El refer¨¦ndum griego sobre el acuerdo de la UE reaviva la crisis de la deuda

El anuncio del Gobierno griego de que va a someter a refer¨¦ndum el acuerdo alcanzado la semana pasada en Bruselas, que incluye un segundo plan de ayuda a Grecia, ha devuelto la incertidumbre a los mercados europeos. Las Bolsas ya acabaron ayer en n¨²meros rojos, pero a¨²n no reflejaban la reacci¨®n de los inversores a las palabras del primer ministro griego, Yorgos Papandreu, que intervino en un acto parlamentario tras el cierre de los mercados europeos. Una reacci¨®n patente en la sesi¨®n de este martes, que ha terminado en negativo en las principales Bolsas europeas. En Atenas, las ca¨ªdas se acercaban a primera hora de la tarde al 8% para terminar cerrando con una ca¨ªda del 6,9%. Mil¨¢n ha cerrado la sesi¨®n en el 6,8%. Fr¨¢ncfort lo ha hecho ligeramente por encima del 5%; el Ibex 35 se ha dejado un 4,19% y Par¨ªs, un 5,2%. Al otro lado del Atl¨¢ntico, la Bolsa de Estados Unidos tambi¨¦n ha cerrado con p¨¦rdidas importantes: el Dow Jones se ha dejado un 2,48%.

Las dudas crecientes sobre el plan perge?ado por la zona euro para romper el c¨ªrculo vicioso entre las crisis de deuda p¨²blica y balances bancarios se trasladaron tambi¨¦n a las primas de riesgo de Espa?a e Italia. Y eso que el Banco Central Europeo aclar¨® el lunes que sigue comprando bonos de estos dos pa¨ªses, ahora en primera l¨ªnea de la crisis. La prima espa?ola escalaba 30 puntos hasta situarse en los 370 puntos b¨¢sicos, mientras que en el caso italiano el diferencial con el bono alem¨¢n se colocaba en 453 puntos (406 ayer). La prima de riesgo francesa rompi¨® otro r¨¦cord, con 122 puntos de diferencia respecto al referente alem¨¢n.

El triple acuerdo europeo -recapitalizaci¨®n de la banca, quita del 50% a la deuda griega y ampliaci¨®n del fondo de rescates- fue muy bien recibido por los mercados europeos. Pero enseguida empez¨® a pesar en el ¨¢nimo de los inversores la falta de detalles en las medidas anunciadas, que anticipan un camino repleto de curvas peligrosas hasta alcanzar la soluci¨®n final. En el predominio de las ¨®rdenes de venta influye tambi¨¦n la suspensi¨®n de pagos de MF Global, una importante finca de corretaje estadounidense que hab¨ªa apostado a una mejora de los t¨ªtulos de deuda p¨²blica europea (y que no encontr¨® compradores cuando intent¨® quitarse de en medio sus activos). La sucesi¨®n de citas relevantes esta semana (reuni¨®n del BCE para revisar los tipos de inter¨¦s y cumbre del G-20) tambi¨¦n explican parte de la presi¨®n de los mercados.

Pero el anuncio del refer¨¦ndum ha elevado el nivel de suspense sobre si el plan de la UE saldr¨¢ adelante. Hasta el punto de que fuentes del Gobierno franc¨¦s adelantaron que el presidente de Francia, Nicol¨¢s Sarkozy, ten¨ªa previsto hablar este martes por tel¨¦fono con la canciller alemana, Angela Merkel, para tratar las consecuencias del anuncio. Con su decisi¨®n, Papandreu ha hecho depender del voto de los griegos todo el entramado pactado por los l¨ªderes de la zona euro, los altos funcionarios de la UE y los representantes de los banqueros. El Gobierno griego busca as¨ª legitimidad para asumir el segundo plan de rescate, que implicar¨¢ m¨¢s recortes de empleo p¨²blico, m¨¢s descuentos en las pensiones, m¨¢s privatizaciones y menos protecci¨®n social.

Rebeli¨®n interna para Papandreu

El Gobierno griego pretende tambi¨¦n ganar poder de negociaci¨®n ante sus socios europeos, a¨²n a costa de complicar a¨²n m¨¢s la salida a la crisis. El Consejo de Ministros se reuni¨® por la tarde durante horas de manera extraordinaria para analizar la situaci¨®n que vive el pa¨ªs. "El referendum enviar¨¢ un claro mensaje dentro y fuera de Grecia sobre nuestra permanencia y participaci¨®n en el euro", sentencia el primer ministro en un comunicado emitido por su oficina esta medianoche.

