos t¨ªtulos se intercambian con una rentabilidad del 3,480% en el mercado secundario.
De las el¨¦ctricas que se encargan de financiar el d¨¦ficit de tarifa, Endesa es la que asume un mayor peso. El 52% de esta colocaci¨®n corresponde a la deuda contabilizada por la el¨¦ctrica. Fuentes del sector el¨¦ctrico consideran que la operaci¨®n realizada este lunes es una "magn¨ªfica noticia", ya que inicialmente solo estaba prevista la colocaci¨®n de 500 millones de euros.
El FADE no realizaba emisiones del d¨¦ficit de tarifa desde mayo, cuando coloc¨® 1.000 millones de euros de la deuda el¨¦ctrica y situ¨® en 7.000 millones el montante de este pasivo que ha pasado de financiarse por las compa?¨ªas a hacerlo en el mercado de bonos.
Esta nueva emisi¨®n se realiza apenas tres d¨ªas despu¨¦s de que el Gobierno haya aprobado un real decreto en el que se ampl¨ªan las posibilidades de colocaci¨®n del d¨¦ficit de tarifa con el objetivo de facilitar su titulizaci¨®n. Con el nuevo mecanismo, la deuda se podr¨¢ vender a trav¨¦s de instrumentos simples a inversores privados.
El d¨¦ficit de tarifa, que se crea porque los ingresos del sistema el¨¦ctrico son inferiores a los costes, supera en t¨¦rminos acumulados los 20.000 millones de euros. El FADE esperaba colocar este a?o, antes de julio, 15.400 millones de este pasivo, pero la crisis de la deuda soberana ha impedido nuevas emisiones.
Las titulizaciones realizadas hasta la fecha se hicieron a tipos de inter¨¦s del 5,6%, 4,8%, 5% y 5,9%, muy por encima del Eur¨ªbor a tres meses con el que las el¨¦ctricas financiaban la deuda a los consumidores. Aunque tambi¨¦n el plazo es m¨¢s abultado: a 10 a?os.
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