?En qu¨¦ consiste el rescate?

El Gobierno de Mariano Rajoy solicit¨® el pasado s¨¢bado ayuda a sus socios europeos para rescatar a parte del sector financiero espa?ol, infectado con activos t¨®xicos inmobiliarios y una creciente morosidad. Europa ha puesto en marcha una l¨ªnea de cr¨¦dito de hasta 100.000 millones de euros de uso exclusivo para la banca. Pero, ?c¨®mo funciona en realidad el rescate? ?Qu¨¦ bancos ser¨¢n asistidos? ?C¨®mo recibir¨¢n la ayuda? Respondemos a algunas de las preguntas sobre el rescate.

?Por qu¨¦ se produce el rescate?

Una parte importante de bancos y cajas no pueden asumir la p¨¦rdida de valor de los activos inmobiliarios en sus balances. El Gobierno de Espa?a para evitar un colapso financiero ha salido en auxilio del sector, pero no tiene capacidad para ayudar a todas las entidades a sanearse. Por eso ha recurrido a Europa.

?Por qu¨¦ el rescate es exclusivo para el sector financiero?

Hasta ahora, Bruselas hab¨ªa realizado rescates a los Estados (Portugal, Irlanda y Grecia). Esta vez, la ayuda va dirigida exclusivamente al sistema bancario espa?ol. La Comisi¨®n Europea trata as¨ª de encapsular el problema financiero que padecen los bancos.

?Qui¨¦n pone el dinero del rescate?

Los Estados miembros en funci¨®n de su participaci¨®n en el Banco Central Europeo (BCE) ¡ªAlemania (27,1%), Francia (20,3%) e Italia (17,9%)¡ª. Seg¨²n los fondos aportados por cada pa¨ªs y los avales que presten para conseguir dinero en los mercados.

?C¨®mo se canaliza la ayuda europea?

Europa cuenta con dos fondos de ayuda: la Facilidad Europea de Estabilidad Financiera (FEEF), el llamado fondo de rescate temporal, creado en mayo de 2010 y en vigor hasta mediados de 2013. Y el Mecanismo Europeo de Estabilidad (MEDE), cuya entrada en vigor est¨¢ prevista para el 1 de julio, cuando sea ratificado por los Estados miembros. El pr¨¦stamo a trav¨¦s del FEEF no puede ser directo a la banca, debe pasar por el Gobierno antes de inyectarlo en las entidades.

?C¨®mo se inyecta el dinero a los bancos?

El fondo europeo conceder¨¢ el pr¨¦stamo a Espa?a cuando el Gobierno suscriba las condiciones. El dinero ir¨¢ a parar al Fondo de Restructuraci¨®n Ordenada Bancaria (FROB), un instrumento creado por el Ejecutivo para ayudar al saneamiento de la banca. Una vez depositado en ese fondo estatal, se distribuir¨¢ a las entidades en funci¨®n de sus necesidades de capital.

?Qui¨¦n tiene que devolver el dinero del rescate?

Es el Gobierno de Espa?a el m¨¢ximo responsable de devolver los fondos que reciba Bruselas. Ese dinero pasa a ser considerado como deuda p¨²blica.

?Qu¨¦ condiciones financieras tiene el cr¨¦dito de Bruselas?

El ministro de Econom¨ªa, Luis de Guindos, asegur¨® el s¨¢bado pasado, tras pedir la ayuda europea, que ¡°el pr¨¦stamo tendr¨¢ condiciones muy ventajosas para el FROB para dar estabilidad a las entidades que lo necesiten¡±. En realidad, el rescate no es m¨¢s que un pr¨¦stamo blando, con un tipo de inter¨¦s cercano al 3%, casi la mitad de lo que Espa?a paga en los mercados: el 6,3% por un bono a 10 a?os. Una de las claves del pr¨¦stamo europeo est¨¢ en el plazo en que el Estado tiene que devolverlo. A¨²n est¨¢ pendiente de acuerdo entre el Gobierno y sus socios europeos, aunque puede rondar los 10 a?os.

?Pagar¨¢n intereses los bancos por la ayuda del Estado?

Las entidades podr¨¢n recibir el dinero mediante dos v¨ªas: a trav¨¦s de inyecciones directas de capital ¡ªcomo Bankia, que ha pedido 19.000 millones de euros¡ª o mediante los bonos contingentes convertibles (bautizados como cocos, que son pr¨¦stamos que se pueden convertir en capital). En caso de que estas ayudas no se devuelvan, como ha sucedido con Bankia, el Estado se convertir¨¢ en accionista. Es decir, estos bonos se convertir¨¢n en acciones. Si una entidad requiere una inyecci¨®n directa en el capital, el Estado tambi¨¦n se convierte en accionista de esta entidad y esa ayuda no genera intereses. Por contra, si el banco se limita a pedir un bono convertible tendr¨¢ que pagar el inter¨¦s que fije el Gobierno, cerca al 10%.

