La matriz de Bankia admite que cerr¨® el ejercicio 2011 en quiebra t¨¦cnica

Banco Financiero y de Ahorros (BFA), la matriz de Bankia, cerr¨® el ejercicio 2011 con fondos propios y patrimonio neto negativo, seg¨²n las cuentas aprobadas ayer por su consejo de administraci¨®n. Eso supone que la entidad presidida por Jos¨¦ Ignacio Goirigolzarri declara estar en quiebra t¨¦cnica, con un patrimonio neto negativo de 4.489 millones de euros.

Esa situaci¨®n supone que el conjunto de los pasivos (deudas, dep¨®sitos de clientes y otros pasivos) es superior a la de los activos (dinero en caja, participaciones, cr¨¦ditos a cobrar y otros activos). En situaciones normales, eso obliga a una entidad a disolverse y liquidarse. Pero en el caso del grupo de Bankia, la situaci¨®n de quiebra t¨¦cnica se resolver¨¢, en primer lugar, con la capitalizaci¨®n de 4.465 millones de euros de participaciones preferentes propiedad del Fondo de Reestructuraci¨®n Ordenada Bancaria (FROB) y luego con la inyecci¨®n de otros 19.000 millones adicionales.

En el caso del grupo consolidado BFA, los fondos propios tambi¨¦n son negativos por importe de 3.482 millones de euros, mientras que el patrimonio neto es positivo por 2.748 millones, debido a los intereses minoritarios, es decir, b¨¢sicamente, la participaci¨®n de los peque?os accionistas en Bankia.

Pero incluso con eso, el capital principal del grupo BFA es solo el 4,7% de los activos ponderados por riesgo, cuando la exigencia legal espa?ola es del 8% y la de las autoridades europeas (con una definici¨®n algo distinta) es del 9%, m¨¢s un exceso de capital para compensar las minusval¨ªas de la deuda.

El hecho de que BFA no tenga fondos propios deber¨ªa conducir a una valoraci¨®n de la entidad cero o negativa. Eso supondr¨ªa que la aportaci¨®n del Estado de 4.465 millones de euros le dar¨ªa el 100% del capital, y las siete cajas lideradas por Caja Madrid y Bancaja que formaron el proyecto se quedar¨ªan sin participaci¨®n, lo que adem¨¢s les obligar¨ªa a dejar de ser cajas y amenaza con dejarlas en el futuro sin recursos para la obra social. En todo caso, habr¨¢ que esperar al informe de valoraci¨®n para sacar una conclusi¨®n definitiva.

Las cuentas consolidadas del grupo reformuladas ayer por el consejo de BFA muestran que el resultado consolidado del ejercicio fue de p¨¦rdidas de 4.952 millones de euros, las mayores de la historia financiera espa?ola, por delante de los 3.500 millones que Banesto perdi¨® en 1993. Ayer, la entidad solo comunic¨® a la Comisi¨®n Nacional del Mercado de Valores (CNMV) las p¨¦rdidas consolidadas atribuibles a la sociedad dominante, BFA, de 3.318 millones, pero las p¨¦rdidas del grupo en su conjunto, incluyendo las que corresponden a los minoritarios de Bankia, son de esos 4.952 millones. Esa cifra supone 164 veces las p¨¦rdidas consolidadas de 30,25 millones declaradas inicialmente.

La reacci¨®n de los inversores a la publicaci¨®n de las cuentas del grupo ha sido la de prolongar el correctivo del valor en Bolsa. A mediod¨ªa, las acciones de Bankia, que ayer perdieron m¨¢s de un 13%, han agravado la ca¨ªda hasta el 16%, con lo que sus t¨ªtulos se intercambiaban a 1,13 euros, su m¨ªnimo desde que el banco se estren¨® en el parqu¨¦ en julio de 2011 a 3,75 euros. Adem¨¢s, este martes se han publicado nuevos informes de analistas, como el de Exane, que sit¨²an el precio objetivo de la acci¨®n en 0,30 euros.