S&P dice que la deuda espa?ola cotiza como bonos basura

La agencia de calificaci¨®n Standard & Poor's considera que est¨¢ siendo generosa en comparaci¨®n con el mercado al asignar a la deuda espa?ola una calificaci¨®n A, equivalente a cinco escalones por debajo de la nota m¨¢xima, pues en realidad la prima de riesgo espa?ola es la que corresponder¨ªa a un nivel de bono basura.

Myriam Fern¨¢ndez de Heredia, directora general de ratings soberanos de Europa y ?frica de Standard & Poors, ha se?alado en una entrevista con la emisora Business TV que, en realidad, los "ratings impl¨ªcitos" que se derivan de la prima de riesgo de la deuda espa?ola en el mercado corresponder¨ªan a una calificaci¨®n por debajo de los niveles de inversi¨®n, esto es, en la categor¨ªa de bonos basura.

Fern¨¢ndez de Heredia ha precisado que esa calificaci¨®n impl¨ªcita se situar¨ªa en el nivel BB, esto es, hasta seis escalones por debajo de su nivel actual.

La calificaci¨®n de la deuda espa?ola fue una de las nueve de pa¨ªses de la zona euro que la agencia estadounidense rebaj¨® la semana pasada. "Revisamos a la baja nuestra evaluaci¨®n del riesgo pol¨ªtico y tambi¨¦n nuestra evaluaci¨®n del riesgo exterior, porque Espa?a est¨¢ muy endeudada frente al exterior, sobre todo a corto plazo", ha dicho la economista de S&P para explicar la rebaja de la calificaci¨®n espa?ola.

S&P interpreta que el hecho de que los inversores y los mercados no hayan apenas reaccionado a la rebaja de las calificaciones se debe a esa diferencia entre la calificaci¨®n que ellos asignan y la impl¨ªcita en los precios de mercado, por lo que considera "racional" que su decisi¨®n apenas haya tenido impacto.

"Los mercados est¨¢n ahora mismo dando unos precios, es decir, dando unas primas de riesgo que corresponden a unos ratings muy por debajo de los que tenemos, incluso de los que tenemos despu¨¦s de la rebaja. En Espa?a, el rating impl¨ªcito de las primas de riesgo que ahora mismo est¨¢ pagando Espa?a es de non investment grade, es de una doble B, que puede estar hasta seis escalones por debajo del rating actual de Espa?a que es una A", ha se?alado Fern¨¢ndez de Heredia.

Sin embargo, los t¨ªtulos de uno de los pa¨ªses a los que S&P califica de bono basura como Portugal (BB), que cay¨® a este nivel tambi¨¦n el viernes, se intercambian ahora mismo en el mercado a tipos mucho m¨¢s superiores que los de Espa?a. En concreto, frente al inter¨¦s superior al 14% que los inversores exigen para entrar en la deuda lusa a 10 a?os, para apostar por los bonos espa?oles al mismo plazo piden en torno al 5,1%, con datos de hoy de Bloomberg. Si la prima de riesgo espa?ola se mueve sobre los 340 puntos, la de Portugal est¨¢ en 1.270 puntos b¨¢sicos.