El hombre de negro prepara la maleta

Bancos zombis, hombres de negro y un rescate que no se sabe muy bien si es fin o principio del secuestro. La crisis financiera en versi¨®n espa?ola ha puesto sobre la mesa ingredientes propios de un filme de suspense y ha alumbrado un modelo de rescate para salvar su sistema financiero completamente in¨¦dito. Espa?a sucumbe, acepta que no puede sufragar por s¨ª misma la limpieza de la banca, pero ha logrado una v¨ªa indirecta para el auxilio: el fondo de rescate europeo inyectar¨¢ dinero en el espa?ol para salvar a un sector financiero que presum¨ªa hasta hace poco de ser el m¨¢s s¨®lido del mundo.

Bruselas ha optado por inventar este rescate limitado para la cuarta econom¨ªa de Europa, demasiado grande para dejarla caer, envenenada de cr¨¦ditos inmobiliarios problem¨¢ticos. El programa que ha empezado a tomar forma esta semana seguir¨ªa este curso: el Fondo Europeo de Estabilidad Financiera (el fondo de rescate temporal, que vence en junio de 2013) o el Mecanismo Europeo de Estabilidad Financiera (que entra en vigor el 1 de julio) prestan el dinero al fondo de rescate espa?ol (el FROB) para recapitalizar a las entidades espa?olas que necesitan ayuda p¨²blica.

No se trata de que el Estado espa?ol sea incapaz de atender sus vencimientos de deuda y por eso se habla de un rescate suave, blando, descafeinado, parcial, limitado, light... Pero rescate al fin y al cabo.

Aunque lo crucial de esta soluci¨®n a la espa?ola no tiene que ver con el l¨¦xico, sino con las contrapartidas que se le pidan a Madrid: el procedimiento no conlleva necesariamente la intervenci¨®n de las pol¨ªticas econ¨®micas del Gobierno, como ocurri¨® con los pa¨ªses rescatados (Grecia, Portugal e Irlanda) y los duros recortes a los que se les oblig¨®. Por eso el ministro de Hacienda, Crist¨®bal Montoro, asegur¨® aquello de que "los hombres de negro" no iban a venir, es decir, que los inspectores de la llamada troika (la UE, el Banco Central Europeo y el Fondo Monetario Internacional) no desembarcar¨ªan en Espa?a para aplicarle un tercer grado a sus presupuestos.

Pero el programa que se ha empezado a dise?ar para Espa?a s¨ª prev¨¦ la entrada en escena de hombres de negro. Para empezar, porque el rescate bancario implicar¨¢ no solo las auditor¨ªas ya encargadas, sino que las entidades rescatadas deber¨¢n acatar las inspecciones de la UE, el BCE y la Autoridad Bancaria Europea y nuevos planes de viabilidad. Adem¨¢s, la actual normativa del fondo abre un resquicio para presionar al Gobierno: el pa¨ªs beneficiario deber¨¢ mostrar que tiene un plan de pol¨ªtica fiscal "s¨®lido". Y no solo eso. De forma indirecta, Madrid se va a ver mucho m¨¢s influida a la hora de aceptar como mandatos las sugerencias europeas: la ¨²ltima, por ejemplo, aplicar antes de lo previsto el aplazamiento de la edad de jubilaci¨®n. "Adelantar la subida del IVA ser¨ªa un buen gui?o", apunta el catedr¨¢tico Joaqu¨ªn Maudos.

No se trata de que el Estado espa?ol sea incapaz de atender sus vencimientos de deuda y por eso se habla de un rescate suave, blando, descafeinado, parcial, limitado, light... Pero rescate al fin y al cabo

Los rescates financieros a pa¨ªses suelen implicar al menos una d¨¦cada de penurias: los mercados de financiaci¨®n se cierran a cal y canto, el capital extranjero huye, los sacrificios sociales se agudizan y agravan la crisis y, de remate, la imagen exterior se hunde. El caso espa?ol es diferente, pero sus consecuencias est¨¢n por ver. "Somos una prueba de laboratorio, no sabemos a¨²n c¨®mo van a reaccionar los mercados, pero lo que debemos hacer ahora es extremar la transparencia, explicar que los problemas est¨¢n acotados", explica Maudos.

?Qu¨¦ pensar¨¢n los mercados de todo esto? Esta semana no se han llevado las manos a la cabeza: la Bolsa ha subido y el castigo a la deuda soberana se ha suavizado. "Dudo de que esta ayuda por s¨ª misma expulsase a Espa?a de los mercados, pero la situaci¨®n es incierta", apunta el analista Nicola Mai, de Pimco, la mayor gestora de renta fija del mundo. "Si Espa?a acaba expulsada, ser¨¢ probablemente por el temor a que no pueda llevar a cabo los ajustes, o debido a las expectativas de m¨¢s recapitalizaciones bancarias, o por la falta de esperanza en el proyecto europeo", a?ade.

Los rescates financieros a pa¨ªses suelen implicar al menos una d¨¦cada de penurias: los mercados de financiaci¨®n se cierran a cal y canto, el capital extranjero huye, los sacrificios sociales se agudizan y agravan la crisis

Mark Weisbrot, del Center for Economic Policy Research, tranquiliza: "El montante econ¨®mico no crear¨¢ un problema de deuda p¨²blica en Espa?a [la afirmaci¨®n est¨¢ hecha antes de saber que la ayuda puede llegar a 100.000 millones] este sistema funcionar¨¢ si las autoridades cooperan". Pero la econom¨ªa va mucho m¨¢s all¨¢ de las cifras y, a partir del lunes, Espa?a se enfrenta a algo tan gaseoso como el estigma por haber pedido ayuda financiera, aunque sea suave, blanda, y un mont¨®n m¨¢s de adjetivos.