Refundar la banca espa?ola

El memorando de entendimiento (MoU, por sus siglas en ingl¨¦s) que este peri¨®dico public¨® como primicia el pasado martes puede tener, de confirmarse, enormes consecuencias sobre la econom¨ªa espa?ola. Espec¨ªficamente las condiciones que se impondr¨¢n al sector bancario implican cambios de tal calado que probablemente llevar¨¢n hacia una cierta refundaci¨®n del mismo.

M¨¢s all¨¢ de los mecanismos ¡ªalgunos m¨¢s transitorios y otros m¨¢s permanentes¡ª para la recapitalizaci¨®n bancaria, el MoU establece elementos cl¨¢sicos de resoluci¨®n ¡ªque debieron haber llegado hace tiempo¡ª, como son un banco malo, ejercicios de transparencia aumentada y una mayor discriminaci¨®n entre entidades viables y no viables, as¨ª como la asunci¨®n, en caso de crisis, de parte de las p¨¦rdidas por los tenedores de bonos bancarios. Sin duda, se trata de un tema delicado, ya que se han detectado algunas pr¨¢cticas poco recomendables en la comercializaci¨®n minorista de participaciones preferentes y deuda subordinada. Pero, al margen de la resoluci¨®n legal de estos problemas, nada debe parar en el futuro la necesaria asunci¨®n de p¨¦rdidas que los bonistas (los bien informados, se entiende) tendr¨¢n que asumir y que marcar¨¢ una clara distinci¨®n entre los productos de ahorro que est¨¢n asegurados por el Fondo de Garant¨ªa de Dep¨®sitos y los que no lo est¨¢n.

En ese proceso hacia un nuevo modelo de sistema financiero, la banca espa?ola ya tiene terreno ganado porque cuenta con una larga tradici¨®n de adaptaci¨®n al cambio, y sigue manteniendo liderazgo en algunos mercados geogr¨¢ficos internacionales y del segmento minorista. Sin embargo, en el corto plazo tiene que hacer frente a condiciones muy duras que le va a imponer la troika, en un contexto de reducci¨®n del fuerte endeudamiento en Espa?a y con un acceso muy limitado a los mercados.

En mi opini¨®n, estos ser¨ªan algunos de los elementos fundamentales de esa refundaci¨®n del sector bancario espa?ol, que saldr¨ªan de la condicionalidad del MoU, de la probable evoluci¨®n de la econom¨ªa espa?ola en los pr¨®ximos a?os y de los cambios generales que afectar¨¢n al sistema financiero en todo el mundo:

La banca espa?ola tiene algo ganado: una larga tradici¨®n de adaptaci¨®n?

1. Cambios en la estructura de propiedad y capital en buena parte del sector, fundamentalmente en aquel que recibir¨¢ ayudas p¨²blicas, que facilitar¨¢ un mapa competitivo y de control corporativo distinto, junto a una mayor profesionalizaci¨®n y una racionalizaci¨®n de las estructuras operativas, necesariamente m¨¢s reducidas.

2. Readaptaci¨®n a un modelo de negocio m¨¢s restringido, con menores riesgos y con beneficios mucho m¨¢s moderados. Un cambio relevante se producir¨¢ en la tradicionalmente fuerte vinculaci¨®n con la industria, de la que la banca espa?ola posee importantes participaciones accionariales que se ver¨¢n notablemente reducidas por las exigencias del MoU.

3. Modernizaci¨®n de todo el entramado institucional y supervisor y cesi¨®n de soberan¨ªa a Europa para integrarse en un sistema conjunto m¨¢s cohesionado y resistente que evite que los shocks territoriales pongan en jaque a pa¨ªses espec¨ªficos. Un elemento relacionado es la necesidad de pensar cada vez m¨¢s en t¨¦rminos de mercados europeos y globales.

4. Por ¨²ltimo, la recuperaci¨®n de la confianza de la sociedad es vital para el sector financiero. La estrategia parece pasar por ofrecer mucha m¨¢s responsabilidad a cambio de confianza y por una mayor cultura financiera en los clientes. Pero tambi¨¦n por acometer todos los cambios necesarios r¨¢pidamente para que el sector financiero recupere su papel en la econom¨ªa cuanto antes.

Son desaf¨ªos importantes, sin duda, pero hay que verlo como una oportunidad tambi¨¦n. Si se hacen los deberes correctamente, el sector financiero espa?ol estar¨¢ en unos a?os en mejores condiciones para afrontar los retos de futuro que la mayor¨ªa de los sistemas financieros nacionales europeos.

Santiago Carb¨® Valverde es catedr¨¢tico de Econom¨ªa y Finanzas de la Bangor Business School (Reino Unido).