Adaptaci¨®n bancaria

Un reciente informe del Banco Central Europeo (BCE) se hace eco y analiza la profunda transformaci¨®n que se est¨¢ operando en el modelo de financiaci¨®n de la banca europea como consecuencia de la crisis global. El documento, titulado Changes in bank financing patterns [cambios en los modelos de financiaci¨®n bancaria] y publicado a finales del pasado mes de abril, identifica cinco grandes canales de financiaci¨®n de la banca: financiaci¨®n interbancaria, dep¨®sitos de la clientela, emisiones de valores de deuda, facilidades del banco central y, finalmente, el propio capital de las entidades. En este estudio, que se basa en una ampl¨ªsima muestra de entidades de la zona euro entre 1999 y 2011, se confirman algunas tendencias que no por esperables dejan de ser interesantes.

La generalizada y creciente desconfianza entre las entidades se manifiesta con claridad en el canal de financiaci¨®n interbancaria. Esta se ha reducido significativamente en proporci¨®n a los balances, con implicaciones nada despreciables en los flujos de liquidez a corto plazo. Adem¨¢s, el peso de la financiaci¨®n dom¨¦stica ha aumentando, en una suerte de ¡°nacionalizaci¨®n¡± de la operativa interbancaria. Tambi¨¦n se manifiesta esa desconfianza en el aumento sustancial de las transacciones realizadas a trav¨¦s de c¨¢maras centrales de contrapartidas frente a la cl¨¢sica operaci¨®n bilateral.

No menos significativa es la alteraci¨®n que se viene operando en la fuente de financiaci¨®n tradicionalmente m¨¢s estable de la banca, sobre todo de la banca comercial: los dep¨®sitos de su clientela minorista (hogares y empresas). El incremento de la competencia por este ¡°recurso natural¡± ha provocado un alargamiento en sus plazos as¨ª como un encarecimiento notable en su coste. Si bien la ratio sobre los pr¨¦stamos concedidos no ha dejado de aumentar, ello tiene que ver m¨¢s con la brusca desaceleraci¨®n, e incluso la contracci¨®n en algunos periodos, del cr¨¦dito que con el incremento de los dep¨®sitos.

El incremento de la competencia por los recursos de clientes ha?encarecido?su coste

Ni que decir tiene que la financiaci¨®n mediante la emisi¨®n de deuda, independientemente de su naturaleza, se ha venido reduciendo bruscamente, tanto en t¨¦rminos brutos como netos, desde el inicio de la crisis, mientras que su coste ha experimentado un aumento no menos relevante, que ha llegado a ser explosivo en aquellos pa¨ªses m¨¢s expuestos a crisis soberana. Consecuentemente, con el estrangulamiento de los canales de financiaci¨®n mayorista, el recurso masivo a las facilidades crediticias otorgadas por el BCE, en particular, aunque no solo, de las entidades de estos ¨²ltimos pa¨ªses se ha constituido en una fuente muy relevante y, al tiempo, en una anomal¨ªa que va a ser dif¨ªcilmente evitable durante un largo periodo de tiempo.

Finalmente, el capital est¨¢ aumentado su peso en la financiaci¨®n de los activos bancarios debido tanto a la reducci¨®n de los balances como al cumplimiento de las mayores exigencias regulatorias y de los propios mercados al que estar¨¢ sometida la industria bancaria tras esta crisis.

Estas tendencias globales en el seno de la eurozona est¨¢n siendo m¨¢s acusadas en algunos pa¨ªses. Es obvio se?alar que Espa?a es uno de ellos. J

Daniel Manzano y Paula Papp son profesores de la Escuela de Finanzas Aplicadas de AFI (Analistas Financieros Internacionales).