Estados Unidos modera el crecimiento durante el primer trimestre de 2012

Doble rev¨¦s en el dato de crecimiento de EE UU. La expansi¨®n econ¨®mica se moder¨® en el primer trimestre, a una tasa anualizada del 2,2% del producto interior bruto. Es medio punto m¨¢s d¨¦bil de lo que anticipaba Wall Street. Adem¨¢s, se revis¨® a la baja el dato de crecimiento correspondiente al cuarto trimestre de 2011, al 3% en lugar del 3,5% que se dio por definitivo hace un mes.

El motivo principal de la desaceleraci¨®n son los recortes en la inversi¨®n por parte de las empresas. El golpe pudo ser mayor de no ser por el incremento de un 2,9% en el gasto de los consumidores, del que dependen dos tercios del crecimiento, y en concreto por la compra de nuevos veh¨ªculos. Es el aumento m¨¢s elevado de la demanda en EE UU desde el cuarto trimestre de 2010.

El consumo aport¨® dos puntos porcentuales al PIB. Tambi¨¦n tuvo un efecto de contenci¨®n la balanza comercial, con un incremento del 5,4% en las exportaciones estadounidenses frente al 2,7% de final de 2011. Las importaciones subieron un 4,3%, tambi¨¦n a un ritmo mayor que al final del pasado a?o, cuando crecieron un 3,7%. La ca¨ªda del gasto p¨²blico se moder¨® del 6,9% al 5,6%.

El dato general es m¨¢s d¨¦bil de lo que se esperaba en los d¨ªas previos, pero es mejor del 1,5% que daban los analistas a comienzos de a?o y del lado del consumo privado mejora el 2,1% del cuarto trimestre. Eso da m¨¢s solidez a los cimientos del crecimiento, que se sigue viendo lastrado por una tasa de paro que ronda el 8,2%, el estancamiento de salarios y un sector inmobiliario deprimido.

El indicador es preliminar y est¨¢ sujeto a dos revisiones m¨¢s. Lo que no gusta tanto es que el gasto empresarial cayera un 2,1%, frente a un incremento del 5,2% en el trimestre precedente. Es la primera ca¨ªda de este indicador desde final de 2009. Y el temor en este momento es que vuelva a repetirse la inflexi¨®n de 2011 y de 2010, por el caos de la deuda soberana en Europa.

La Reserva Federal sigue hablado de crecimiento moderado para los pr¨®ximos trimestres y anticipa para despu¨¦s un repunte gradual. No se espera, por tanto, que el informe cambie el curso de la pol¨ªtica monetaria actual. Ben Bernanke, su presidente, ya dijo que se siente c¨®modo con la estrategia. Al mismo tiempo, dej¨® claro que habr¨¢ m¨¢s est¨ªmulos solo si las cosas van realmente a peor.

El efecto en los mercados tras la publicaci¨®n del dato fue inmediato, donde los valores financieros ya estaban sufriendo tras el recorte de Standard&Poor's a la nota de solvencia de la deuda espa?ola. Europa volvi¨® al rojo mientras que los futuros de los ¨ªndices de referencia en Wall Street se vieron dominados por las dudas a una hora de retomar la jornada.