La prima baja a 447 y la Bolsa sube casi un 5% tras el anuncio del plan del BCE

Los mercados han celebrado el nuevo plan de compra de bonos soberanos de pa¨ªses bajo presi¨®n, dise?ado con Espa?a e Italia en el punto de mira, que ha anunciado hoy el presidente del Banco Central Europeo (BCE), tras la reuni¨®n del Consejo de Gobierno de la instituci¨®n.

El optimismo instalado en el mercado de deuda p¨²blica en las ¨²ltimas semanas se ha tornado casi euforia tras la rueda de prensa en la que se han conocido los detalles del programa de Transacciones Monetarias Directas (o Outright Monetary Transactions, en ingl¨¦s), tal y como se denominar¨¢ a las intervenciones sobre t¨ªtulos de deuda con vencimientos hasta tres a?os que el BCE est¨¢ dispuesto a comprar. Eso s¨ª, siempre y cuando el pa¨ªs beneficiario cumpla la "estricta y efectiva condicionalidad" de un plan de ayuda de los fondos europeos de rescate (el Fondo Europeo de Estabilidad Financiera o el Mecanismo Europeo de Estabilidad cuando entre en vigor), que ser¨¢ requisito previo.

La prima de riesgo, rentabilidad a?adida que los inversores exigen al bono espa?ol a 10 a?os respecto al alem¨¢n, por considerarlo menos solvente, ha mantenido una senda bajista que la ha llevado hasta los 447 puntos b¨¢sicos al cierre (4,47 puntos porcentuales), frente a los 493 en que cerr¨® ayer, con lo que regresa a niveles del pasado mayo. Por la ma?ana, la relajaci¨®n de la prima hab¨ªa estado alentada, primero, por el positivo resultado de la subasta realizada por el Tesoro espa?ol y, despu¨¦s, por la decisi¨®n del BCE de mantener el precio oficial del dinero en el 0,75%. el tipo de la deuda espa?ola a 10 a?os ha quedado en el 6,03%, cifra que no se cruzaba desde el pasado junio, antes de emprender una escalada que llev¨® el coste de la financiaci¨®n a este plazo hasta un m¨¢ximo hist¨®rico del 7,751% el 25 de julio.

El diferencial italiano, que ayer cerr¨® en 403, ha ca¨ªdo a 370 puntos al final de la sesi¨®n, con lo que tambi¨¦n se sit¨²a en registros del pasado mayo.

Especialmente acusada ha sido la ca¨ªda de los costes de la deuda a dos a?os en el mercado secundario. La raz¨®n es que el plan de Draghi prev¨¦ espec¨ªficamente la compra de t¨ªtulos con vencimientos hasta tres a?os. En el caso de los t¨ªtulos espa?oles, su rentabilidad ha cedido hoy hasta el 2,957%, mientra los italianos han ca¨ªdo hasta 2,268%, niveles que no se marcaban desde el pasado marzo.

El Ibex ha iniciado la jornada con una subida del 0,5% que se ha acelerado despu¨¦s de la rueda de prensa de Draghi, hasta situarse en 7.862 puntos al cierre, con un alza del 4,91%.

Las principales plazas europeas tambi¨¦n han participado de la euforia burs¨¢til.? Londres ha cerrado con un alza del 2,11%, Par¨ªs ha subido un 3,06%, Fr¨¢ncfort un 2,91% y Mil¨¢n un 4,31%.

El euro mantiene la apreciaci¨®n de las ¨²ltimas semanas y hoy ha llegado a cotizar a 1,2652 d¨®lares, con lo que se ha apreciado a niveles que no tocaba desde el 2 de julio. Un recorte de tipos suele provocar una depreciaci¨®n en la moneda afectada, lo que explica la escalada de la divisa com¨²n.

Por la ma?ana, los inversores acogieron positivamente la subasta de deuda, en la que el Tesoro ha conseguido abaratar el coste de su financiaci¨®n a dos, tres y cuatro a?os. En total, se han emitido t¨ªtulos por un importe de 3.500 millones de euros, el m¨¢ximo previsto.

Por vencimientos, se han colocado 1.430 millones a 3 a?os con cup¨®n del 4% y vencimiento el 30 de julio de 2015. La oferta ha superado en 1,8 veces lo emitido y el inter¨¦s medio ha pasado del 5,086% al 3,676%. Las peticiones han superado en 1,9 veces lo vendido en el caso de los 1.390 a 4,2 a?os con cup¨®n del 4,25% y vencimiento el 31 de octubre de 2016, con una notable rebaja del tipo, que ha pasado del 5,971% anterior al 4,603%. Finalmente, el organismo ha colocado 680 millones a 1,7 a?os con cup¨®n del 3,40% y vida hasta el 30 de abril de 2014. La demanda en este papel ha superado en dos veces lo ofertado y el coste medio ha pasado del 4,706% al 2,798%.

El Tesoro P¨²blico ha colocado el 76,8% de la previsi¨®n de emisi¨®n de instrumentos a medio y largo plazo para todo el a?o, hasta un total de 65.954 millones de euros. Seg¨²n se explica desde el Ministerio de Econom¨ªa, la recta final de a?o se afronta "desde una posici¨®n c¨®moda y sin presiones a?adidas de mercado". El coste medio de la financiaci¨®n p¨²blica, a 31 de julio se situaba en el 3,43%, por debajo del 3,9% con que se cerr¨® 2011.