La SEC detecta "fallos evidentes" en el funcionamiento de las agencias de calificaci¨®n

El regulador burs¨¢til de EE UU puso ayer en evidencia los fallos que cometieron Standard & Poor's, Moody's y Fitch a la hora de manejar los conflictos de inter¨¦s. Y aunque tambi¨¦n habla de problemas en la metodolog¨ªa de an¨¢lisis que siguen las agencias de calificaci¨®n, asegura no tener constancia de que se haya producido "deficiencias materiales".

Es el primer informe que elabora la SEC -equivalente a la CNMV espa?ola-, que hace un a?o tiene poderes para supervisar a las firmas encargadas de medir el riesgo, para evitar que se produzcan episodios como los que llevaron al estallido de la ¨²ltima crisis financiera.

El examen revisa las 10 principales compa?¨ªas que operan en este negocio. Pero la atenci¨®n se concentra en las tres m¨¢s grandes, que son las que est¨¢n m¨¢s sujetas a las cr¨ªticas de los legisladores por su dejadez. Por ejemplo, se afirma que se permit¨ªa a los empleados tener acciones de empresas, y que eso pod¨ªa influir en la manera en la que las valoraban o a sus competidores.

Tambi¨¦n se se?ala en el informe que las agencias de calificaci¨®n no siguieron una metodolog¨ªa adecuada a la hora de realizar sus an¨¢lisis. Son dos deficiencias que ya fueron puestas en evidencia en las diferentes investigaciones realizadas por el Congreso de EE UU sobre las causas de la crisis, y que, seg¨²n la SEC, demuestran que esta vigilancia est¨¢ justificada.

Los responsables de las agencias de calificaci¨®n pasaron el pasado mes de julio por el Congreso de EE UU para exponer los pasos que est¨¢n dando para resolver todas estas cuestiones, que de acuerdo con el informe deben a¨²n resolver. Fallos que en algunos casos indica son "evidentes" y por eso se insiste en que se deben reforzar los controles internos.

El informe se publica la misma semana en la que McGraw-Hill, propietario de Standard & Poor's, hizo p¨²blico que su servicio de calificaci¨®n de riesgo est¨¢ siendo investigado por el trabajo que hizo al poner nota a los paquetes de deuda hipotecaria. Lo que est¨¢ por ver es si estas revelaciones se traducir¨¢n en alguna medida adicional contras las firmas examinadas.

En la v¨ªspera, sin embargo, la SEC ya admiti¨® que est¨¢ teniendo muy dif¨ªcil probar que las agencias de calificaci¨®n cometieron alguna irregularidad. El caso, se?al¨® Robert Khuzami, un alto cargo de la SEC, es de gran complejidad y la industria cuenta con una buena defensa. La l¨ªnea de ataque del regulador es poner en evidencia que no informaron convenientemente al inversor. Pero este desaf¨ªo al que se enfrenta la SEC, precis¨®, no significa que vaya a tirar la toalla antes de empezar. "No vamos a dejar de investigar", remach¨®.