Argentina dice que Repsol ha recuperado con creces toda su inversi¨®n en YPF

El Gobierno argentino calcula que la petrolera espa?ola Repsol no solo ha recuperado ya todo lo invertido en YPF, sino que adem¨¢s se ha embolsado 8.813 millones de d¨®lares (unos 6.700 millones de euros al cambio actual) adicionales entre 1999 y 2011 considerando los dividendos distribuidos y la venta parcial de su participaci¨®n en la compa?¨ªa.

¡°Si se considera adem¨¢s el valor de las acciones de YPF a¨²n en manos de Repsol ¡ªun 57% del capital¡ª, las ganancias han sido todav¨ªa mayores¡±, asegura el Gobierno de Cristina Fern¨¢ndez de Kirchner, que no toma en cuenta las diferencias de cambio entre el d¨®lar y el euro ni las diferencias temporales de valor de los propios d¨®lares. Repsol replica que "la rentabilidad financiera anual media desde la compra de YPF ha sido de 7-8%, lo que contrasta desfavorablemente con el costo de financiaci¨®n en Argentina en d¨®lares, que asciende a 14-16%".

Las cuentas que hace el Gobierno argentino, seg¨²n el texto del proyecto de ley enviado al Parlamento, son las siguientes. Se?ala que Repsol invirti¨® 13.158 millones de d¨®lares para adquirir el 97,8% de YPF en 1999. Desde entonces y hasta 2011, Repsol ha recibido 15.278 millones de d¨®lares a trav¨¦s de dividendos, seg¨²n las cuentas del Ejecutivo argentino.

Los c¨¢lculos no toman en cuenta las diferencias de cambio entre el d¨®lar y el euro

Adem¨¢s, la compa?¨ªa espa?ola ingres¨® 3.539 millones de d¨®lares por la venta del 25,46% de YPF al grupo Petersen, controlado por la familia Eskenazi, y otros 2.704 millones de d¨®lares m¨¢s por la venta del 17,09% de YPF en Bolsa y a otros inversores.

La conclusi¨®n del Gobierno de Cristina Fern¨¢ndez es que Repsol ha recibido ya 8.813 millones de d¨®lares m¨¢s de los que invirti¨® en Argentina y acusa a la petrolera espa?ola de llevar a cabo una estrategia ¡°predatoria, cortoplacista y especulativa¡± en YPF.

Repsol rebate las cifras del Gobierno argentino en una presentaci¨®n que ha registrado esta ma?ana en la Comisi¨®n Nacional del mercado de valores y hace las cuentas de otra forma. Para empezar, se?ala que la inversi¨®n realizada ha sido de 15.005 millones de d¨®lares y no de 13.158 como dec¨ªa el Gobierno. Adem¨¢s, precisa que las desinversiones han supuesto la recepci¨®n de 6.239 millones, de los que 3.554 corresponden a la venta de una participaci¨®n al Grupo Petersen y otros 2.685 millones son ventas en Bolsa y a otros inversores.

La petrolera espa?ola tambi¨¦n corrige la cifra de dividendos pagados por YPF a Repsol, que cifra en 15.124 millones de d¨®lares. La conclusi¨®n es esa de que la rentabilidad financiera anual media desde la compra de YPF ha sido de 7%-8%, lo que contrasta desfavorablemente con el costo de financiaci¨®n en Argentina en d¨®lares que asciende al 14%-16%.

Aunque las cifras puedan parecer favorables a la compa?¨ªa espa?ola, la rentabilidad obtenida est¨¢ en realidad lejos del retorno que suelen exigir las empresas por una inversi¨®n con riesgo, especialmente si se tiene en cuenta que las cifras facilitadas son en d¨®lares corrientes y no constantes, esto es, descontando la p¨¦rdida temporal de valor del dinero.

Repsol responde, adem¨¢s, a la idea de que el reparto de dividendos ha sido especulativo con el argumento de que el representante del Gobierno en el consejo de YPF siempre aprob¨® los dividendos repartidos hasta noviembre del a?o pasado. ¡°El Estado nacional est¨¢ en todo de acuerdo con las actividades que la compa?¨ªa viene desarrollando¡±, ha recordado que se?al¨® el representante del Estado en el consejo de YPF, Roberto Baratta, en noviembre de 2011.