?Qu¨¦ entidades necesitar¨¢n ayuda del fondo de rescate?

Las grandes entidades, Santander, BBVA y La Caixa, que representan el 47% del sector, pueden digerir con solvencia la indigesti¨®n de ladrillo, seg¨²n el Fondo Monetario. El resto de entidades acudir¨¢ al rescate en funci¨®n de las necesidades de capital que destapen las auditoras contratadas por el Gobierno para examinar sus balances. Las consultoras Oliver Wyman y Roland Berger presentar¨¢n el resultado sobre su an¨¢lisis del sector antes del pr¨®ximo 21 de junio. Mientras, las auditoras har¨¢n un examen m¨¢s minucioso antes de final de julio.

?Cu¨¢nto dinero recibir¨¢n las entidades?

El Fondo Monetario Internacional considera que el sistema financiero espa?ol necesita unos 40.000 millones para sanear sus balances. No obstante, habr¨¢ que esperar al resultado de las consultoras y auditoras para determinar el volumen de la ayuda. Fuentes del sector consideran que a la cifra del FMI se le puede aplicar un multiplicador de seguridad, del 1,5%, para ¡°tranquilizar a los mercados¡±. En ese caso, la banca recibir¨ªa una inyecci¨®n de cerca de 60.000 millones. En cualquier caso, el fondo de rescate ha puesto a disposici¨®n de Espa?a un cr¨¦dito de hasta 100.000 millones de euros.

?Cu¨¢ndo llegar¨¢ el dinero a los bancos?

Una vez que el Gobierno ha solicitado la ayuda y el Eurogrupo ha puesto en marcha el programa de asistencia financiera que incluye el examen del sector financiero por auditoras independientes. El Gobierno ya se anticip¨® a esa condici¨®n al contratar a consultoras y auditoras para examinar el sector. Este proceso ser¨¢ supervisado por t¨¦cnicos del Banco Central Europeo y de los bancos centrales de Holanda y Francia. Se espera que a final de julio est¨¦ el c¨¢lculo concreto sobre las necesidades de la banca. A partir de entonces se producir¨¢ una negociaci¨®n entre el Gobierno y el Eurogrupo sobre las condiciones del pr¨¦stamo y las exigencias a las entidades. Todas las condiciones de Bruselas se reflejar¨¢n en un documento que deber¨¢ ser suscrito por Espa?a. Todo el proceso podr¨ªa alargarse varias semanas.

?Afectar¨¢ el rescate a su bolsillo?

Tanto el presidente del Gobierno, Mariano Rajoy, como el ministro de Econom¨ªa, Luis de Guindos, han remarcado en sus comparecencias para explicar el rescate que no tendr¨¢n ¡°condicionamientos macroecon¨®micos ni fiscales¡±. Ambos circunscribieron las exigencias de Bruselas a las entidades afectadas. No obstante, Bruselas pedir¨¢ mantener el nivel de reformas. El documento del Eurogrupo en el que se autoriza el rescate se destaca que Espa?a estar¨¢ sometida a una fuerte vigilancia por parte de las autoridades europeas. Tambi¨¦n advierte de que no se permitir¨¢ la m¨¢s m¨ªnima desviaci¨®n en el objetivo del d¨¦ficit, en el 5,3% del PIB para 2012. En las condiciones del fondo de rescate europeo se prev¨¦ un seguimiento continuo a la situaci¨®n financiera y presupuestaria de Espa?a. La Comisi¨®n Europea present¨® hace un par de semanas sus recomendaciones para el pa¨ªs que inclu¨ªa elevar el IVA, acelerar la reforma de las pensiones y endurecer todav¨ªa un poco m¨¢s la reforma laboral. Esas recomendaciones se convierten ahora en algo m¨¢s que consejos.

?Qu¨¦ condiciones se imponen a las entidades?

Los bancos y cajas que soliciten ayudas p¨²blicas deber¨¢n cumplir ¡°afrontar su saneamiento, su reestructuraci¨®n o liquidaci¨®n como condici¨®n para recibir las ayudas¡±, seg¨²n las condiciones del FEEF. El sector descuenta que tendr¨¢ que suprimir oficinas y reducir plantillas. Adem¨¢s, se controlar¨¢ el sueldo y los bonus de ejecutivos.