Fitch apunta una nueva rebaja de la nota de Espa?a las pr¨®ximas semanas

Los analistas de Fitch no dejan mucho margen para la sorpresa. Despu¨¦s de poner el pasado mes de diciembre bajo revisi¨®n negativa la calificaci¨®n de seis econom¨ªas europeas (Irlanda, Espa?a, Italia, Eslovenia, Chipre y B¨¦lgica), la agencia dar¨¢ su veredicto las pr¨®ximas semanas y ya ha anunciado que no ser¨¢n buenas noticias. "La situaci¨®n [espa?ola] nos parece tan preocupante que esperamos que se produzca una rebaja de la calificaci¨®n en las pr¨®ximas semanas", en uno o dos escalones precisaba en una conferencia en Madrid Ed Parker, responsable de an¨¢lisis soberano de la agencia.

El pasado mes de octubre Fitch situ¨® la calificaci¨®n de la deuda espa?ola en AA- y, de cumplir ahora su peor amenaza, ¨¦sta podr¨ªa caer hasta una simple A. "Reconocemos el alcance del ajuste que est¨¢ en marcha pero el legado del boom es un reto considerable para el nuevo gobierno", reconoc¨ªa Parker. Las rebajas pueden ir a m¨¢s a lo largo del a?o. "La revisi¨®n anunciada en diciembre responde a c¨®mo hemos visto las cosas en los ¨²ltimos meses de 2011", precisa el responsable de riesgos soberanos. "Y si vemos que se produce una intensificaci¨®n de la crisis en la eurozona, por supuesto lo reflejaremos en nuestros ratings". La agencia no descarta una ruptura de la zona euro o la salida de Grecia de la moneda ¨²nica, aunque no los considera los escenarios m¨¢s probables.

La agencia ha rebajado la previsi¨®n de crecimiento para Espa?a desde un 0,5% hasta el 0% para este a?o y ha considerado muy decepcionante el dato del d¨¦ficit del 8% en 2011, frente al 6% previsto inicialmente. "Esto abre muchas dudas sobre los objetivos de este a?o y de 2013", admit¨ªa al tiempo que pon¨ªa en cuesti¨®n la capacidad del Ejecutivo para controlar los gastos de las comunidades aut¨®nomas.

Otro analista de la firma, Gilhem Costas, director de finanzas p¨²blicas internacionales, considera sin embargo que no es "completamente justo" culpar solo a las comunidades aut¨®nomas de la desviaci¨®n del objetivo porque muchas de las transferencias hechas a las regiones no se acompa?aron de suficiente financiaci¨®n. "La sanidad y la educaci¨®n suponen el 60% del presupuesto de las CC AA, unos gastos que han venido creciendo a un ritmo del 10% anual y es el Estado quien debe liderar su reforma para reducir el nivel de gasto, tendr¨¢n que repensar la financiaci¨®n o el nivel de servicio que quieren prestar".

Costas ha cifrado la necesidad de financiaci¨®n de las regiones este a?o entre 30.000 y 35.000 millones de euros, un nivel que considera "insostenible" y que puede colocar a algunas regiones en serios problemas de liquidez. "Pero el gobierno ha lanzado un mensaje muy fuerte de que no dejar¨¢ caer a ninguna comunidad aut¨®noma. Ahora hay que conocer en detalle la condicionalidad que impondr¨¢ a esa decisi¨®n".