La confianza del inversor se derrumba

La crisis comenz¨® hace cinco a?os. En este lustro, nunca los inversores espa?oles hab¨ªan estado tan pesimistas como ahora. Ni con la quiebra de Lehman Brothers, ni con la entrada de la econom¨ªa mundial en recesi¨®n el ahorrador lo hab¨ªa visto todo tan negro. El ¨ªndice de confianza de JP Morgan AM correspondiente al segundo trimestre de 2012 se ha desplomado hasta el -4,92% en junio. En este periodo, Espa?a ha tenido que recurrir a la ayuda europea para recapitalizar sus bancos, la econom¨ªa ha empeorado y el cumplimiento de los objetivos de d¨¦ficit se complica.

La pregunta que se hace para confeccionar el ¨ªndice de confianza es c¨®mo creen los inversores que evolucionar¨¢ la Bolsa en los pr¨®ximos seis meses. En esta oleada se ha entrevistado a 1.559 personas. El 52,6% de los encuestados ve probable o muy probable que los mercados caigan en el segundo semestre del a?o, el 44,1% augura que se mantendr¨¢n igual y solo el 13,3% considera factible que se produzcan subidas en los ¨ªndices.

Las bolsas asi¨¢ticas son, en opini¨®n de los inversores, las que m¨¢s opciones tienen de subir en los pr¨®ximos meses, seguidas del mercado espa?ol y el estadounidense. Las plazas europeas, que hab¨ªan sido la opci¨®n favorita de los encuestados en la oleada anterior, descienden ahora a la cuarta posici¨®n en la preferencia de los inversores.

Los espa?oles cada vez retrasan m¨¢s la salida de la crisis. El 80,9% de los encuestados sit¨²a ese momento en un plazo no inferior a los dos a?os, cuando en la oleada anterior los que pensaban en este plazo temporal representaban el 79,6% del total. El 10,8% de los ahorradores fija el adi¨®s a la crisis en un plazo de entre un a?o y medio y dos a?os, y el 6,6% piensa que la luz al final del t¨²nel se ver¨¢ en un periodo inferior al a?o y medio.

El miedo a que los problemas econ¨®micos se perpet¨²en lleva a los ahorradores a esperar muy poco del rendimiento de su dinero. El 52,9% de los espa?oles, lo que m¨¢s valora a la hora de invertir es ¡°no perder dinero¡± ¡ªen el trimestre anterior representaban solo el 48%¡ª, el 36,6% est¨¢ dispuesto a conseguir menos rentabilidad ¡°a cambio de cierta seguridad¡±, y los que aspiran a conseguir la m¨¢xima rentabilidad representan solo el 10,5% del total (su menor representatividad desde que se hace la encuesta).

Con este conformismo en las estrategias de inversi¨®n es l¨®gico que los productos m¨¢s demandados sigan siendo los m¨¢s conservadores. Cuando a los inversores se les pregunta cu¨¢les son los activos en los que probablemente inviertan en los pr¨®ximos seis meses, el 67,8% escoge dep¨®sitos bancarios (un porcentaje similar al trimestre anterior). El 11,1% dice que comprar¨¢ participaciones en alg¨²n plan o fondos de pensiones, el 2,3% entrar¨¢ en fondos de inversi¨®n, el 1,8% comprar¨¢ acciones, el 1,4% apostar¨¢ por los activos inmobiliarios y solo el 1,1% se decanta por inversiones en renta fija.

La ca¨ªda de los ingresos (recortes de sueldos, fin de prestaciones por desempleo), unida a la subida de impuestos, ha dejado a muchas familias sin ingresos extra que destinar al ahorro. Este factor explica en buena parte el importante incremento de aquellos espa?oles que aseguran que durante los pr¨®ximos seis meses no invertir¨¢n en ning¨²n producto. Este colectivo representa el 24,8% mientras en el trimestre anterior solo era el 20% del total.

El evento que m¨¢s tienen en cuenta los ciudadanos a la hora de tomar sus decisiones de inversi¨®n es la crisis econ¨®mica y de cr¨¦dito. En la oleada anterior, el factor m¨¢s importante era la evoluci¨®n de los tipos de inter¨¦s y el eur¨ªbor, y ahora se sit¨²a en segundo lugar. Los otros elementos que m¨¢s influyen en los ahorradores son la oferta de productos de inversi¨®n de bancos y cajas, el incremento de los precios, la situaci¨®n internacional y la evoluci¨®n de la Bolsa.