Fuentes del Gobierno insist¨ªan poco antes en la convocatoria de la consulta popular. En Grecia impera la lectura interna. Incluso en las filas del PASOK, el partido de Papandreu, gana adeptos la interpretaci¨®n de que el anuncio del primer ministro es un movimiento t¨¢ctico para mantenerse en el poder que puede arruinar lo pactado con tanta dificultad en las ¨²ltimas semanas. El entorno del ministro de Econom¨ªa, Evang¨¦los V¨¦niz¨¦los -hospitalizado por unos dolores abdominales-, desliz¨® que no tuvo conocimiento de la decisi¨®n de Papandreu hasta que la anunci¨®. Seg¨²n Reuters, hasta seis dirigentes del PASOK han pedido a Papandreu que dimita y d¨¦ paso a un gobierno de concentraci¨®n nacional. Una parlamentaria anunci¨® que deja el grupo socialista y otra pidi¨® elecciones anticipadas y la formaci¨®n de un gobierno de unidad nacional. Si la rebeli¨®n cristaliza, pondr¨ªa muy dif¨ªcil no ya plantear el refer¨¦ndum sino sacar adelante la moci¨®n de confianza a la que se ha sometido el propio Papandreu. La votaci¨®n es el pr¨®ximo viernes y la mayor¨ªa parlamentaria es ya muy exigua (152 sobre 300 parlamentarios).

"La situaci¨®n es tan extrema, que b¨¢sicamente ser¨¢ un refer¨¦ndum sobre su permanencia en la zona euro", sintetiz¨® el ministro de Exteriores finland¨¦s, Alexander Stubb. Con un voto en contra, el plan de rescate europeo acabar¨ªa siendo inviable. Y eso dejar¨ªa a Grecia en una situaci¨®n tan precaria que la salida del euro -la posibilidad de tener una moneda nacional y devaluarla- ganar¨ªa muchos enteros. Las primeras reacciones en Alemania, el urdidor del pacto europeo, fueron m¨¢s agrias. "Es una manera muy extra?a de actuar, muchos pa¨ªses est¨¢n haciendo sacrificios debido a d¨¦cadas de mala gesti¨®n en Grecia. Hay que prepararse para el posible contagio de una quiebra en ese pa¨ªs. Si los compromisos no se respetan ser¨¢ el momento de cortar el dinero", asegur¨® Rainer Bruederle, l¨ªder parlamentario del FDP, aliados de la canciller Angela Merkel en el Gobierno alem¨¢n.

Las encuestas publicadas en Grecia tras el acuerdo de la UE prueban dos cosas: que la mayor¨ªa de los ciudadanos griegos ven negativo un plan de rescate que se apoya en nuevos recortes; y que una mayor¨ªa a¨²n m¨¢s extensa (m¨¢s del 70%) quiere seguir en la zona euro. Papandreu, con la popularidad en ca¨ªda libre tras meses de ajustes, recesi¨®n y paro, no quiere (es dudoso incluso si puede) seguir adelante sin un m¨ªnimo respaldo ciudadano. "La democracia est¨¢ viva en Grecia, los griegos deben decidir", exhort¨®.

La b¨²squeda del aval ciudadano, sin embargo, tiene una traducci¨®n distinta en los mercados: m¨¢s incertidumbre sobre la salida de la crisis europea. Y las cotizaciones de los bancos, penalizados por los activos t¨®xicos que atesoran desde el inicio de la crisis y, ahora, por los t¨ªtulos de deuda p¨²blica en sus balances, son el mejor term¨®metro de estas dudas. Las principales entidades francesas, como Cr¨¦dit Agricole, BNP o Soci¨¦t¨¦ G¨¦n¨¦rale. BNP ha perdido un 13% mientras que Soci¨¦t¨¦ ha cerrado la sesi¨®n dej¨¢ndose un 16%. En Alemania, Commerzbank, ha perdido un 9,42% en el d¨ªa. Por contraste, la merma de valor burs¨¢til (entre el 5% y el 6%) para el Santander o el BBVA era m¨¢s moderada.